波士頓咨詢公司合伙人吳淳：綜合性醫(yī)院將是下一波投資熱潮

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃志偉 發(fā)自北京

受政策利好，近期社會(huì)資本進(jìn)入民營(yíng)醫(yī)院領(lǐng)域投資的熱情高漲。

各路資本涌入醫(yī)院為哪般？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了波士頓咨詢公司合伙人吳淳博士。吳淳表示，對(duì)專科醫(yī)院和高端醫(yī)療投資是第一波投資的潮流。而隨著民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展以及政府對(duì)私營(yíng)醫(yī)院相關(guān)政策的落實(shí)，如醫(yī)保定點(diǎn)覆蓋、人力資源等政策壁壘的放開(kāi)，將會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)投資建綜合性的醫(yī)院，屆時(shí)將是投資醫(yī)療的第二波高潮。

投資專科醫(yī)院成前期熱點(diǎn)/

吳淳表示，當(dāng)前醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)紛紛進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)鏈下游，目的是尋找協(xié)同效應(yīng)，發(fā)揮自身在某一專科領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

新華醫(yī)療收購(gòu)昌國(guó)醫(yī)院、福瑞股份建立治療肝病為特色的綜合性醫(yī)院，都是其中案例。

福瑞股份董秘林欣在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前，肝病是慢性病，無(wú)徹底的治療辦法，福瑞醫(yī)院可以依托之前積累的醫(yī)生和患者的資源，提供更好的治療服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。

吳淳表示，專科醫(yī)院由于技術(shù)壁壘低，風(fēng)險(xiǎn)小，交易標(biāo)準(zhǔn)化和可迅速?gòu)?fù)制，且通常針對(duì)公立醫(yī)院不太重視或者對(duì)醫(yī)保依賴程度比較低的科室，通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)的管理理念，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)或者更低的價(jià)格和公立醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)。

高端醫(yī)療主要針對(duì)迅速擴(kuò)大的高收入人群，通常集中在北京、上海等大城市，由于其沒(méi)有醫(yī)保定點(diǎn)的壓力，隨著收入水平的提高，健康意識(shí)的增強(qiáng)，商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)的興起，人們對(duì)高端醫(yī)療服務(wù)需求也日益增多，市場(chǎng)明顯呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。而公立醫(yī)院特需病房的發(fā)展不受國(guó)家政策鼓勵(lì)，早在2010年，政府的新醫(yī)改方案中就提出，未來(lái)公立醫(yī)院提供特需服務(wù)的比例不能超過(guò)10%，因此，高端醫(yī)療市場(chǎng)的需求在近期內(nèi)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

實(shí)際上，對(duì)醫(yī)院投資較早的藥企已經(jīng)開(kāi)始享受這部分成果了，馬應(yīng)龍藥業(yè)3年前開(kāi)始涉足肛腸專科醫(yī)院，通過(guò)收購(gòu)或者自建的方式，目前在全國(guó)擁有5家連鎖肛腸醫(yī)院，現(xiàn)在已經(jīng)逐步盈利。

吳淳表示，當(dāng)壁壘較低的專科醫(yī)院進(jìn)入發(fā)展成熟階段后，一些壁壘較高的專科，例如腫瘤、兒科、精神和康復(fù)等專科醫(yī)院有望成為下一波的發(fā)展熱潮。而高端醫(yī)療需求的進(jìn)一步增強(qiáng)，也將繼續(xù)推動(dòng)高端醫(yī)療的發(fā)展，更細(xì)分的高端領(lǐng)域和更廣闊的二線城市將會(huì)是中高端醫(yī)療投資機(jī)會(huì)的關(guān)注熱點(diǎn)。

今年5月份，獨(dú)一味收購(gòu)了四川紅十字腫瘤醫(yī)院腫瘤中心15年85%的經(jīng)營(yíng)收益權(quán)，上市公司的此等行為都是對(duì)這種趨勢(shì)的最好解讀。

投資后管理是挑戰(zhàn)/

波士頓咨詢判斷，對(duì)綜合性醫(yī)院的投資將掀起下一波投資醫(yī)院的熱潮。而綜合性醫(yī)院的投資分為民營(yíng)醫(yī)院和公立醫(yī)院改制兩種，康美藥業(yè)投資的康美醫(yī)院等就屬于投資興建的綜合性醫(yī)院。

對(duì)此，吳淳表示，由于醫(yī)藥體制的問(wèn)題，醫(yī)藥流通帶走了藥企不少利潤(rùn)，藥企投資醫(yī)院的目的是想把產(chǎn)業(yè)鏈的利益最大化，這個(gè)目的實(shí)現(xiàn)的幅度在于其產(chǎn)品線和醫(yī)院的吻合度。做創(chuàng)新藥、新特藥的企業(yè)反而在這方面處于劣勢(shì)，原因在于這類藥企需要在全國(guó)范圍的醫(yī)院布局，而做大普藥的企業(yè)，只要能夠搶占某家規(guī)模和效益還不錯(cuò)的大型醫(yī)院一定的市場(chǎng)份額，銷量都會(huì)很可觀。

擁有多款知名藥品的益佰制藥在2005年投資灌南縣人民醫(yī)院時(shí)，希望能夠控制終端，以實(shí)現(xiàn)自身藥品在醫(yī)院的銷售。而在投資多年后，益佰制藥的一位負(fù)責(zé)人在接受《e藥經(jīng)理人》采訪時(shí)直言，當(dāng)時(shí)是想控制上百家醫(yī)院終端，僅僅一家是滿足不了公司需要的，如果從這個(gè)角度來(lái)講，我們投資醫(yī)院是失敗的。

吳淳還表示，要想提高醫(yī)院的附加值，投資后管理最重要，投資主體是藥企還是大型流通企業(yè)在成功的幾率上和其他資本并無(wú)區(qū)別，原因正是在于管理，醫(yī)院最大的資產(chǎn)是醫(yī)生，人才管理方式和營(yíng)銷方式和銷售藥品完全不同。

隨著公立醫(yī)院改革逐步推進(jìn)，公立醫(yī)院改制也被提上了日程，在承接公立醫(yī)院改制的過(guò)程中，具有國(guó)企背景的上市公司成為主角，如國(guó)藥股份、華潤(rùn)和復(fù)星醫(yī)療等。

2011年10月，華潤(rùn)醫(yī)療成立，醫(yī)院的投資與管理為其主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

2012年上半年，華潤(rùn)醫(yī)療控股昆明兒童醫(yī)院，華潤(rùn)集團(tuán)副總經(jīng)理馬國(guó)安在當(dāng)年7月接受媒體采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)在3~5年內(nèi)，收購(gòu)50家內(nèi)地醫(yī)院。去年，華潤(rùn)醫(yī)療控股和北京、天津等多地衛(wèi)生局頻頻接觸，以達(dá)成合作意向，今年上半年又將武鋼總醫(yī)院納入麾下，不過(guò)，其企圖收購(gòu)廣東高州醫(yī)院的最近被媒體披露已經(jīng)告吹。

醫(yī)藥流通行業(yè)巨頭國(guó)藥集團(tuán)也于今年正式試水醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，接手河南新鄉(xiāng)市5家公立醫(yī)院的改制。不過(guò)，對(duì)于進(jìn)展情況，國(guó)藥集團(tuán)相關(guān)人士表示，才剛剛開(kāi)始做，此前也有很多失敗案例，目前尚處在摸索階段。持有多家優(yōu)質(zhì)三甲醫(yī)院的北大國(guó)際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)也一直試圖輸出其醫(yī)院資源，今年上半年，北大國(guó)際醫(yī)療集團(tuán)將其手中持有7000萬(wàn)股的西南合成的股份在北交所掛牌，以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈布局。

吳淳表示，這些投資者的特點(diǎn)是資金實(shí)力雄厚、有較強(qiáng)的政府資源。同時(shí)對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的布局擁有更大的全局觀和長(zhǎng)期的大規(guī)模投資的雄心和實(shí)力。