股權眾籌迷茫中探路：多方呼吁細則盡快出臺

每經記者 黃麗

剛剛過去的7月和快要結束的8月，對于全國多個股權眾籌平臺來說，都是忐忑無比的日子。

7月中國人民銀行等十部委聯合印發《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，對股權眾籌定義之后，8月初股權眾籌平臺又先后經歷了證監會的嚴查摸底，以及證券業協會對私募股權眾籌的重新命名。

中國證券業協會8月10日還發文稱，根據中國證監會《關于對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》精神，將"私募股權眾籌"修改為"互聯網非公開股權融資"。而根據新規定，此前號稱"股權眾籌"平臺的，大部分都屬于"互聯網非公開股權融資"。

也就是說，除了已經取得公募股權眾籌試點資格的阿里巴巴、京東和平安之外，全國多個股權眾籌平臺經歷了更名、修改業務模式、調整人員等來適應新的行業政策。在國家沒有出臺任何細則之前，大多數平臺仍不敢有太大動作。

事實上，股權眾籌作為一種創新金融模式，進入2015年之后，股權眾籌平臺越來越多，也越來越受到關注。

據盈燦咨詢發布的7月眾籌行業報告顯示，截止2015年7月底，全國共有正常運營眾籌平臺224家。其中股權眾籌平臺（包括股權眾籌平臺以及互聯網非公開股權融資平臺）最多，共計107家。這一數據仍在呈增長之勢。

業內人士均揣測認為，未來公募股權眾籌平臺是由國務院發放牌照，具有較高的門檻，而私募股權眾籌（即互聯網非公開股權融資）采取備案制可能性較大。

正是因為股權眾籌以及互聯網非公開股權融資的相關細則并未出臺，大多從事股權眾籌的平臺表示還不能完全"放開手腳"干。國內私募股權眾籌平臺眾創星球聯合創始人蘇陽向《每日經濟新聞》記者表示，目前公司平臺并不敢走得太激進，" 我們希望在規則出來之后，給我們一個明確的身份，能告訴我們怎么操作是合規的，這不僅是對投資者的一種保護，也是對被投資者的一種保護，所以現在都急切地希望細則出來。"

實際上，與眾創星球有著同樣共識的平臺還很多。國家鼓勵互聯網金融創新之后，進入2015年，國內股權眾籌從萌芽期走入了爆發期。而如今，這些曾經歷過"改名潮"或改變公司業務模式的平臺而言，更是在翹首等待著國家出臺政策細則，以便讓他業務能更加順利地開展。

蘇陽認為，"金融行業本身標準化程度非常強，規則越明晰，對于投資者和企業來說都是有好處的。股權眾籌沒有一個明確的政策，對于一些有融資意向的企業，本身還是有一些顧慮，畢竟是一個新興的事物。"

聯創永宣創投基金合伙人陳兆煒向《每日經濟新聞》記者表示，互聯網金融或股權眾籌，從萌發發展中走出來，今年將是爆發的時間點，股權眾籌是未來投資領域的一個方向，作為PE，未來可能也要朝這個方向走，也希望相關細則能盡快落地。

不過亦有業內觀察人士認為，股權眾籌本身誕生時間并不久，目前留給監管層觀察的時間尚不足。