希臘退歐風(fēng)險加劇 歐元前路坎坷

證券時報記者吳家明

剛剛邁進2015年，即將舉行的希臘大選再次成為歐債危機的“雷曼時刻”，更讓歐元匯率一挫再挫。與此同時，歐元作為國際儲備貨幣的地位也開始搖搖欲墜。

德國別有用意？

在昨日亞洲交易時段，歐元兌美元匯率一度跌破1.19水平，創(chuàng)下自2006年3月以來的最低水平。歐元匯率重挫，導(dǎo)火索正是希臘的政局走勢。本月25日，希臘將再次舉行大選，希臘左翼聯(lián)盟黨Syriza在民調(diào)中已經(jīng)穩(wěn)步領(lǐng)先并很可能會贏得大選。Syriza要求希臘放棄財政緊縮和改革，還誓言將撕毀由歐盟、歐洲央行以及國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”的緊縮備忘錄，立即暫停償還所有債務(wù)并就大幅削減剩余債務(wù)進行談判，也導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險大增。

經(jīng)濟學(xué)家普遍警告，假如新一屆希臘政府決定脫離歐元區(qū)，將再次引發(fā)金融市場動蕩，甚至比2008年引爆全球金融危機的雷曼兄弟破產(chǎn)事件殺傷力大得多。美國加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟歷史學(xué)家艾肯格林表示，希臘退出歐元區(qū)可能觸發(fā)希臘銀行擠兌，最終導(dǎo)致希臘政府實行嚴格的資本管制。希臘一旦退出歐元區(qū)也會產(chǎn)生溢出效應(yīng)，市場將不斷猜測接下來哪個成員國會退出歐元區(qū)。

希臘鬧“退出”，歐元區(qū)的“老大”德國有何態(tài)度？對此，海外媒體傳出的消息令人有點摸不著頭腦。德國明鏡新聞周刊報道，德國政府不準備不惜代價地挽留希臘，并認為希臘退出歐元區(qū)給貨幣聯(lián)盟帶來的風(fēng)險是可以承受的。更有消息指出，德國總理默克爾表示已做好準備，如果希臘選出舍棄當(dāng)前緊縮路線的新政府，德國將放手讓希臘退出歐元區(qū)。不過，德國副總理加布里爾昨日卻表示，德國政府希望希臘留在歐元區(qū)，沒有對希臘退歐的應(yīng)急計劃。

上一次市場炒作希臘退出歐元區(qū)是在2012年夏天，最終默克爾因擔(dān)心引起連鎖反應(yīng)而決定力保希臘。有分析人士表示，市場有意散布的關(guān)于德國政府看待希臘退出歐元區(qū)的消息，其實是在為德國政府表達出對希臘選民的警告，警告他們不要“投錯了票”。

儲備貨幣地位下降

導(dǎo)致歐元匯率一挫再挫的另一個重要原因，就是歐洲央行的量化寬松政策已經(jīng)箭在弦上。巴克萊銀行認為，希臘的動蕩局勢不會阻止歐洲央行實施量化寬松政策，預(yù)計該行將在本月開始實施。此外，摩根士丹利近日發(fā)布報告警告，希臘債務(wù)違約的可能性已飆升至66%。

根據(jù)國際貨幣基金組織最新公布的去年第三季度官方外匯儲備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)，經(jīng)過幣值調(diào)整，各國央行的外匯儲備大幅撤出歐元。由于歐洲央行實施負存款利率，各國央行的歐元儲備很難實現(xiàn)資產(chǎn)保值，這對歐元作為國際儲備貨幣的地位造成重大影響。數(shù)據(jù)顯示，除美元之外，所有其他貨幣占全球外匯儲備的比重全部下降，其中歐元降幅最大。歐債危機以來，歐元占全球外匯儲備的比重已經(jīng)從28%降至22.6%，創(chuàng)下自2002年以來的最低水平。相比之下，美元占全球外匯儲備的比重升至62.3%。

對于歐元后市走勢，德意志銀行預(yù)計，各國央行開始拋售歐元，歐元兌美元匯率或?qū)⒌?.15水平。