A股平淡收官 厲兵秣馬再戰2017年

2017年不悲觀

新一輪慢牛行情重啟可期

盡管A股迎來2016年收官之戰，但年內最后一個交易日大盤表現依舊波瀾不興，個股活躍度低于預期。半年線失而復得，5日均線繼續反壓，大盤全日整體窄幅震蕩整理，尾盤略有活躍。

最終，昨日（12月30日）大盤上漲0.24%，全年下跌12.31%；創業板上漲0.14%，全年下挫27.71%。兩市總成交量較前一交易日增加8億。表明節前場外資金觀望為主，場內資金無心戀戰，市場繼續存量博弈，無“圍城效應”，情緒不高，信心不足。

從盤面上看，市場熱點較為散亂，機構生產自救、各自為戰。市場賺錢效應不高，虧錢效應仍存，交易性、短期化行為較重，等待來年成為年末資金的共識。

從技術上看，昨日大盤高開震蕩，盤中一度回落，尾盤以紅盤報收，呈價漲量增態勢（滬市價漲量增，深市價漲量縮）。5日均線對大盤形成反壓，半年線失而復得，對大盤形成支撐，K線組合預示短線大盤將面臨方向選擇。從價漲量增的量價關系看，短線大盤有反彈要求；技術指標顯示，部分技術指標底背離，K線組合呈三針探底態勢，說明短線大盤有反彈欲望。

綜合技術分析，短線大盤有望實現新年“開門紅”，但反彈高度由量能來決定。

我們認為，年內最后一個交易日盡管波瀾不興，但為來年走勢留下了一個好基礎。2017年即將來臨，新年新氣象，新年新政策，新年新市場。新的一年，政策或存較多變數，影響市場情緒與大盤走勢。

同時，2017年也是困難與成就、痛苦與希望、迷茫與曙光交織的一年，這注定了明年A股走勢不會風平浪靜。因此，我們的邏輯推理是：2017年A股市場不會悲觀。大盤將完成筑底過程，重新走出困境，更有望重啟新一輪慢牛行情，波動區間在2800點—3700點之間。

A股仍具吸引力 四大熱點猜想

昨日，是2016年A股最后一個交易日。在過去一年中，除了1月份的大跌外，全年走勢整體波瀾不驚。展望新的一年，筆者預計，2017年大盤指數不會有太大的驚喜，真正的轉折時機可能在2018年。明年大部分時間，市場將繼續醞釀蓄勢，為新一輪牛市奠基。

技術面看，上證指數2000點和2638點的連線，對大盤形成長期支撐，該線對應的支撐點位在3000點附近，而年線目前對應點位在3020點附近，說明該點位對于明年的行情運行和信心維系較為關鍵。個人傾向認為：這個位置是相對安全的區域，即使出現瞬間下破，應該也是機會而非風險。

創業板方面，指數近期出現破位下行，目前點位較前期下檔支撐1850點附近，尚有約100個點。由于1850點構成明年創業板指數的關鍵支撐，若下破，不排除技術止損盤涌出造成殺傷。不過從當前每日成交約500億的規模，以及權重股疲軟的情況看，出現這種可能性的概率并不大。但后市創業板的走強，須關注兩座“大山”：一個是收復對稱三角形的下邊線2100點；另一個是向上突破平臺2200點，能否站上2200點是創業板指數重新走牛的標志。

總體來看，我們對于未來行情保持審慎樂觀。如果立足于下一個五年周期，目前3000點的A股市場在當前資產配置荒的背景下，無疑仍具吸引力。

對于明年熱點機會，筆者有以下幾點猜想：第一，2017年能否延續藍籌股行情，主要取決于央企改革和國資改革的進程。個人認為，混改和央企國資改革概念將更多體現為結構性機會，類似于2016年下半年行情。少部分概念股將有望上漲，但難以形成系統性上升。部分改革試點公司，如船舶制造、航天軍工、電信等領域改革概念股，以及上海、深圳本地的國資改革概念股，仍然有較好的機會。

第二，未來內生性增長板塊將仍然來自于戰略新興產業。在當前所有人都不看好創業板的時候，很可能便是機會。從資本偏好來看，新能源、智能化等方向是資本追逐的重點。董明珠、王健林等紛紛介入新能源汽車，中興通訊、樂視網也高調切入，意味著未來新能源汽車或將成為繼智能手機之后新的顛覆者。

第三，從防守角度來看，2017年是“藥奶酒”概念和電器板塊的天下。2016年白酒和電器板塊表現較好，“藥奶”概念卻表現一般。2017年甚至更長的時間周期當中，個人繼續看好醫藥、乳業和低估值的家用電器板塊，其高股息率及穩定性，將吸引風險厭惡型機構投資者的關注，從而有望走出長牛行情。

第四，產業資本和金融資本在A股市場的爭奪趨勢不會偃旗息鼓，但表現形式會更多樣。股權爭奪一直是A股市場最具爆發力的題材，一些股權分散存在想象空間的品種，仍然將是市場關注的焦點。

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