央行持續(xù)逆回購釋放維穩(wěn)信號(hào)

盡管11月來市場(chǎng)資金面已大幅緩解，但央行仍在公開市場(chǎng)連續(xù)開展微量逆回購，確保市場(chǎng)資金面穩(wěn)定，但利率卻繼續(xù)持平，體現(xiàn)了央行在公開市場(chǎng)繼續(xù)維穩(wěn)的意圖。

5日，央行以利率招標(biāo)方式開展了80億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于4.1%。這是央行上周重啟逆回購以來，第三次開展微量逆回購，向市場(chǎng)釋放出維穩(wěn)信號(hào)。

這與昨日發(fā)布的今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告不謀而合。央行昨日指出，下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。

由于昨日恰為常規(guī)存款準(zhǔn)備金繳準(zhǔn)時(shí)間點(diǎn)，同時(shí)上周開展的130億7天逆回購也于昨日到期，央行的小幅逆回購也在市場(chǎng)預(yù)期中，表面上繼續(xù)投放，但實(shí)則昨日單日實(shí)現(xiàn)了凈回籠。

不過再將時(shí)間拉長(zhǎng)來看，鑒于本周僅有自然凈回籠130億，因此若周四繼續(xù)開展逆回購，則本周公開市場(chǎng)連續(xù)實(shí)現(xiàn)凈投放的概率較大。

受此影響，昨日市場(chǎng)資金面持續(xù)呈現(xiàn)均衡狀態(tài)。據(jù)交易員透露，盡管昨日是例行繳準(zhǔn)日，但整體資金供給均衡。隔夜和7天回購利率繼續(xù)下跌。昨日隔夜回購利率下跌了18個(gè)基點(diǎn)至3.92%，7天回購利率下跌了19個(gè)基點(diǎn)至4.24%。

盡管如此，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士分析，在未來11至12月中，隨著外匯占款增量和財(cái)政投放量將有所加大，而在通脹上行壓力漸起和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等多重任務(wù)的限制下，未來央行正回購重啟的可能性仍然存在。