醫藥股10月以來融資激增逾40億元

進入10月份后，市場不確定預期顯著增加，這導致資金避險情緒明顯提升，醫藥板塊由此得到投資者青睞。統計顯示，10月以來，醫藥板塊整體融資凈買入額達到44億元，在所有行業板塊中高居第一位。分析人士認為，在資金防御需求提升、板塊進入估值切換窗口以及熱點題材不斷的支撐下，醫藥股未來一段時間有望繼續獲得融資客的關注，融資買入或將與股價運行呈現出互相強化的格局。

醫藥股融資買入力度大

盡管近期股市波動幅度明顯加大，各種不確定預期也有所增多，但進入10月份后，滬深股市融資余額仍然保持著穩定增長的勢頭，融資對于市場的支撐作用越來越顯著，而融資重點關注的股票也表現得更為活躍。

截至10月14日，滬深股市融資融券余額報收6633.83億元，再度創出歷史新高，10月以來呈現穩步增長的勢頭。兩融余額穩步增長的主要原因在于融資余額的持續增加。統計顯示，10月14日兩市融資余額為6590.11億元，創出歷史新高，而9月30日融資余額則為6074.11億元。也就是說，在10月短短的5個交易日內，兩市融資余額增長了8.50%。考慮到同期大盤處于震蕩狀態中，融資余額的增加更多來自于新增資金的貢獻。換言之，融資已經成為當前支撐市場的最重要的一股增量資金。

融資重要性日益凸顯，使得融資客集中買入的股票具備更有利的走強契機。從行業板塊看，10月以來，28個申萬一級行業均呈現出融資凈買入的格局，但融資參與程度冷熱不均。其中，醫藥生物板塊獲得了融資客最大力度的追捧。根據數據 ，10月以來，醫藥生物板塊實現融資買入227.15億元，出現融資償還182.97億元，區間融資凈買入額為44.18億元，在所有行業中高居第一位。作為此前始終表現不溫不火的板塊，醫藥股今年以來首次獲得了融資資金的大舉關注。

在個股方面，在目前可正常交易的79只醫藥兩融標的股中，10月以來只有14只個股出現了融資凈償還，而融資凈買入額超過1億元的個股卻多達21只。其中，華潤雙鶴 、健康元 、達安基因和復星醫藥的融資凈買入力度最大，分別達到了2.55億元、1.98億元、1.86億元和1.55億元。

三因素支撐強勢格局

鑒于當前融資對市場的支撐作用日益強化，投資者有理由對融資客新近增倉的品種保持高度關注，醫藥股未來一段時間有可能繼續表現活躍。實際上，從投資邏輯看，分析人士認為醫藥板塊四季度保持強勢格局也是大概率事件。

首先，市場對醫藥股的籌碼需求逐漸提升。進入10月份后，經濟低迷、三季報披露、政策預期提振效果弱化等不確定因素對市場的負面影響開始顯現，投資者心態也逐漸從樂觀向謹慎回歸，這使得市場對防御品種的需求持續提升。從典型的防御品種看，酒類股的行業景氣度并不清晰，乳業股近期股價波動劇烈，旅游板塊前期漲幅已經不低，醫藥股因此成為消費板塊的投資首選。后市隨著資金心態的進一步謹慎，市場對醫藥股的籌碼需求有望繼續提升，這對相關個股的股價將起到顯著的提振作用。

其次，醫藥股進入估值切換窗口。由于行業需求具有剛性特征，醫藥股的業績增長相對非常穩定，這使得其每年四季度都會迎來估值切換，即從當年估值轉向以第二年業績為基礎的動態估值，這通常會導致板塊在每年四季度迎來一波季節性上漲。目前看，隨著恒瑞醫藥 、以嶺藥業等醫藥藍籌股的紛紛走強，醫藥板塊估值切換的時間窗口很可能已經正式開啟了。

最后，題材熱點不斷。從宏觀角度看，國企改革是當前市場最為看重的題材，而從第一批央企試點的比重看，醫藥行業是國企改革的先行試點領域之一，這使得大量國企醫藥上市公司的改革預期明顯提升，中期而言這一政策預期將賦予相關個股一定的溢價空間。而從行業層面看，埃博拉疫情目前仍未得到有效控制，醫藥股短期股價將不時因為疫情的最新消息而受到刺激。