熊錦秋:警惕影視業(yè)為圈錢所制造的虛假繁榮

◎熊錦秋

雖然今年暑期檔還未落幕，現在給暑期檔電影市場蓋棺定論為時尚早，但目前可以確定的是，《盜墓筆記》和《封神傳奇》這兩部影片給市場打了一個措手不及。《封神傳奇》上映前，片方高調將票房目標定在25億元；《盜墓筆記》宣傳時，原著作者兼電影編劇南派三叔將票房目標也拉高到20億元。然而，令人想不到的是，上映后，《盜墓筆記》票房目前已順利突破6億元，而《封神傳奇》相對之前的強勢宣傳卻發(fā)生“驚天逆轉”，不僅票房遇冷，而且口碑極差，甚至有觀點稱其是“2016年最爛的片子”。不過，這也印證了一句流行語：影視業(yè)套路太深。

近日，深交所修訂《創(chuàng)業(yè)板行業(yè)信息披露指引第1號——上市公司從事廣播電影電視》（以下簡稱《第1號》），其中對上市公司高價收購明星旗下資產等問題，從信息披露的角度有所要求。

在筆者看來，影視業(yè)與資本市場融合，形成一系列匪夷所思現象，僅靠上述信息披露手段來規(guī)范或許不夠，應出臺更加嚴格的約束政策。

此前，有明星剛創(chuàng)立影視公司即被上市公司高價收購，有的公司僅有幾個拍攝計劃也被上市公司以數億元收購，藝人作價入股十分隨意。《第1號》第八條對此有所規(guī)范，要求涉及收購演職人員及其關聯方公司股權的，需要披露演職人員及其關聯方出資作價的依據與其他投資者作價是否存在差異等；同時，對演職人員的個人影響力變化、政策法規(guī)對演職人員從業(yè)限制等可能影響雙方合作或標的公司盈利能力的因素進行風險提示。

影視業(yè)還有一個票房虛假繁榮（甚至造假）現象。制造票房虛假繁榮的第一招是“票補”，電影票一般30多元到100多元，但在一些電商網站觀眾可以19.9元、甚至9.9元的票價購買，這中間的差價大多由電商售票平臺及片方掏腰包補貼（兩者補貼比例秘密協議），統計票房仍以30元計算。第二招就是直接造假，比如全國電影市場專項治理辦公室認為《葉問3》存在非正常時間虛假排場現象，涉及票房3200萬元，同時，該片總票房中發(fā)行方自購金額為5600萬元。

之所以制造高票房假象，一是可以制造聲勢，引導觀眾走進影院；二是搶占排片，擠壓同檔期上映的其他電影；三是助推資本運作，高票房可以推高股票等證券產品價格，資本玩家可趁高出局。

對票房虛假繁榮現象，《第1號》第六條從信息披露的角度，要求上市公司應當就票房收入與公司實際可確認營業(yè)收入存在的差異進行說明并提示風險等。也就是說，上市公司需提醒投資者，票房收入與上市公司營業(yè)收入根本不是一回事，當然與“凈利潤”就更不是一碼事。

應該說，《第1號》對影視業(yè)上市公司或準備涉足影視業(yè)的上市公司，從資產收購和票房等方面的信息披露、尤其是風險提醒方面有所規(guī)定，這對投資者審慎投資、在股東大會上審慎投票具有很大幫助。不過，從欣泰電器復牌走勢來看，A股市場投資者素質參差不齊，尤其投機者極其看重題材概念，而明星入股以及明星出演的影視劇本身就是一個無形的題材概念，加上其中的一些利益驅動，這就使得僅從信息披露的角度，難以遏制上市公司高價收購明星資產、票房虛假繁榮甚至造假等問題，對投資者的誤導效應也難從根本上消除。

2015年，全球電影票房增長5.2%，中國市場票房暴漲51.2%，但中國電影市場表面繁榮的背后出現“票補”、自購等現象。影視業(yè)轟轟烈烈制造虛假繁榮，其最大指向就是A股等資本市場，一些資本玩家拿幾千萬元來推高票房，就能增加數億元甚至數十億元的市值。但影視業(yè)明星等業(yè)內人員身家逐漸暴漲，卻鮮有在思想內容等方面的影視精品出現。

依筆者之見，對影視業(yè)與資本市場勾連中存在的茍且現象，應出臺一些實質性約束舉措，而不僅僅以信息披露來規(guī)范。對有關主體的信息披露，監(jiān)管部門要嚴厲打擊其中可能存在的誤導性陳述；同時要加大對二級市場題材概念炒作、甚至市場操縱的打擊力度，要引導股市價值投資，以上市公司凈利潤作為上市公司估值的最主要依據。

（作者系資深證券行業(yè)研究人員）