特朗普政策風險性初顯 投行看好今年黃金“閃閃發光”

每經編輯｜每經記者 黃修眉 每經編輯 張海妮    

每經記者 黃修眉 每經編輯 張海妮

就在2017年1月20日特朗普就職美國新總統后不久，華爾街便流傳著類似“理想很豐滿，現實很骨干”的說法，一語道破金融界對特朗普經濟政策執行度的焦慮。反映特朗普行情信心度的美元連遭拋售，而國際黃金則延續了上周的漲勢，突破兩個月新高。《每日經濟新聞》記者注意到，特朗普上臺后其政策的不確定性初顯，多家國際投行上調了今年黃金的預期，著名財經雜志《巴倫周刊》更用“今年黃金閃閃發光”來形容對黃金走勢的預判。

金價漲至兩月新高

特朗普喜歡“放嘴炮”是滿世界出名的，而這對做投資的華爾街精英們來說卻不一定是件好事。就在1月20日上任后不久，新總統特朗普便簽署行政令宣布美國退出跨太平洋伙伴關系協定（TPP），而其此前計劃做出的一系列有關貿易的承諾和措施，將很有可能給全球貿易局面帶來變化和風險。此外，華爾街還擔憂特朗普是否能切實實現此前做出的降低企業稅率和增加基礎設施建設支出等關鍵政策承諾。

《每日經濟新聞》記者注意到，就在特朗普上任后，反映對其政策未來信心的一大指標，兌一攬子貨幣的美元指數應聲下跌。2017年1月20日~24日盤中，美元指數下跌0.79%，延續了開年以來的跌勢。而特朗普政府本身也不希望美元過于強勢，特朗普本月在接受《華爾街日報》采訪時就表示過，美元已過度強勢，美國企業會因此失去競爭力。

“我們認為特朗普政府能在2017年第三季左右執行稅改推動的財政刺激政策。但需要注意的是政策執行的風險正在上升。這種高風險、高回報的路徑也表明，投資者隨著時間的推移可能會愈發難以相信他們對美國政策的信心可以得到回饋。”摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·參特納（Ellen Zentner）表示。

在特朗普政策的不確定性與強勢美元遭到打壓的雙舉托下，Comex黃金主力期貨合約1702延續上周高漲走勢，繼續飆升突破1210美元/盎司關口，創下近兩月新高。1月24日亞市高開于1219美元/盎司，此后震蕩走低。“這說明全球市場正逐步因特朗普政策的不確定性緊張起來。”貴金屬經紀商金拓（Kitco）公司高級分析師吉姆·威科夫（Jim Wyckoff）稱。

黃金投機者熱情重燃

在上述不確定性背景下，匯豐銀行首席貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）表示，今年美聯儲加息會對金價產生影響，但巨大的不確定性將支撐金價。盡管短期金價的回調還會持續，但是幅度不會很大，因此應該繼續持有黃金。著名財經雜志《巴倫周刊》更是用“今年黃金閃閃發光”來形容對黃金走勢的預判。

面對美國政治經濟政策的不確定性，美聯儲是否能如期在今年加息兩至三次，成為影響今年金價的又一重要因素。但道明證券大宗商品研究主管巴特·梅里克（Bart Melek）認為，今年美國經濟的增長速度會拖累美聯儲加息的節奏和次數。巴特·梅里克也贊同特朗普經濟政策的不確定性會給貴金屬市場帶來生機，“現實或許比市場預期的要差一些。”

“來自黃金投機者的熱情也開始恢復，我們能看到資金從去年底的流出狀態逐漸轉換到重新錄入。”加拿大皇家銀行財富管理總監（George Gero）表示。

美銀美林2017年1月20日的報告指出，就在上周，來自個人客戶購買黃金的資金就有13億美元，這不僅是十周以來的個人資金的首次凈流入，也是最近五個月以來最大單周錄入資金。

對于金價接下來的走勢，第一上海證券首席策略師葉尚志向《每日經濟新聞》記者表示，投資者需要密切關注特朗普對未來經濟政策給出的確定性暗示。葉尚志此前提出，黃金會在不確定性的支撐下繼續上揚，投資者需注意1250美元/盎司的首道阻力線，但目前黃金已略顯上攻乏力，不排除短期走平的可能性。