華商基金梁永強：全球需求放緩 未來投資關注兩大方向

華商基金總經理梁永強昨日在參加“2016中國基金業峰會”做主題演講時表示，未來投資不能忽略全球經濟放緩這一背景，結合國內的供給側改革，一方面需要關注符合智能化、低碳化方向以及能夠提高人們生活品質的新興行業；另一方面則可以關注受益供給側改革，能夠通過并購重組做大、做強的傳統行業龍頭企業。

梁永強表示，未來中國經濟可能長期處于L形狀態，而且這種趨勢一定程度上和全球需求放緩是一致的。目前，包括美國、歐洲、日本等主要經濟體的需求繼續增長的空間有限。這體現在利率上，就是歐洲、日本處于長期負利率狀態，美國雖然在加息，但也處在零利率甚至負利率的邊緣。上述現象說明，這些區域的需求是沒有未來的，全球需求處于收縮狀態，這是目前中國經濟很重要的背景。

此外，互聯網行業的發展也在一定程度上有不斷的收縮需求?；ヂ摼W一方面通過信息對稱化，使得生活冗余需求降低；另一方面則通過信息的及時傳遞及共享，使得生產過程中的庫存降低，這些都會導致整個需求水平的下降。

梁永強認為，國家開始提倡供給側改革，便是在上述背景下做出的一種應對措施。他指出，整個供給側改革可以分為兩大類：一類是基于新需求的產生，產品升級換代帶來的新興產業機會；另外一種供給側改革，則是去產能過程中，伴隨產業并購重組、結構優化出現的機會。

“新的需求趨向包括物聯網、人工智能等。此外，居民生活富裕以后，生活品質提升帶來的需求，包括旅游、教育、醫療等，也都是長期將提升的需求。傳統行業方面，未來需要尋找各個行業中的領頭企業，這些企業在供給側改革過程中實際上非常占優勢，可以通過并購重組不斷做大、做強，像家電行業中的格力、美的等。”

此外，他還指出，今年開始的軍隊改革一定程度上也是軍工行業的一種供給側改革，值得關注。未來市場調整告一段落之后，上述方向均是投資的主要方向。

去年下半年以來，市場階段性波動加大，針對基金行業的投研變化，梁永強表示，未來市場博弈機會會越來越少，整個基金行業將越來越注重長期的價值投資，而且這種長期價值投資一定是落在選股能力上。

“我把投資簡單地總結為‘三好’，找到好的方向，找到好的人，一起做好事。好的方向剛才講了，一定要符合未來發展趨勢；好的人就是好的公司，好的行業帶頭人，他對產業的理解更加符合產業演化方向；做好事，就是長期和好人站在一起，幫助企業更好的成長，賺公司成長的錢。”