鄭眼看盤：盤面熱點匱乏 3500點再受考驗

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周四滬深股市收盤大跌，滬綜指跌3.42%至3664.29點，深綜指跌3.00%至2155.49點，成交縮小。盤面看，除中國聯通等極少數權重股外，絕大多數權重股下跌，其余中小市值個股則多數下跌。與前幾天比，昨盤面熱點顯得相對匱乏。

昨日央行又啟動了1200億元逆回購，這個量與周二同樣大。如果算上周三的約1100億元MLF操作，央行已連續三天放水。筆者認為，與降準相比，上述偏于常規的操作雖然量小了點，但好處是“動靜不大”，這應有利于淡化人民幣貶值預期。由現在情況看，也許央行正是這個想法。

隔夜美聯儲利率會議及美國CPI均指示美聯儲9月加息的可能性降低，美元下跌，人民幣周四走得較強，中間價及詢價均升值。原本這則消息對A股有利，但A股走勢仍相對較弱，筆者認為這主要是與其估值太高相關。此外，長線資金抽離亦是A股積弱難返的原因之一。

在估值方面，如今恒指及國企指數已失守7月8日低點，這使得AH溢價有增無減。至于其他二線藍籌、中小市值個股，其估值顯然就更加高了。近期有新聞說千萬元以上級別的大戶資金中有一部分在離場，這對A股人氣應產生些負面作用。這些投資者離場一般與股市基本面不佳相關，但除此之外，筆者相信目前股市的“可預期性”下降也是原因之一。

就以近期熱炒的國企改革概念股、證金概念股為例，能預知相關信息者炒作時才會順手，局外人或會感到不可捉摸。也許有些投資者不管這些，照樣會炒進炒出，但肯定也有些偏謹慎的投資者會選擇遠離，尤其是一些超大戶。

今日為周五，又是期指交割日，股指免不了波動。操作方面，投資者可暫持股觀望，個人相信管理層應仍有守護3500點的動機。由圖形看，昨大盤雖跌了許多，但仍收在周三陽線開盤點位之上，且離下檔3537點仍有相當距離，故大盤仍有不少緩沖余地。