外圍大跌對A股影響有限 A股將走出獨立牛市

近期美股在歷史高位出現大幅震蕩，受其經濟面和股市估值影響，不排除會出現階段性調整，但筆者認為，美股調整并不會影響A股，相反A股更容易在全球市場脫穎而出，走出一波獨立的牛市行情。

先從經濟基本面說起，目前美國經濟究竟如何？近期巴菲特認為，在經濟大范圍復蘇且利率超低的環境下，按揭買房是一項絕佳的投資。原因在于，現在的30年期按揭利率非常吸引人，可以用來對沖未來的融資成本上升。房地美調查顯示，上周30年期按揭利率平均為4.19%，遠低于過去20年中6.14%的平均水平。對此，彭博專欄作家邁特點評道：“打個比方，如果你知道超級通脹就要來臨，不要去買什么黃金或者比特幣，趕緊貸款去買一套房子吧，因為隨著美元變得一文不值，你最終就相當于免費獲得了房子。”

巴菲特永遠是看多的，但邁特的解釋其實真正擊中了美股高位見頂回落的癥結，經濟復蘇的副產品通脹已經悄悄來臨了，美元的實際購買力潛在貶值概率在增加，這就是美股調整的真正誘因。而蘋果和阿里巴巴兩大新老科技股巨艦市值過于龐大，也由于藍寶石事件的加勒比海蝴蝶效應，催化了科技股泡沫的破裂，因此本次美股高位調整，可能是階段性市場頭部產生的信號，短期會影響到全球市場，但中期則會出現與A股市場分道揚鑣的走勢，因為目前中國的經濟基本面趨勢支持A股市場走牛。

首先，由于前幾年美股市場高歌猛進之際，A股市場持續調整，因此無論從市值還是從估值角度而言，A股市場都具備安全邊際。

其次，前幾年國內在美國實施寬松貨幣政策的同時，實施的是反向調控的偏緊貨幣政策，就在當前美國經濟面臨潛在通脹威脅的時候，國內經濟調控的政策手段遠遠多于美國，美國的房地產市場刺激手段幾乎已經用盡，需要巴菲特喊話去鼓勵大家買房，但是國內的樓市現在還僅僅是松動了限購政策。美國幾乎已經無法再使用寬松政策去刺激經濟，但國內經濟僅需定向寬松就能夠應對潛在的經濟下滑風險。

由于經濟基本面因素的差異，外圍市場的影響是短暫的，A股市場必將走出獨立牛市行情。