國泰君安：7月流動性將改善

每經編輯｜每經記者 劉明濤    

◎每經記者 劉明濤

滬指自6月15日以來持續下跌，《每日經濟新聞》記者注意到，一些機構并未全面悲觀，如方正證券就表示，此次調整屬于牛市中一次幅度較大的回撤，但未到全面防御時。

大/勢/風/向

機構：貨幣政策方向不變

對于上周末央行降息和定向降準的舉動，國泰君安稱，這表明貨幣政策寬松方向不變，證偽對政策轉向的擔憂。該機構稱，6月流動性較5月變緊，主要是上繳財政收入、存款準備金和大行分紅等季節性因素疊加央行正回購和不續作MLF，但隨著季節因素消除和貨幣寬松，7月份流動性將改善。

針對市場行情，國泰君安認為，目前是牛市調整而非重回熊市，市場將趨于理性。最近空頭再現江湖，帶杠桿的市場顯得有些恐慌，不過貨幣政策方向未變，流動性不會趨勢性收緊；監管層鼓勵發展直接融資和多層次資本市場的方向未變，對配資的控制是為控制風險和規范發展，而非打壓；市場化改革的方向不變，部分改革領域出現爭論，改革從方案準備期進入落地攻堅期和深水區，市場將檢驗改革力度。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：7月流動性

行/業/熱/點

資本推動干細胞千億蛋糕

東吳證券近日發布研報稱，干細胞潛力無限，市場需求大，世界醫藥巨頭紛紛布局干細胞產業。根據2010年干細胞年鑒，干細胞規模每年平均以34%復合增長率增長，未來20年內，干細胞全球市場規模有望達到4000億美元。目前全球僅有8種干細胞產品上市，大部分處于在研階段，國內則無任何形式的藥物上市。我國干細胞研究具有國際水平，相關機構企業也不斷增加，隨著資本投入和研究深入，政策不斷完善，將推動科研成果加速商業轉化。

東吳證券分析道，國內中源協和（600645）是干細胞領域龍頭，全面布局產業鏈；冠昊生物（300238）以再生產業領頭羊的姿態，憑一流再生醫學材料技術布局干細胞領域。隨著國家衛計委和CFDA一同提出的干細胞監管三大文件《干細胞臨床試驗研究管理辦法》、《干細胞臨床試驗研究基地管理辦法》和《干細胞制劑質量控制和臨床前研究指導原則》（征求意見稿），以及科技部發布的《國家重點研發計劃干細胞與轉化醫學重點專項實施方案》（征求意見稿）相繼出臺，政策一旦放開將促使龍頭企業快速發展。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：干細胞發展速度

網絡安全板塊受關注

十二屆全國人大常委會近日審議了網絡安全法草案。

《每日經濟新聞》記者注意到，安信證券認為，網絡安全草案的審議意味著正式方案出臺已經不遙遠，對于信息安全的常態化投入也將得到強有力的法律保障。以美國為例,奧巴馬2月提交的2016財年聯邦政府預算草案中，旨在保護政府及私人的網絡安全預算即達到140億美金，因此，我國作為全球網民人數最多的國家，未來政府網絡安全投入理應不亞于美國。

安信證券表示，繼續強烈推薦“國進洋退”主題。從信息安全角度，可關注衛士通、啟明星辰、綠盟科技和北信源等概念股;從國產化角度，可關注浪潮信息、華東電腦、太極股份、東方通、超圖軟件和天璣科技等概念股。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：網絡安全立法進程