申萬宏源桂浩明：守住3000點也是勝利

（原標題：守住3000點也是勝利）

受管理層調整證券公司風控指標消息的影響，本周一股指跳空高開，直接站上3000點，營造出行情向上攻擊的架勢，當天大盤漲幅達1.64%。但是，周二股指卻沒能延續前一天的漲勢，反而低開下行，盤中最低下探到3001點，3000點整數關位差一點再度丟失。

就盤面而言，周一上漲后周二就下跌，也是有依據的。首先，盡管周一股指漲了不少，但主要是在上午的交易時段完成的，下午基本上是原地踏步，并且成交量也不是很配合。這表明股指上行的動力其實并不充分；其次，由于調整證券公司風控指標直接利好券商，因此很多人猜想當天券商股會集體發力，形成大面積漲停的格局，但實際情況卻是券商板塊整體表現并不盡如人意，沒有一個券商股能封住漲停。強勢股不強，領漲品種本身沒有領漲風范，也就不可避免地給行情運行投下了陰影；第三，雖然時下宏觀經濟數據有所改善，一些先導指標更是發出了相當積極的信號，但還不足以從根本上改變投資者的預期。在一些偏謹慎的投資者看來，滯漲風險仍然存在，因此目前還不敢大舉入市。這就使得滬指站上3000點以后，缺乏進一步上行的動力。在此背景下，周二股市下跌也就在所難免了。

不過，投資者也發現，與前兩周相比，雖然大盤同樣表現為上行不流暢，但以前3000點是一個重要的阻力位，好不容易站上去了，稍稍一震蕩就會掉下來。這次雖然也有調整，但3000點卻是保住了。周二最后收在3024點，較前一交易日下跌還不到10點，幅度并不大。這是否也表明，經過一段時間的拉鋸，市場交易重心有所抬高，3000點已經從原來的阻力位變成支撐位了呢？當然，要得出這樣的結論，恐怕還要經過一段時間的檢驗。但不管怎么說，周二滬指能夠守住3000點，就是一個不小的勝利。它表明，現時大盤有望上臺階，今后股指的運行范圍將在3000點上方了。

最近一段時間，投資者對于后市的判斷分歧不小，有的很看好，認為將出現“千點反轉”，也有的則非常不樂觀，認為不久將擊破前期低點，全面回落。其實，以目前實體經濟逐漸好轉及證券市場環境不斷改善這兩點現狀而言，要實現大幅上漲，甚至形成行情的反轉走勢，這是不現實的。因為這得不到基本面的支持，也沒有足夠的資金來推動大漲行情。但反過來說，目前股指要進一步下跌，甚至再創新低，也是難以想象的。

因此，大漲大跌都不符合實際，行情就處于一個大箱體內。如果說3000點是中位線的話，行情強一點，就在3000點上方運行；如果弱一點，就是在3000點下方波動。從各方面因素判斷，反彈行情并沒有結束，后市可以繼續看高一線。但也應該承認，受制于多方面因素，后市上漲空間也較有限，不能指望再現去年的暴漲行情。

近期市場有個特點，就是行情的連續性不強，明明形成了上漲形態，但卻下跌了；明明出現了下跌組合，大盤卻反彈了。這種現象的出現，反映了行情運行復雜的一面，也是多空雙方對后市都沒有太大把握的結果。也因為這樣，投資者在操作上就更應該注重長線布局，避免追漲殺跌。