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          解讀一季度基金投資路線圖:十大公司九家減倉

          中國證券報(bào) 2014-04-22 09:25:34

          個(gè)股:“創(chuàng)新”和“消費(fèi)”壟斷基金組合

          把眼光深入到基金的具體組合上,“創(chuàng)新”和“消費(fèi)”兩大主題更是進(jìn)一步成為整個(gè)基金行業(yè)共同增持的重點(diǎn)行業(yè)

          在基金增倉前50名榜單中,東華軟件(002065)、益佰制藥(600594)、貴州茅臺(600519)、比亞迪(002594)和易華錄(300212)分居前五名。上述五個(gè)股票恰好對應(yīng)著信息、醫(yī)藥、食品、可選消費(fèi)和政府開支等五大熱門領(lǐng)域。基金持續(xù)增倉這些個(gè)股,恰好說明了他們對周期股的無視和對成長型個(gè)股的熱衷。

          另外,增倉靠前的個(gè)股還包括金風(fēng)科技(002202)、匯川技術(shù)(300124)、宋城股份(300144)、香雪制藥(300147)和信邦制藥(002390)。除了金風(fēng)科技對應(yīng)風(fēng)電這個(gè)領(lǐng)域的周期性復(fù)蘇外。其他幾個(gè)股票依然對應(yīng)著機(jī)器人(300024)自動化、影視文娛、中藥、民營醫(yī)院等機(jī)構(gòu)前期熱門行業(yè)。

          而在基金新增持股中,一些熱門主題股則占據(jù)主要位置,基金新增持股第一名為新宙邦(300037),第五名為天齊鋰業(yè)(002466),兩者均對應(yīng)一季度最熱的主題之一“新能源汽車”。當(dāng)季度大幅進(jìn)場力捧新宙邦的是嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)精選、嘉實(shí)泰和、嘉實(shí)價(jià)值。而在天齊鋰業(yè)上施以重手的則是上海的幾家基金富國宏觀策略、富國天成(100029)和匯添富焦點(diǎn)(519068),以及深圳的南方績優(yōu)。

          上述持股變化,有著非常明顯的傾向,即基金也開始明確的從投資主題的角度篩選優(yōu)勢品種。

          而當(dāng)季慘遭基金減持的上市公司則主要集中在家電、電子和金融股上。天相統(tǒng)計(jì)顯示,格力電器(000651)成為一季度末基金減持比例最高的個(gè)股,中國平安(601318)位居第二,歌爾聲學(xué)(002241)、大華股份(002236)、??低?002415)位居第三。

          如果要?dú)w納一個(gè)基金重倉個(gè)股的調(diào)倉邏輯的話,減持重倉股、金融股、電子股。配置創(chuàng)新和消費(fèi)股,并適度參與主題投資。是基金在一季度的主要調(diào)倉作為。

          觀點(diǎn):看好國企改革醫(yī)療服務(wù)投資機(jī)會

          富國天益基金認(rèn)為,隨著改革的推進(jìn)力度加大,政府主導(dǎo)的投資方向也會有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。國投創(chuàng)新基金也表示,優(yōu)先股、個(gè)股期權(quán)等金融體系改革的推進(jìn),加上國企混合所有制改革,會催生投資機(jī)會

          與此前幾個(gè)季度觀點(diǎn)有變化的是,部分基金認(rèn)為在政府強(qiáng)力推進(jìn)的情況下,國企改革、醫(yī)療服務(wù)等主題投資蘊(yùn)含投資機(jī)會。穩(wěn)健成長的藍(lán)籌價(jià)值股也將迎來投資機(jī)會。

          信誠機(jī)遇基金表示,隨著國企改革的有力推進(jìn),市場對地方融資平臺和房地產(chǎn)泡沫破滅風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有望逐步消除,股票市場將企穩(wěn)反彈,優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股和成長股都有投資機(jī)會,將呈現(xiàn)交替式盤升的局面,在看好的行業(yè)中,首先是醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥和醫(yī)療器械在內(nèi)的健康產(chǎn)業(yè);其次是食品飲料、新能源汽車等。

          富國天益基金認(rèn)為,隨著改革的推進(jìn)力度加大,政府主導(dǎo)的投資方向也會有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。國投創(chuàng)新基金也表示,隨著優(yōu)先股、個(gè)股期權(quán)等金融體系改革的推進(jìn),加上國企混合所有制改革,不僅有助于緩和經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)能夠激發(fā)國有企業(yè)活力,其中會催生投資機(jī)會。

          除了國企改革,基金經(jīng)理最關(guān)注的投資機(jī)會是醫(yī)療服務(wù)。泰信藍(lán)籌表示,醫(yī)療服務(wù)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分受到越來越多的關(guān)注,社會資本的熱情打開了行業(yè)估值空間,我們看好醫(yī)療服務(wù)行業(yè)2014年的表現(xiàn)。泰信中小盤基金表示,隨著改革進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn),地方和央企改革將是貫穿全年的投資主題;而在醫(yī)療改革背景下,醫(yī)療服務(wù)是最大的受益行業(yè)。

          易方達(dá)科訊基金認(rèn)為,隨著人類社會的移動互聯(lián)網(wǎng)化,幾乎全部的社會要素將被重構(gòu)、重估,隨著全人類走進(jìn)移動互聯(lián)、云計(jì)算時(shí)代,機(jī)器人將在制造業(yè)中承擔(dān)舉足輕重的作用,而人類對于自身的需求必將更加重視,娛樂、醫(yī)療、環(huán)保、教育產(chǎn)業(yè)必將迎來黃金發(fā)展時(shí)期。長城雙動力基金認(rèn)為,傳統(tǒng)行業(yè)仍然難有機(jī)會,政府在穩(wěn)增長與轉(zhuǎn)型之間會尋求平衡,新能源、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、國企改革仍然是大勢所趨。銀河創(chuàng)新基金表示,一季度大幅減持了環(huán)保、食品等板塊,大幅度增持了醫(yī)藥和醫(yī)療服務(wù)板塊個(gè)股。

          另外,部分基金認(rèn)為藍(lán)籌股迎來投資機(jī)會。博時(shí)特許基金表示,由于部分行業(yè)股價(jià)受政策影響較大,在市場化的改革進(jìn)程中,此前受到過度干預(yù)的行業(yè)就有表現(xiàn)機(jī)會,例如地產(chǎn)和銀行等。

          上投摩根行業(yè)基金表示,隨著IPO重新啟動,以及大小非減持,資本市場更加注重企業(yè)的質(zhì)地,兩極分化情況將繼續(xù),“以后將在合理評估行業(yè)未來空間和企業(yè)競爭力的基礎(chǔ)上,深入研究嚴(yán)格挑選優(yōu)質(zhì)成長股,并適當(dāng)積極關(guān)注處于轉(zhuǎn)型的大盤藍(lán)籌股。”光大行業(yè)基金認(rèn)為,預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間,市場的運(yùn)行仍取決于存量資金的配置選擇,而短期“蹺蹺板”可能會向低估值的大藍(lán)籌傾斜。

          年內(nèi)業(yè)績冠軍興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆依然看好成長股的投資機(jī)會。他表示,目前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不樂觀,各種違約風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)隱現(xiàn),許多傳統(tǒng)行業(yè)景氣度依然低位徘徊,只有轉(zhuǎn)型才是出路,“成長有價(jià)值并不意味著成長股只漲不跌,也不意味著其他板塊風(fēng)格毫無機(jī)會。重要的是做好自己能力圈和好標(biāo)的的交集,不必企圖捕捉每一個(gè)機(jī)會。”

          責(zé)編 葉峰

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