滬指創8年最大跌幅 “國家隊”將擇機再出手

每經編輯｜每經記者 余強 張昊 劉明濤    

◎每經記者 余強 張昊 劉明濤

“漲了半個月，一天跌到位”，這是股民對A股反彈以后行情的生動寫照。昨日（7月27日），A股市場一片慘淡，滬指下跌8.48%，創下了8年來單日最大跌幅；千股跌停的景象再次上演，兩市超1800只個股跌停。不過，此前危急時刻強力護盤的“國家隊”資金，卻在昨日的龍虎榜單難尋蹤跡。那么今日如果再跌，“國家隊”還會挺身而出嗎？

許多投資者都有這樣的疑慮，前期的大跌，由于存在杠桿的原因，跌幅被放大是可以理解的。但經歷了一輪快速降杠桿后，A股為何還會出現如此大幅度的下跌？

業內人士指出，目前市場最大的不穩定因素在于未來預期不明確——“國家隊”到底會不會退出，什么時候退出？大盤漲到4500點以后券商自營盤是不是會大量減持……在這一系列問題沒有明確答案之前，投資者的神經都是高度緊繃的。

昨日晚間，證監會新聞發言人張曉軍在答記者問中提到，有傳聞稱“國家隊”退出市場、不再救市，是完全不符合事實的，證金公司將擇機增持，繼續發揮好穩定市場的職能。

機構資金大量出逃

如果說上周五尾盤跳水是“三米跳板”的話，那么昨日的大跌則當屬“十米跳臺”了。兩市超1800只個股跌停，市場流動性又有了吃緊的跡象———不少尾盤欲出逃資金難以交易。值得注意的是，此前總會在危機關頭護盤的國家隊資金卻沒有挺身而出。

《每日經濟新聞》記者統計發現，在昨日兩市的交易數據中，前期護盤最為積極的中信四大營業部中，只有中信北京呼家樓營業部出現在中國武夷的買三位置。

與昨日的大跌相比，前幾次下跌時，超級藍籌股總是能支撐股指。但昨日下午，“護盤風向標”中國石油、四大行也跟隨跳水，進一步動搖了市場信心。

作為市場重要參與方，一向嗅覺靈敏的機構投資者在昨日出現分歧，不過從最終的資金對比來看，機構資金凈流出達14.6億元。

數據顯示，昨日兩市機構總買入金額為17.9億元，賣出總金額則為32.5億元。具體來看，小盤股仍然是爭奪的重點，尤其是中小板股票，昨日機構買入8.28億元，賣出金額則達到了13.91億元，機構凈賣出5.63億元。創業板方面，昨日機構僅買入1.38億元，賣出則達到了5.17億元。

其實市場在7月15日也曾出現短暫性“休克”，流動性出現困局。當日同樣是千股跌停，只有三川股份、昌紅科技等個股出現了“國家隊”身影。不過第二天，中信證券望京路、金融大街、呼家樓以及北京營業總部出現在96只股票的龍虎榜席位上，且全部為買入，四家營業部總計打出19.34億元子彈。此外，機構也紛紛出動，密集買入中小盤股票，總計耗資36.7億元。背景是如此相似，那么今日“國家隊”資金動向尤其值得投資者關注。

市場化尋底開始

昨日《每日經濟新聞》記者與多方業內人士交流，其中北京望道投資有限公司投資總監王杰的觀點有一定代表性。

王杰認為，前期“國家隊”護盤主要是防止出現流動性危機，進而引發系統性金融風險，直接目的并不是阻止股市下跌，這是兩個不一樣的概念。經過兩周反彈市場流動性危機解決后，“國家隊”的任務已經完成了。

“在近兩周反彈中，大多數股票都有較大的漲幅，其本身就有獲利回吐的壓力。”王杰分析稱，同期豬價和房價上漲也制約下半年的流動性；而美元加息幾乎板上釘釘，下半年面臨著國際資本流失危險。因此市場預期央行在貨幣政策上已到了寬松頂點，本身具有流動性邊際收緊壓力，考慮到行情已經反彈到這個位置，市場自然存在調整壓力。

一位不愿具名的私募人士告訴記者，“從昨日市場走勢來看，護盤資金‘隱身’，其實也可以理解為‘國家隊’的子彈已經不多了。而這個時候，由于反彈周期短，市場依舊是驚弓之鳥，前期暴跌慘案依舊銘記，因此，在護盤資金不多，后續資金推動反彈乏力，一旦出現大幅回調，踩踏便再次出現，目前市場比想象的要弱很多，市場化探底已經開始。”

記者發現，2009年見頂3478點暴跌后，滬指周線也曾遭遇4連陰，在短暫反彈后，滬指二次探底到2639.76點，隨后才進入更深一步的反彈，從目前A股走勢來看，很可能進入了二次探底的階段。

證監會繼續給市場打氣

正當外界對管理層的“無動于衷”表示困惑時，昨日晚間，證監會網站發布了新聞發言人答記者問的相關內容。

針對近日一些媒體報道，猜測“國家隊”已經撤出，不再救市了的傳聞，張曉軍表示：這完全不符合事實。證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防范系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。證金公司沒有退出，并將擇機增持，繼續發揮好穩定市場的職能。

另外，對于近期有一些個人大戶集中拋售股票，是否存在惡意做空的情形。張曉軍回答稱，不排除有這種可能。證監會正組織力量對有關線索進行核查，一經查實，將嚴厲懲處。歡迎社會各界舉報，提供線索。