深港通有望引活水？ 選小盤股可學QFII

每經編輯｜每經記者 賈麗娟 實習記者 黃霞    

◎每經記者 賈麗娟 實習記者 黃霞

A股市場上，深市中小板和創業板個股一直是市場關注的對象，甚至出現“盤子越小、越多人炒”的現象，這一點與港股市場截然相反，港股市場的小盤股往往成交量偏低甚至無人問津。

對此，有觀點稱，深港通推出，對深市創業板是一個大利空。因為相對香港股市便宜的小盤股，深市創業板的“市夢率”無法長期維持。眼下，深港通即將成行，這種觀點會被證實還是證偽？同時，布局深市中小板和創業板個股投資機會，QFII最新的持倉或可借鑒。

中小板市盈率達35倍

“盤子小好炒”，這是A股投資者對小盤股的印象。也許正因為此，深市在一定程度上更受中小投資者的喜愛。

據統計，深交所上市股票市值較小的個股較多。深圳主板市場中，市值低于150億元的上市公司數量占主板公司比例的77.6%；深圳中小板的個股中，市值低于150億元的上市公司數量更是占中小板公司比例的90.5%。

除了市值小外，深圳市場還有幾個特點：有更多的房地產、資訊科技，及制造業公司，還有更多的“新經濟”產業公司。

中金研報顯示，深交所非金融上市公司杠桿率較滬市更低，凈負債率也更低，顯示深交所非金融企業杠桿水平較低、債務壓力更小、現金狀況更好，同時估值更高。

分行業來看，除房地產、日常消費品等少數幾個行業外，深市上市公司估值都高于滬市。經過A股去年下半年開始走出的一波行情后，目前大多數行業估值都高于港股（以MSCIChina指數為代表）。

國泰君安研報顯示，深證中小板2015年市盈率為35.7倍，創業板為37.7倍，市凈率則分別為3.4倍及4.5倍。反觀香港股市介于50億~150億港元的公司市值情況，2015財年市值加權平均市盈率為13.1倍，其中，最高為醫療設備與裝置行業的23.1倍市盈率，最低為零售-必需消費品行業為6.3倍市盈率。

QFII持股值得關注

滬港通的主流資金為海外機構投資者，深港通自然也一樣。作為深港兩地市場全面互通之前海外資金的典型代表，QFII操作無疑具有一定的參考性。

深交所總經理宋麗萍指出，深港通會有中小板和創業板的股票納入進來，包括主板、中小板和創業板比較有代表性的標的。事實上，這些年創業板在發展過程中，機構持有占比大幅提高，已達到54%以上，QFII持有一定比例。值得注意的是，QFII在深市三分之一的資金投入到了中小板和創業板。

那么，這三分之一的資金投向何處呢？同花順數據顯示，2014年三季度末QFII持股的中小板股票達到61只，創業板有18只。

《每日經濟新聞》記者注意到，在中小板和創業板這總計79只票中，QFII持股比例高于2%的就有14只，以上一交易日（3月6日）收盤價計算，持有市值達136.63億元。

其中，在中小板股票中，QFII比較青睞的有12只個股，包括寧波銀行（持股15.4018%）、蘇泊爾（持股8.1448%）、森馬服飾（持股6.3762%）、啟明星辰（持股4.6869%）、加加食品（持股2.7514%）、洋河股份（持股2.5405%）、天齊鋰業（持股2.4693%）、安潔科技（持股2.4657%）、廣百股份（持股2.4446%）、歐菲光（持股2.3588%）、東華科技（持股2.2227%）和北京利爾（持股2.0040%）。

在創業板中，截至去年三季度QFII持股比例超過2%的只有兩只股票是回天新材（持股3.0394%）、聚光科技（持股2.0516%）。不難看出，這些QFII持股比例較高的個股，大多屬于消費類和科技類個股。

近年來，QFII開立A股賬戶的數量不斷上升，僅在今年1月，QFII便新開立了15個A股賬戶，已是QFII連續第37個月新開A股賬戶。而深港通能否引發更多的香港資金進入深市，大家拭目以待。