IPO不會減速 中小創繼續擠泡沫——道達早評（1月18日）

每經編輯｜杜宇

昨天，A股市場剛剛有所起色，歐洲股市又不平靜了，尤其是英國股市，遭遇了近六個月來的最大單日跌幅。

此前，英國股市一直保持強勢，且英國富時指數新高不斷。不過，昨日到收盤時，英國富時指數卻大跌106.75點，以7220.38點報收，跌幅達1.46%。對于英國股市的突然大跌，自然與英國脫歐有很大關系。

昨日，英國首相特雷莎·梅發表演講，闡述該國具體的脫歐方案，這是英國2016年6月公投脫歐后，首次給出明確的“脫歐路線圖”。她表示，脫歐后英國將加強邊境控制和法律控制，同時英國將退出歐洲共同市場，但仍希望以“循序漸進的方案”來落實未來脫歐后與歐盟的關系。英國首相還表示，將盡力避免斷崖式脫歐，為企業消除隱患。市場解讀稱，“沒有想象中的那么強硬”。

去年底，達哥就在文章中多次說過，今年初市場將面臨多重不確定性因素的影響，其中之一，就是英國正式進入脫歐進程的問題。而另外還有一個因素，那就是特朗普將在本周五正式就任美國總統，到時候他會拋出怎樣的新政，是否會有預期中的美版“四萬億計劃”，對美聯儲加息計劃構成直接影響？這些也都值得我們在接下來保持關注。

接下來，說一下A股市場自身的因素。今天早上，看了下眾多官媒對IPO的報道，發現官媒們的觀點空前一致，官媒傳遞的觀點就是想說，IPO提速，大家應該理解，不要“談虎色變”，IPO減速是減不下來的，但是可能會對再融資圈錢加以控制，從而作為一種對沖手段。也就是說，控制再融資，保IPO。

這樣一來，我的判斷是如果嚴控再融資，那么對于上市時間較長的老股票來說，也是麻煩。沒有了再融資，就無法注入新的故事，新的題材，老股票沒有辦法獲得新鮮血液，老瓶就裝不了新酒，最后就只能繼續擠泡沫。

而另一方面，如果新股發行不提速，新股收益就還會下降。而新股收益下降，如果覆蓋不了持有老股的損失，那么大家的持倉意愿就會下降，一級市場倒是保住了，二級市場中小創股票繼續擠泡沫和價值回歸。

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