阿根廷債務違約進入倒計時

通過談判化解危機

一直態度強硬，拒絕向“禿鷲基金”全額還債的阿根廷政府本月20日已經轉變立場。阿根廷總統克里斯蒂娜同意通過談判解決問題。格里塞法官指定的協調人丹尼爾·波拉克向阿根廷《側影報》透露，雙方談判已從27日下午正式啟動。

鑒于阿根廷當前國內不利的經濟形勢和對國際融資需求的緊迫性，庭外和解被認為是對各方都有利的選項。目前看來最為可行的方案是“現金加債券”的償付方式，即阿根廷政府支付部分現金，余下部分通過發行債券償還，債券期限和利率條件雙方可通過談判達成一致。

分析人士指出，談判中阿根廷政府所面臨的主要顧慮是，如果全額償還“禿鷲基金”的違約債務，根據“債權平等原則”，所有當年未接受債務重組的債權人都會提出相同要求，由此導致的債務總額將高達150億美元。而根據“未來權益聲索條款”，所有債權人將根據判例享受同等待遇，屆時阿根廷的債務總額將高達千億美元之巨。

還不還債影響都在

阿根廷經濟已連續兩季度出現負增長，為遏制經濟頹勢，阿根廷急需資金擴大公共和私人投資，這也是阿政府此前加快同巴黎俱樂部等債權方簽署債務協議的主因。如果此次陷入債務違約，勢必對阿根廷重返國際融資市場造成負面影響。

阿根廷外貿和財政面臨嚴重的雙赤字，過去兩年通脹率都高達25％以上。今年年年初以來比索累計貶值幅度超過30％。償還高額外債勢必影響阿根廷的外儲水平，而外匯短缺導致的比索貶值又將使國內物價水平和通脹壓力再度飆升，居民的購買力將受到嚴重影響。

如果外儲因還債面臨巨大壓力，比索貶值預期不斷增強，只有通過央行提高基準利率加以遏制。但目前阿根廷基準利率水平已高達27％，高利率造成的信貸資源短缺已經嚴重制約了阿根廷的經濟發展，進一步加息只會讓經濟前景更加暗淡。與此同時，債務危機引發的信貸緊縮將導致企業的投資活動大幅收縮，對就業形勢、工人工資乃至國內消費都將造成不利影響。

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