機器人發展政策望規范 8股或迎強勁勢頭（名單）

智云股份:業績略低市場預期

智云股份 300097 機械行業

研究機構：長城證券 分析師：曲小溪 撰寫日期：2014-10-25

三季報略低于市場預期,預測公司2014-2016年的EPS分別為0.29、0.38和0.54元,對應的PE分別為67、51和35倍。公司以智能物流設備起家,目前已逐步進入汽車生產線的各個領域,未來還將進入汽車及其他行業的應用環節,看好公司未來的發展。維持公司“推薦”評級。

增速放緩,利潤出現負增長:2014年1-9月份,公司實現營業收入1.4億元,同比下滑4.44%。實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為2078萬元,同比下滑9.68%;單季度方面,第三季度公司實現營業收入3264萬元,同比下滑32.59%。實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為238萬元,同比下滑65.49%。

第三季度回款低于預期,第四季度完成目標成為關鍵:2014年第三季度,公司大力推動并深入開展通用化和標準化建設,在手訂單按期生產與交付情況良好,但由于客戶原因,部分已發出商品驗收延后,導致公司營業收入略有下降。公司持續推行預算管理與成本控制,確保已完成驗收合同毛利率基本保持在行業及公司歷史水平。預計第四季度,公司將繼續細化管理與優化流程,進一步加強項目周期管理,提升產品交付能力,提升現場服務水平,進一步驅動業務前端與生產管理高效運行,保障年度各項經營計劃順利完成。

繼續強化外延發展意識,完善公司產業布局:公司積極推進內生式和外延式相結合的發展戰略,在內生式發展的基礎上,強化外延發式展意識,擬擇機實施資本運作,完善公司產業在國內外的戰略布局。將積極拓展新的業務領域,打造新的利潤增長點,并適時通過收購、兼并、合資等多種資本運作手段,向產業鏈橫向和縱向擴張,進行優勢資源整合,促進產業鏈延伸,促進公司快速發展壯大。

風險提示:因公司業績較小,公司執行項目的周期長短對公司短期業績的帶來滯后影響;公司新業務的進展情況。