市場現逆回購預期 國債期貨疑被資金尾盤建倉

每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

一直較平淡國債期貨交易昨日（12月23日）突現異動。

14時48分，TF1403合約突然被涌入的買單快速拉升，從91.520元拉升至最高91.768元，最終收于91.702元。

《每日經濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，由于周二是逆回購的習慣性時間節點，央行此前已為市場注入流動性，因此，國債期貨尾盤拉升不排除是有人在逆回購預期下進行的一種建倉行為。

國債期貨尾盤拉升

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日國債期貨TF1403、TF1406、TF1409三合約悉數收紅，漲幅分別為0.34%、0.37%和0.41%，分別報收于91.702元、92.22元和92.506元，截至收盤時持倉量分別為3006手、274手、22手。

值得注意的是，上述三個合約昨日多數時候走勢平淡，但14時48分突然涌進大量買單拉升合約價格，尤其是TF1403合約價格從91.520元一度拉升至91.768元。

對此，一位期貨公司研究員表示，由于昨日市場并未出現重大消息，因此國債期貨尾盤拉升可能是私募或者券商產品建倉所留下的痕跡；另一位廣州期貨公司國債組成員表示，由于大型機構尚未參與國債期貨交易，所以不太大的加倉也能引起價格較大波動。

央行操作或僅限短期調節

那么，如果確實是私募或券商產品建倉，理由是什么呢？上述期貨公司研究員表示，由于美國明年1月將縮減QE規模，理論上講或引起資金向美國國內回流，從而為中國央行提供了一定程度的寬松空間。加之此前3000億元短期流動性注資似未解渴，Shibor各品種利率仍在上升，因此市場對央行展開逆回購預期有所升溫。

然而，上述廣州期貨公司人士表示，高層去杠桿態度明確，就算釋放流動性也只是短期調節而已，長期看仍將保持偏緊的節奏，只不過更強調“穩中求緊”，所以，認為QE縮減規模就會引起中國央行“放水”的想法，不太靠譜。

但她建議，對普通投資者而言，在年關前進行一些國債逆回購操作還是比較靠譜的，畢竟利率會維系在高位運行。她進一步解釋，國債逆回購相當于一種短期貸款，即你把錢借給別人，別人用國債作抵押，到期還本付息。