公募創新下一個“風口”：大數據基金業績媲美“神創板”

每經編輯｜每經記者 李娜    

◎每經記者 李娜

“互聯網+”已成為A股市場的最大風口，各行業都在尋找與互聯網的契合點，公募基金自然也不例外。在大多數基金公司忙著布局互聯網+、國企改革、軍工等主題投資產品時，一些基金公司已開始試水大數據指數產品。

去年以來，各種以互聯網命名的基金橫空出世，無論它們能否真的受益于互聯網大數據，基金熱銷已成為不爭的事實。

去年10月，廣發基金正式推出廣發百發100指數，率先將互聯網大數據和基金投資相結合，打響了公募基金利用互聯網大數據投資的第一槍。隨后，南方大數據100、博時中證淘金大數據100I、天弘云端生活優選先后成立，紛紛試水大數據投資。

這種集市場情緒、投資者選股時間以及電商消費數據為一體大數據，能給投資者帶來哪些驚喜？依托這些大數據成立的基金產品背后的投資邏輯是怎樣的？大數據投資能否成為下一個公募產品創新的“風口”？《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者經過深入調查，為您帶來這組深度報道。

“廣發百發100”年內收益率76%

如何將互聯網大數據與投資相結合，目前已成為基金公司高層思考的一個重要問題。作為首只試水大數據投資的產品，去年10月底成立的廣發百發100指數，由于產品運行的時間最長，其運作模式和業績表現備受關注。

東方財富Choice數據顯示，截至6月19日，廣發百發100指數A類份額單位凈值為1.608元，E類份額單位凈值為1.606元，年初以來的收益率都在76%以上。如果自成立之日算起，該基金的投資收益在106%以上，而同期創業板指數的漲幅為116%，兩者差距不大。《每日經濟新聞》記者注意到，廣發百發100指數跟蹤的百度百發100指數編制起始日為2014年6月19日，截至今年6月16日，該指數上漲2.4倍，同期滬深300指數上漲1.34倍，而創業板指數僅上漲1.63倍。

緊隨廣發百發100指數之后成立的是天弘云端生活優選，這只號稱業內首只主打大數據投資的主動管理型產品，成立于2015年3月，6月19日單位凈值為1.2866元，成立至今3個月的收益率為28.66%。

南方大數據100成立于2015年4月，6月19日的單位凈值為1.1563元，成立以來的收益率為15.63%。

5月4日剛剛成立的博時中證淘金大數據100I，目前已實現5.44%的收益率。

記者注意到，中證淘金大數據100指數2014年收益率116.25%，同期滬深300指數上漲51.66%，上證指數上漲52.87%。今年以來（截至6月19日），中證淘金大數據100指數漲幅為113.88%，已可匹敵今年風光無限的創業板指數125%的漲幅。

從上述幾只大數據指數化投資產品不難發現，要想短期內戰勝某一種市場指數似乎并不太容易，但若放眼中長線，這些產品戰勝“神創板”并非不可能。

三大互聯網大數據指數盤點

除上述四只主打大數據投資的產品外，根據證監會公布的基金新品審批進度表，東方證券資管和嘉實基金各申報了一只大數據投資方向的產品，分別為東方紅京東大數據混合型基金和嘉實騰訊自選股大數據策略股票型基金。《每日經濟新聞》記者了解到，現有的大數據投資基金產品，涵蓋了市場情緒指數、電商交易數據、投資者對股票的關注度等各種有趣的數據。

作為國內首只大數據指數，百發100指數也是一種策略指數產品。和傳統指數不同的是，它引入了行為金融學的概念，把百度全網用戶行為數據放在產品當中，用來衡量整個市場的情緒。通過收集整理百度全網用戶網上點擊和評論等海量數據，再引入自已編制的量化選股模型進行投資。該指數由100只成分股組成，每月調整一次。

今年以來，創業板最引人注目，投資者對中小板和創業板格外關注。不過，據《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者了解，廣發百發100指數并沒有參與到創業板的博弈，其所選成分股大多集中于基本面優良、契合市場或行業輪動熱點、具有穩定業績回報和投資價值的個股，進而規避了創業板高估值的風險。

談及旗下南方大數據100和南方大數據300，南方基金指出，這兩只產品依托的i指數成分股并沒有特別集中于個別行業，而是根據新浪財經互聯網用戶關注情況，采用每月調倉的方式跟蹤熱點。具體而言，投資者只要通過新浪網查詢一只個股的時間較長，新浪就把該股記錄下來，然后在全部A股中排序，最熱的前100只個股就是i100成分股，最熱的前300只個股就是i300成分股。

從指數風格上看，i300指數趨于藍籌風格，投資理念偏向于價值投資，而同系列i100指數趨于中小盤成長風格。

博時中證淘金大數據100I跟蹤的是中證淘金大數據100指數。該產品依托螞蟻金服的大數據平臺，充分利用合作方淘寶網在電商領域的領先優勢，將淘寶網6000多種商品對應中證35個行業、1700只股票，這1700只股票就是淘金100指數編制的股票池，同時加入量化多因子模型，從中選出最值得關注的100只作為成分股。“上市公司的財務報表是滯后的，電商類數據則是直接對應上市公司財務數據，有很大參考價值。像阿里這種根據銷售額收集的數據，可以預測上市公司三大報表情況，很有針對性。”一位大數據研究人士表示。

博時基金也表示，通過對前期的數據研究可預測到對應行業4～6個月之后的二級市場表現，可把這些領先指標作為一類因子納入到模型中。

有投資人士表示，廣發百發100指數是一只全網指數基金，風格偏穩健；南方大數據100更像是一只創業板增強指數基金；博時中證淘金大數據100I則是大消費行業的增強指數基金。

值得一提的是，相對于滬深300指數成分股半年才調整一次的頻率，大數據指數成分股一個月或3個月調整一次，調整頻率明顯加快。“目前股市行業輪動頻率比較高，滬深300指數成分股半年一調，獲取超額收益比較難，只能集中在某一個階段獲得較高收益。”一位研究大數據投資的人士表示。

大數據基金擴容在即

博時基金相關人士表示，公司下半年將主打大數據產品，目前公司電商部門正在和多家企業溝通，產品類型也將更加多樣化，有偏向行業的產品，也有權重指數產品。公司目前有單獨的指數部門和量化部門，都為以后發行相關產品做鋪墊。

先行一步的廣發基金，下一批大數據基金也即將露臉。據了解，廣發基金目前定制了四只基于百度百發大數據的主動型公募基金，并已上報，分別是廣發百發大數據價值、廣發百發大數據穩健、廣發百發大數據成長、廣發百發大數據精選，涵蓋了大盤、小盤、中盤和精選等投資風格，投資者可以根據自身風格進行選擇。未來，廣發基金將通過公募和專戶兩條線布局大數據投資。

相比其他基金公司，天弘基金更加注重對互聯網特色的打造。和其他同行的投研團隊設置不同，天弘基金投資研究部有兩個二級部門，一個是傳統的股票研究部或行業研究部；另一個叫數據研究部，目標是利用大數據來為股票基金研究做支持。大數據平臺可以提供投資需要的信息，相當于用數據研究提升人的數據處理能力，從而提升了投研效率。

《《《

記者觀察

基金互聯網創新進入“大數據1.0”時代

◎每經記者 李娜

從金融產品基本功能設計和業務運作過程來講，之前基金業大部分互聯網創新都是圍繞產品的銷售和服務功能進行，目的是使投資者申購過程更加便捷，效率更高，到賬速度更快，用戶體驗更好等。而大數據投資是整個投資策略的一部分，打個比方，前者僅僅是銷售和服務，后者是直接參與制造和生產過程，是一種產品的創新。

縱觀公募基金大數據投資的試水之路，多采取的是編制指數加量化模型選股的模式，這被不少投資人士稱為1.0版本。

“編制指數不難，讓指數跑一段時間就可以看指數的效果，但是量化模型選股并不容易，放入哪些因子篩選個股是關鍵問題。”滬上一位公募基金人士表示。

一位從事大數據研究的人士告訴《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者:“關鍵在于對大數據投資的理解，量化模型本來就是主動管理且需要不斷動態調整的。”

在一些基金公司人士看來，大數據投資是個時髦的東西，也是產品創新的一個方向，但不少中小型公司并不具備足夠的量化投研能力，其發行的一些大數據量化產品和主動選股并沒有多大差別。

有基金公司投研人士表示，有些產品打著大數據旗號，可能只是借著大數據名義進行輔助投資，很難分清基金經理人為因素和大數據本身在投研過程中各自所占的比例。

從現有的合作模式來看，目前大數據產品主要都是基金公司和BAT（百度、阿里、騰訊）等互聯網巨頭合作，整個投資組合更加契合目前市場主題快速輪動以及市場情緒的變化。

業內人士認為，面對公募基金人才高度流動性和公募指數化工具的浪潮，“指數+量化”模式或許是未來產品創新的一個熱點。