專家怎么看：經濟增長放緩仍屬新常態

每經編輯｜張敬偉    

◎張敬偉

國家統計局10月19日公布的數據顯示，我國三季度GDP同比增幅為6.9%。這一數據好于彭博預期的6.8%，但略低于前一季度的7%。

經濟增長“破7”，似在意料之外，又在意料之中。就前者而言，7%是中央定下的年底增長目標，這一指標可謂底線。但在全球經濟不景氣的影響下，中國經濟能夠維持6.9%的中高速增長，“破7”也在意料之中。

各大機構之前的預測也說明了問題。除了彭博預期的6.8%，國際貨幣基金組織（IMF）對2015年中國經濟增長的預期也是6.8%，2016年的預期增長為6.3%。

10月8日，由世界銀行（WBG）與IMF聯合發布的《2015/2016全球監測報告：在人口變化時代實現發展目標》稱，2015年世界經濟增長率將由2014年的3.4%下降到3.1%，增速放緩的重要原因之一是全球勞動年齡人口的減少和老齡化的持續上升。

中國的人口紅利也在衰減，但影響中國經濟增長的主要因素還是兩個市場的不景氣。

國際市場方面，9月份美聯儲加息預期再次成空。美聯儲給出的理由是外部市場的不穩定，尤其是中國A股市場和匯市的動蕩不安。這意味著，一方面美國經濟復蘇的勢頭并不那么強勁，美聯儲對經濟復蘇缺乏足夠的信心；另一方面，當美國將中國經濟視為影響貨幣政策正常化的主因時，全球市場前景已經堪憂。畢竟，中美兩國一直是全球經濟的主引擎和主心骨，中美“雙核”表現不佳，全球市場已無所依。

股市匯市形成的寒蟬效應是，全球股市還在動蕩中，貨幣爭相貶值也成為態勢。加之日本和歐洲依然量化寬松，加大了中國出口壓力，貿易引擎的力度持續疲弱中。

如果說出口壓力拉低的是中國經濟的增長，進口兩位數的下跌，則意味著中國需求的嚴重不足，也導致了全球性商品價格的下跌。中國經濟和全球市場的不景氣互為表里、相互印證。

中美兩國已經意識到“雙核”的重要作用。因而，在貨幣政策調整上，兩國都開始變得謹慎。美聯儲再次延時加息，中國則維持人民幣匯率中間價的相對穩定。

中國調結構的任務依然繁重。股市動蕩之后，政策面變得小心謹慎，匯率市場化必須觀照全球反應。

樓市去庫存的壓力加大，去年以來釋放的政策紅利，似乎并未改變三、四線城市的過剩壓力。至于傳統產業，不僅在去庫存，而且在去產能。

調結構的壓力也決定了政策面不可能通過既往大投資的方式實現穩增長。畢竟有前車之鑒，不能飲鴆止渴，因而積極的財政政策注入的投資項目不再單純著眼于眼下，而在于交通、水利、民生、城市基礎建設等見效慢的項目上。

貨幣政策則注重穩步直接釋放流動性（降息降準）和多種創新貨幣手段的運用。而且，政策面還要避免被外部市場和機構理解為中國式量化寬松——這將導致全球更加紊亂的貨幣戰和貿易戰。

因而，投資引擎在第三季度也疲憊乏力。

消費層面則喜憂參半。13億中國人中只有3億左右是中等收入水平人群，其消費又有相當比例轉移到海外市場，造成服務貿易的逆差。因此，全民消費并未形成對中國經濟基本面的足夠支撐。“三駕馬車”引擎動力均不足，中國經濟能夠維持6.8%的中高速增長，已經很不錯了。何況，這一經濟增長速度依然處于7%的正常區間內。

中國經濟也呈現出好苗頭。一是產業結構由工業主導向服務業主導轉變。第三產業占GDP比重達到51.4%，比上半年49.5%高出近兩個百分點，比去年同期高出2.3個百分點。二是“大眾創業、萬眾創新”政策初見成效，新產業、新業態、新產品、新經濟、新動力加快孕育。譬如網上零售額增長加速，1~9份增速在36%左右；1~9月份高技術產業增加值增長速度達到10.4%，比規模以上工業增長速度高出4.2個百分點。

（作者為察哈爾學會研究員）