守在體育產業大爆發的風口上，這家國產運動品牌要以“退”為進

每經編輯｜李婷    

每經記者 李婷

匹克私有化獲得重大進展。10月28日，據許氏體育和匹克體育(01968.HK)聯合公告顯示，聯交所已批準撤銷匹克體育在聯交所的上市地位，自2016年11月2日下午4點起生效。

在該消息發布之后，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者第一時間聯系到了匹克體育CEO許志華，他表示，公司目前暫無回歸A股計劃，其它計劃皆以公告為主。

不過在業內人士看來，私有化的推進意味著匹克體育回歸A股序幕已經開啟。

圖片來源：東方IC

11月2日撤上市地位

5月23日，匹克體育一份公告首次對外透露出了其私有化的信號，并引發了外界的猜測。第二天晚間，匹克再發公告印證消息。

在此后的近5個月時間，外界對于匹克私有化進程密切關注。10月19日，由要約人許氏體育通過協議計劃將該公司私有化的決議案在10月19日的法院會議通過批準。10月28日匹克體育發布的公告稱，撤銷聯交所上市地位已獲批，并于11月2日生效。

按照公開的時間表顯示，此次私有化要約人最終支付現金支票的最后期限是11月9日，最終購股權要約的結果將在14日公布。

另據匹克在此前7月26日的公告透露，要約人許氏體育通過協議計劃將匹克體育用品有限公司私有化，每股計劃股份換取2.60港元現金。此次計劃股份包括9.27億股，占公司已發行股本38.81%，要約方許氏體育分別由許景南、許志華、許志達持有40%、30%及30%股權，許志華、許志達均為匹克創始人兼董事會主席許景南之子，同時為匹克的執行董事。

許氏體育目前并未持有匹克體育股份，但一致行動人士持有合共占已發行股份約61.19%，根據該計劃，注銷計劃股份應付總代價將由要約人支付，要約人應付代價介于24.2億港元-24.5億港元之間。

而對于購買股份資金的來源，有媒體報道顯示，匹克私有化的資金來自道格資本管理的基金群，共20億港元。基金群包括來自民生、光大等銀行資本。

有觀點認為，私有化后約3個月即可完成拆紅籌和國內重組進程，未來匹克完成私有化后，將擇機回歸A股。

不過，對于外界回歸A股的推測，匹克體育仍未正面證實，28日上午，匹克體育CEO許志華對《每日經濟新聞》記者仍堅稱公司目前暫無回歸A股計劃，其它計劃皆以公告為主。而對于外界以A股上市的貴人鳥估值與匹克在港股的過低估值比較，許志華但笑不語，未做評價。

回歸A股只是時間問題

國內多數體育用品企業都在港上市，包括李寧、安踏、361°、特步等。

從中報看，安踏以61.42億元的營收領先，同期李寧營收為35.96億元，361°為25.56億元，特步25.35億元，匹克則是12.98億元。營收增幅比較，安踏的20.2%也遙遙領先，其他各品牌也都實現了不同幅度的增長，唯獨匹克下降了5.96%。

記者整理發現，截止目前，A股上市的貴人鳥憑借著頻繁的資本運作，一直在積極布局大體育，并獲得了較高估值，市盈率已經達到了76.32倍，這遠遠超出了港交所的匹克，后者的市盈率僅只有13.85倍。

圖片來源：東方IC

中國體育產業的升級和爆發，無疑將給國產運動品牌更大的想象空間。目前，匹克體育的總市值為61.88億港元，對比之下，回歸A股上市的匹克體育將有望大幅提升。

一位業內人士對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）表示，在主業經營方面，匹克仍然需要進一步找準品牌定位并跟上消費升級經營戰略。

至于匹克將以何種方式回歸A股？有觀點認為，目前，中概股回歸多采用借殼上市路徑，而從匹克體育的公司結構來看，在海外拆分VIE結構，然后回歸A股借殼上市。