PMI揭示經(jīng)濟仍在復蘇 明年調(diào)結構或成首要目標

盡管11月匯豐PMI終值較上月略有回調(diào)，但較50.4%的初值上修0.4個百分點至50.8%，結合11月中采聯(lián)PMI與上月持平，顯示實體經(jīng)濟仍處于復蘇狀態(tài)，整體經(jīng)濟形勢偏樂觀。

明年中國經(jīng)濟將迎來改革的一年。專家認為，明年調(diào)結構這一目標將會優(yōu)于穩(wěn)增長，經(jīng)濟增長目標或下調(diào)至7%。

制造業(yè)經(jīng)濟仍活躍

匯豐2日公布數(shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）終值為50.8%，與10月份50.9%基本持平，但較初值上修0.4個百分點，主要反映內(nèi)需拉動下新訂單和產(chǎn)出指數(shù)月末有所改善。這是該指數(shù)連續(xù)四個月維持在擴張區(qū)間。

而稍早一天公布的中采聯(lián)PMI11月份為51.4%，與上月持平。該指標則是連續(xù)14個月維持在榮枯線上方，顯示制造業(yè)經(jīng)濟仍然活躍。

“匯豐及中采聯(lián)制造業(yè)PMI基本與上月持平，顯示11月制造業(yè)經(jīng)濟活動仍平穩(wěn)。但需求偏弱、企業(yè)補庫存活動遲緩，意味著未來增長可能面臨下行風險。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌說。

屈宏斌分析稱，盡管如此，目前穩(wěn)增長政策空間仍然充裕，加之增值稅和簡政放權等一系列改革對于民營經(jīng)濟增長的提振效果可能開始顯現(xiàn)，未來幾個季度GDP同比增速仍將保持在7.5%以上。

國泰君安高級經(jīng)濟學家林采宜在接受上證報采訪時則表示，“PMI指標持穩(wěn)表明整個實體經(jīng)濟還處于復蘇狀態(tài)，11月匯豐PMI終值上修表明中小企業(yè)活力增強。未來經(jīng)濟不會出現(xiàn)大幅增長，但也不會出現(xiàn)明顯下滑，經(jīng)濟形勢仍偏于樂觀。”

明年調(diào)結構或成首要目標

今年宏觀經(jīng)濟一直強調(diào)“穩(wěn)增長、調(diào)結構、促改革”，穩(wěn)增長一直處于首要地位，尤其是隨著經(jīng)濟持續(xù)放緩，下半年以來，國家一直強調(diào)防止經(jīng)濟增長滑出下限，并出臺一系列穩(wěn)增長舉措。近幾個月以來，這些措施的成效逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢確立。

但談及明年宏觀經(jīng)濟形勢，林采宜對上證報表示，“明年經(jīng)濟增速將會在7%-7.5%之間，不會高于7.5%。我認為，明年宏觀經(jīng)濟調(diào)結構的目標將會優(yōu)于穩(wěn)增長，緊貨幣就是調(diào)結構的手段之一。”

中金公司也指出，“2014是改革的一年，改革是激濁揚清的過程，短期對總需求不一定是正面的拉動，結構改善是最大的看點。”其在研究報告中稱，“宏觀政策目標的平衡中，調(diào)結構與控風險的重要性增加，預計2014年經(jīng)濟增長目標將下調(diào)到7%。”