基建規模持續擴大 唐山港“渴錢”再發公司債

每經網5月23日上海訊（記者 包志明）

5月22日，唐山港（601000，收盤價4.60元）2014年度第一期短期規模為3億元的融資券正式上市，期限為一年，發行利率為5.4%，主承銷商為中國民生銀行。所募資金將主要用于支付子公司貿易款、補充流動資金和償還銀行貸款。

《每日經濟新聞》記者注意到，唐山港剛剛于4月19日發布非公開增發預案，預計非公開發行5.7億股，募集資金25億元。短短一個月后公司又迅速發布公司債，可見公司對資金的渴求。

連續募投升級基建

昨日，唐山港發行了3億元的公司債，而此次發債的背后，是近幾年唐山港在碼頭基建上的迅猛擴張。為了滿足碼頭基建所需要的大量資金，唐山港在2010年和2011年連續進行非公開發行股票募集資金，分別募資16.4億元和8.7億元。目前，唐山港在建的工程有唐山港京唐港區20#～22#通用雜貨泊位工程、36#～40#煤炭泊位工程、礦石火車疏港系統工程等，其中36#～40#煤炭泊位工程是最主要的項目。

唐山港一位內部人士表示，由于唐山港目前在煤炭裝卸業務上僅有3個1.5萬噸級小型煤炭泊位，且建于上世紀90年代，靠泊、吞吐能力，工藝水平等都無法滿足現有需求。建設36#～40#煤炭泊位，可以使公司的煤炭專用泊位的單位靠泊能力提升到10萬噸級至15萬噸級，煤炭專用泊位的累計通過能力將提升至5600萬噸/年。新建專業化泊位還配備將專業篩煤系統等專業化設備，實現塊煤裝箱作業，極大提高煤炭貨種的集裝箱生成量。

唐山港在去年年報中表示，公司在2014年將加快液化碼頭發展，整合現有碼頭、岸線等資源，加大罐區、鐵路線等設施的升級改造。此外還將加快推進36#～40#煤炭碼頭項目和第四港池通用散雜貨泊位等項目，除自有資金和融資租賃等方式籌集資金外，暫預留固定資產項目債務融資額度20億元。

或面臨嚴酷競爭

大規模的基建擴張對唐山港的資金面無疑構成了很大的壓力。根據唐山港2013年年報，其去年經營活動現金流出為64.08億元，較上年同比上升81.74%。在資產負債上，其在建工程達到10.36億元，同比上升187.42%。短期借款達到8.2億元，同比上升720%。

到了今年一季度，唐山港在建工程達到13.79億元，同比上升33.1%。購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金為4.56億元，同比上升78%。

有業內人士透露，唐山港近年來有息債務余額也持續上漲，鑒于唐山港未來龐大的投資計劃需要大筆的資金支出，這可能對其未來的利潤和經營產生一定影響。

一位港口業專業人士向《每日經濟新聞》記者表示，唐山港所處的環渤海北部地區擁有天津港、秦皇島港、營口港、錦州港以及唐山港曹妃甸港區等一系列大港，互相之間的競爭已趨于白熱化，唐山港此次再進行大規模的港口建設會造成區域港口間競爭更為惡化，形成“三個和尚沒水吃”的窘境。同時，其用于碼頭基建的巨大資本支出也會對其未來的經營帶來一定的壓力。