老鄭說匯：美元強(qiáng)勢未變 日元料延續(xù)跌勢

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周，美元仍延續(xù)平臺整理，歐元、英鎊稍有走強(qiáng)，商品幣種弱勢，而日元貶值稍有加速。本周三，美聯(lián)儲公布的利率會議紀(jì)要中性略偏強(qiáng)，為美元繼續(xù)強(qiáng)勢整理提供些許助力。近期，日元利空較為集中，日元延續(xù)跌勢機(jī)會可能較大。

美元橫盤平臺仍有效

本周三，美聯(lián)儲公布了上月底那次利率會議的紀(jì)要，因其提供的信息較為錯(cuò)綜，故當(dāng)天美元在略下探后又有所回升。本周四歐匯時(shí)段，截至北京時(shí)間昨日18：17，美元指數(shù)暫漲0.16%至87.822點(diǎn)。

上述利率會議紀(jì)要透露，美聯(lián)儲決策者們當(dāng)時(shí)認(rèn)為沒有必要調(diào)整會后聲明的措辭，但對“相當(dāng)長一段時(shí)間”的措辭存在廣泛意見，有些參與者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在聲明中刪除這一字眼，也有些反對刪去。

利率會議紀(jì)要在經(jīng)濟(jì)描述方面相對鷹派，但美聯(lián)儲并未將話說死，而是留下一些回旋余地。在通脹描述方面，該紀(jì)要略為偏軟，對美元稍有些壓力。

此外，美聯(lián)儲在會議紀(jì)要中并未特別警惕美元走強(qiáng)，這應(yīng)該是美元支撐因素之一。

而最新公布的經(jīng)濟(jì)資料好壞參半，數(shù)據(jù)顯示，美國的10月新屋開工量減少2.8%至100.9萬幢，不如預(yù)期的102.5萬幢；10月營建許可增4.8%至108.0萬幢，優(yōu)于預(yù)期的104.0萬幢。

美元高位橫盤的平臺仍然有效，暫無特殊力量使美元脫離該平臺。接下來，美元走勢主要取決于經(jīng)濟(jì)形勢，預(yù)計(jì)盤整后美元進(jìn)一步走牛的機(jī)會較大。

日元利空云集

本周，日元繼續(xù)走弱，跌速較上周略有加快。至本周四同上時(shí)間，美元兌日元暫報(bào)118.28，本周迄今漲幅達(dá)1.75%，再創(chuàng)2007年以來新高。

最近數(shù)周，日元廣受外匯市場投資者關(guān)注，主要是因?yàn)樵搰罱笫螺^多，包括日央行意外大幅擴(kuò)大貨幣刺激規(guī)模，日本三季度GDP遠(yuǎn)弱于預(yù)期且經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退等。

本周三，日本央行利率會議確認(rèn)了此前幾周所推出的擴(kuò)大版量化寬松政策，但暫時(shí)沒有推出其他新舉措。不過，日本央行行長黑田東彥在利率會議后的講話較為悲觀，其甚至承認(rèn)日本的核心CPI有可能跌破1%，這一表態(tài)這對日元的利空可想而知。

上述所有事件均對日元構(gòu)成較大的利空。

造成日元下跌猶豫的主要原因，是日元過度貶值不利于日本經(jīng)濟(jì)，因可能進(jìn)一步損及民眾消費(fèi)，而出口的增加可能抵不上這個(gè)損失。而在反對日元過度貶值方面，近幾個(gè)月日本先后曾有多位財(cái)金官員明示或暗示過。

未來，日元仍有可能慣性下跌，并延續(xù)至國會選舉，除非市場避險(xiǎn)情緒因一些意外事件而急劇上升。不過，就全球地緣政治局勢看，近期發(fā)生重大事件的機(jī)會較小，故日元延續(xù)弱勢應(yīng)是大概率事件。

英鎊有止跌跡象

英鎊這兩月很弱，但本周來有較明顯的低位企穩(wěn)跡象。周四同上時(shí)間，英鎊暫報(bào)1.5659美元，微低于上周五紐約尾市的1.5670美元，但高于本周三低點(diǎn)的1.5589美元。

周三，英央行也公布了上次利率會議紀(jì)要，該紀(jì)要顯示，英央行在本月上旬的利率會議中共有兩名委損投票贊成加息，這與前幾次利率會議一致。

雖然贊成加息者并未增加，但該結(jié)果還是對英鎊構(gòu)成些支撐，因?yàn)橹坝胁簧俜治鰩煵聹y這次英央行利率會議中贊成加息的人理應(yīng)減少，或許會減至一人，甚至無人再支持加息。

在基本面方面，造成英鎊壓力的主要因素是上周英央行季度通脹報(bào)告措辭較軟，且同在上周公布的英國薪資增長繼續(xù)乏力。目前，扣除通脹后的英國民眾的實(shí)際工資收入中值已倒退至2011年的水平，這顯然不支持英央行更早加息。

周四午后公布的數(shù)據(jù)顯示，英國10月份經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的零售銷售環(huán)比增0.8%，同比增4.3%，分別優(yōu)于預(yù)期的增0.3%及增3.8%，且其中環(huán)比增速創(chuàng)下今年4月份以來最快增速。數(shù)據(jù)顯然較好，應(yīng)有利于英鎊底部企穩(wěn)，但一時(shí)可能很難支撐英鎊大幅反彈。

未來，英鎊有機(jī)會在1.5590~1.5900美元間震蕩，一般缺乏過度殺跌動能，因就長期走勢看，英鎊自2008年10月以來的中樞就在目前位置，且2009年底點(diǎn)之后形成的原始上升趨勢線又在1.5400美元左右。此外，本月為英鎊本輪連續(xù)殺跌以來的第五個(gè)月，技術(shù)上看，縱然長線還未見底，但下個(gè)月反彈機(jī)會一般較大。

操作方面，目前投資者不宜繼續(xù)做空英鎊，或可嘗試逢低做多。