海航系入主四年后出售民安保險 泛海控股欲18億元接盤

每經編輯｜每經記者 黃俊玲 發自北京    

每經記者 黃俊玲 發自北京

在海航系入主4年后，民安保險——這家總部設在深圳的險企，將再度迎來重大股權變動！

2月4日，泛海控股（000046，SZ）發布公告稱，公司董事會審議通過了關于公司間接全資子公司武漢中央商務區建設投資股份有限公司出資不超過17.85億元購買民安保險部分股權的議案。

《每日經濟新聞》記者留意到，對于此次擬收購民安保險可能涉及的具體股權比例，泛海控股公告并未提及，只是表示“以保險監管部門批準的最高比例為限。”不過，根據泛海控股方面的公告，民安保險100%股權的估值約為人民幣35億元，而17.85億的收購價格已經超過民安保險股權估值的一半。

據知情人士透露，民安保險原有的股東大多數會退出，此次接盤方除了泛海之外，還有其他股東。至于泛海是否能夠獲得絕對的控股權，該人士坦言，還要看最后監管部門的審批結果。

泛海或控股民安保險/

泛海控股公告稱，根據其與海航資本、恒嘉美聯、君安物產友好協商，公司董事會同意間接全資子公司武漢中央商務區建設投資股份有限公司出資不超過17.85億元購買民安保險部分股權,其中需支付民安保險原股東海航資本不超過7億元,恒嘉美聯不超過7億元，君安物產不超過3.85億元。民安保險100%股權估值約為人民幣35億元。

《每日經濟新聞》記者留意到，對于此次擬收購民安保險可能涉及的具體股權比例問題，泛海控股公告中并未提及，僅稱 “根據保監會《保險公司股權管理辦法》的規定，該交易事項尚需獲得保監會批準，關于本次收購民安保險具體股權比例以保險監管部門批準的最高比例為限。”

值得注意的是，民安保險官網顯示，目前公司各股東及其持股比例分別為：海口美蘭國際機場有限公司出資4.002億，持股比例為20%；海航資本出資4.002億，持股比例為20%；恒嘉美聯出資4.002億，持股比例為20%；君安物產出資4.002億，持股比例為20%；陜西東嶺工貿集團出資3.002億，持股比例為15%；金達融資擔保公司出資1.0006億，持股比例為5%，共有六家股東。

根據上述資料計算可得，海航資本、恒嘉美聯和君安物產三家公司共持有民安保險60%的股權。從泛海控股公告披露的民安保險估值價格35億元，以及上述收購金額在三家民安保險原股東之間的分配情況來看，海航資本、恒嘉美聯可能是全部轉讓股權，而君安物產可能是部分轉讓。與此同時，此次17.85億的收購金額已經超過了民安保險估值的50%，泛海控股或意在取得民安保險超50%以上的絕對控股權。

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者留意到，有傳言稱，泛海控股有意收購民安保險51%的股權。

對此，民安保險一位不愿意具名的內部人士透露，海航資本、恒嘉美聯、君安物產將從民安保險退出，民安保險原有的股東大多數也會退出，此次接盤方除了泛海之外，還有其他的股東，只是因為泛海是上市公司，所以只有泛海發了公告。至于泛海是否能夠獲得控股權，該人士坦言，還要看最后監管部門的審批。

不過，一位長期從事保險股權交易相關事務的人士在與記者交流時坦言，估計不太可能由泛海一家獲得51%的持股上限。據其介紹，長期以來，保監會對險企單一股東持股比例有嚴格規定。根據2010年發布的 《保險公司股權管理辦法》（以下簡稱 《辦法》），“保險公司單個股東（包括關聯方）出資或者持股比例不得超過保險公司注冊資本的20%。”不過，《辦法》同時規定，“中國保監會根據堅持戰略投資、優化治理結構、避免同業競爭、維護穩健發展的原則，經批準，其持股比例不受前款規定的限制。”

2012年，保監會發布 《關于鼓勵和支持民間投資健康發展的實施意見》（以下簡稱《意見》），該《意見》對于符合條件的民營股東，在堅持戰略投資、優化治理結構、避免同業競爭、維護穩健發展的原則下，單一持股比例可以適當放寬至20%以上。2014年，合眾人壽外方股東意大利聯合圣保羅人壽將所持有的合眾人壽5.53億股股權轉讓給了另一股東中發實業集團。轉讓后，中發實業將持有合眾人壽39.04%股權，成為《意見》實施之后，第一例單一民營股東持股比例超過20%的案例。

民安保險的前世今生/

據了解，民安保險總部設在深圳，其注冊資本為20.013億元，公司由1943年在重慶設立的 “民安產物保險公司”傳承而來，1949年民安產物將業務和人員搬至中國香港，1982年再度回歸內地市場在深圳設立香港民安深圳分公司，2004年經保監會批準改建為 “民安保險 （中國）有限公司”，2006年民安保險（中國）開業，在此后的2007~2009年，民安保險加快在中國內地市場的布局，先后在北京、上海、湖南等地開設了近20家分公司。而當時民安保險屬于中國太平保險集團的全資子公司，同時中國太平集團在中國內地還控制了另一家財產保險公司——太平財產保險公司。

不過，由于前文所提《辦法》規定，“兩個以上的保險公司受同一機構控制或者存在控制關系的，不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類保險業務”。為符合行業監管要求，中國太平保險集團于2010年3月15日，在港交所發布公告稱，將向內地企業出售全資附屬公司民安中國的全部股權。

2010年海航系宣布入股民安保險，在2010年12月31日，經中國保監會批準，由海口美蘭國際機場有限責任公司等6家組成聯合受讓體，聯合受讓中國太平保險（香港）有限公司所持有的民安中國100%股權。2011年3月，經中國保監會批準，民安保險（中國）有限公司更名為民安財產保險有限公司。

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者留意到，近幾年，海航系在保險業頻頻出手，至今已投資四家保險公司：民安保險、新光海航人壽、華安保險以及渤海人壽。此外，海航集團還通過旗下海航資本握有一張經紀牌照（揚子江保險經紀）和一張保險代理牌照 （海南通匯保險代理有限公司）。

據了解，在目前海航系涉足的保險公司中，華安保險是總資產規模最大的一家，不過從股權結構來看，海航并沒有控股華安保險，只是參股。民安保險則是海航系控股的財產保險公司，而海航在新光海航人壽持股比例為50%，對渤海人壽持股比例則尚不清楚。

目前尚不清楚為何海航系會尋求轉讓民安保險股權。2月4日，《每日經濟新聞》記者曾向海航資本方面求證，不過截至記者發稿，海航資本方面并沒有給出官方回應。

各路資本紛紛進軍保險業/

中國泛海集團官網介紹稱，泛海集團涉足的金融機構包括：通過旗下子公司持有民生證券72.99%，是民生銀行的主要發起人和主要股東之一，持有廣西北部灣銀行1.8億股（占總股本的7.2%），旗下民生證券持有民生期貨82%股權，持有北京民生典當公司100%股權，持有民生保險經紀公司100%股權。

對于此次收購民安保險股權的計劃，泛海控股獨立董事發表意見稱，“本次收購為公司控股民生證券股份有限公司、參股中國民生信托有限公司后，在金融業務領域又一重要舉措，將有利于優化公司金融業務布局，進一步夯實公司金融業務平臺。”

事實上，近年來，各路資本紛紛聚焦保險業。在發起設立眾安保險之后，最近市場傳言阿里將入股新華保險。與此同時，萬達集團也連連增持百年人壽股權，在接手了國電電力持有的百年人壽1億股之后。1月27日，時代萬恒（600241，SH）發布公告稱，擬將其持有百年人壽1億股股權轉讓給大連萬達集團。

此外，2015年1月，天茂集團（000627，SZ）拋出定增募資98.5億元，用于收購國華人壽43.86%股權及增資。事實上在國華人壽創立時天茂集團就是其主要股東，后來天茂集團經過減持，最低僅持股7.14%。上述增持完成后，天茂集團的持股比例將達到51%，成為國華人壽的絕對控股股東。另外，2014年底，華泰保險15.3%股權最終以45.04億，溢價近八成被內蒙君正（601216，SH）接手。泰康人壽部分國資小股東2014年的股權轉讓也賣出了高溢價。

對于各路資本紛紛進軍保險業，上述從事保險股權交易的人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，主要是隨著保險業新國十條的出臺，不少機構看好保險業，覺得保險業具有發展潛力。