“中字頭”成降杠桿急先鋒 融資客你方唱罷我登臺

每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

◎每經記者 趙陽戈

截至5月7日，兩市融資融券交易額占A股總成交的比例達到16.98%，成為推動牛市前進的重要動力。但硬幣總有兩面，杠桿在給投資者帶來更多收益的同時，也伴隨著更大的風險。尤其是在下跌行情中，不少標的出現了大量的融資償還，加速了標的股票的下跌?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，在5月5日~7日的這輪下跌中，融資償還額的放量是“中字頭”股票殺跌的重要推手。但有意思的是，部分標的在融資償還大量涌現的同時，又有新的融資盤出手接盤。

藍籌股償還力度靠前

同花順iFinD數據顯示，5月5日~7日，A股出現了大量的融資償還，累計償還額高達4679.19億元，累計償還量為320.8億股。具體到個股，累計融資償還額最高的是中國平安，償還金額高達146.52億元；緊隨其后的是中國建筑和中國重工，兩者的累計償還額都超過了100億元。

值得一提的是，5月5日~7日，融資償還額排名前10個的個股中，有8個是“中字頭”，其余如國電電力等也是前一段時間的熱門藍籌股。

此外，《每日經濟新聞》記者將這3天的累計融資償還額，與對應股票5月4日收盤時的融資余額進行對比發現，占比較大的標的包括華銀電力、新華保險、三安光電、國電電力、中國遠洋、河北鋼鐵、中國電建、上海石化及中國建筑等。這些個股都是前期融資客青睞的對象，其中大部分的融資余額在近一月中都出現了飛速上漲。比如國電電力，在4月9日的時候，該股融資余額尚為46.24億元，而在5月7日這個數據已經飆升到了60.88億元，漲幅達31.66%。但“成也蕭何，敗也蕭何”，或許正是因為融資客積極償還引起的連鎖反應，國電電力在近幾日里出現的回調幅度也非常大，5月5日~7日累計跌幅達10.42%。

大量融資客進場接盤

不過，《每日經濟新聞》記者同時注意到，雖然上述標的近日的融資償還額比較大，但其融資余額總體卻頗為堅挺。仍舊以國電電力為例，該公司在上周市場進入回調之后，其融資余額數據始終維持在60億元這個水平，每天出入在幾億元左右。這無疑說明，在一部分融資客積極償還的同時，又有新的融資客進場接盤。雖然這部分新晉資金難以撐住下跌的股價，但卻為后市留下了不小的想象空間。

對此，某業內人士表示，券商調節融資折算率等確實能做到幫助個體投資者降杠桿，但券商的額度也相應空出來了，這些額度又會分攤到更多投資者身上，他們獲得額度后將進行新一輪的融資。所以可以看到，當老的融資籌碼償還后，又有新的融資客進場接棒，這才會出現上述現象?；谕瑯拥倪壿?，也可以解釋，為什么在“嚴控兩融”傳聞之下，滬深兩市融資余額在5月7日還能再攀升至1.9萬億元的新高，并且從4月20日至5月7日，該數據都是每日有增的。