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英唐智控:新產品整裝待發,豐唐有望成為智能家居一線品牌商

英唐智控 300131 電子行業

研究機構：銀河證券 分析師：王莉 撰寫日期：2014-11-05

1.事件

我們對公司進行了跟蹤,了解到豐唐最新產品戰略和與騰訊合作細節。

2.我們的分析與判斷

(一)豐唐擬推出第二代產品,盒子和手環讓家居更智能

針對目前主流DIY產品門檻過高的不足,豐唐擬推出全新智能網關“Cube”和全新控制器“Cube Band”。Cube是一個集成了傳感器、控制器和網關的多功能盒子,內部擁有溫度、濕度、燈光、空氣質量、PM2.5多種監控功能,具有易安裝、易使用、易承受等多種特性。Cube Band是與Cube相配套的控制器,免去了手機登錄APP的復雜操作,通過無線技術與Cube相連,但是更多細節有待公司后續介紹。在盒子和手環背后,公司正在開發Cube IQ。據介紹該IQ擁有與Nest相似的自學習功能,十分值得期待。目前,豐唐盒子和手環仍處于工程開發階段,公司預計明年一季度末、二季度初,有望通過預定的方式小批量上市。

(二)豐唐和騰訊合作落腳在標準制定、產品銷售等多環節

豐唐與騰訊QQ的合作雖然不是排他性的,但是公司參與了騰訊物聯網接口標準的制定,擁有明顯的先發優勢。公司和騰訊的合作先是平臺的對接、硬件的對接,后續將是品牌的推廣和商業模式的合作。目前,公司與騰訊的合作較大提振了渠道拿貨的信心和積極性,后續公司將探索通過騰訊電商伙伴直接進行產品銷售的商業模式。同時,騰訊利用其平臺能力,將在大數據方面為公司提供支持,幫助和引領公司開發更多的增值服務領域。

(三)豐唐決心做智能家居的一線品牌商

智能家居是一個大產業,但是其成熟和開發還需要一段時間。豐唐希望通過不斷改進產品用戶體驗,讓產品去革新消費者生活方式,從而打造自己的品牌。在這個戰略下,公司堅持定價和品質的統一,與世界頂級的電信運營商、安防服務商、零售商建立合作關系,不走賺快錢的捷徑,扎實把產品和市場的根基做好。所以,公司的定位相當長遠,財務效果的釋放需要一個過程。

3.投資建議

豐唐緊鑼密鼓的產品開發,顯示了其做成一線品牌商的決心。我們看好公司長期成長空間,預計公司14-16年EPS為0.09、0.10.0.30元。維持謹慎推薦評級。