心累！選信托理財的上市公司不到1%

截止到2017年2月份，滬深兩市上市公司總數為3137家。《證券日報》記者整理Wind數據顯示，2016年上市公司共動用自有資金投資理財產品金額高達三千多億元。

在上市公司投資的各類理財產品中，信托產品平均5%-8%的預期年化收益率明顯高于銀行理財、結構性存款等委托理財的主要投資品種。乍一看，優勢巨大，但據《證券日報》記者不完全統計，投資信托產品的總規模卻僅有一百多億元，占比僅3.6%。選擇信托理財的上市公司不到30家，不足上市公司總數的1%。

從目前的情況看，信托公司對待上市公司這樣的優質客戶，尚需繼續努力深挖資源。某信托公司業務人士表示，目前公司會定期對包括上市公司在內的優質機構客戶進行日常維護，了解投資需求并及時提供相應產品，但尚無其他積極措施。

投資信托產品占比僅3.6%

《證券日報》記者整理wind數據顯示，2016年共有773家上市公司購買8873款理財產品，合計金額高達7666.71億元，理財產品種類包括銀行理財、結構性存款、通知存款、證券公司理財產品、投資公司理財產品、信托計劃、基金專戶以及逆回購等理財產品。

但這7666億元的市場并非信托能參與的全部。證監會出臺的《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》對上市公司閑置的募集資金投資產品提出了兩點要求：一是安全性高，滿足保本要求，產品發行主體能夠提供保本承諾；二是流動性好，不得影響募集資金投資計劃正常進行。

對于證監會要求提供保本承諾的要求，集合信托產品顯然無法滿足。

據業內人士表示，上市公司在選擇理財產品時更多考慮滿足監管的保本需求，資金一般會投向銀行間市場信用等級較高、流動性較好的債券或貨幣市場工具，比如債券回購、拆解、存放同業、央行票據、國債、金融債以及高信用級別的企業債等低風險資產。正因為交易所對募集資金的監管要求較為嚴格，因此上市公司閑置的募集資金大多投向收益較低的保本型理財產品，而小額自有資金則可以選擇高收益的信托或其他類型的產品。

自有資金投資可觀

即使如此，上市公司自有資金可投資的數目亦十分可觀。根據wind統計數據顯示，在2016年上市公司認購理財產品中，資金來源于募集閑置資金、自有資金的比例分別為58%、42%。也就是說2016年僅上市公司自有資金投資理財產品金額就高達三千多億元，而投資信托產品的金額僅占自由資金理財投資額的3.6%，待開拓空間仍十分廣闊。

某上市公司信息披露負責人對《證券日報》記者表示，目前公司購買理財產品，主要是為了提高資金使用率，合理利用閑置資金。同時，購買理財產品也有利于增加公司收益。并且，該負責人表示，公司在選擇理財產品時具有嚴格的風控標準，將對理財產品發行公司實力、資金安全性、是否承諾保本等方面進行綜合考量。而面對記者“是否會考慮購買收益更高的信托產品”的問題，該負責人則不置可否。

而從投資收益的角度看，上市公司購買的銀行理財收益率大多維持在2%-3%之間，甚至有部分理財產品收益率低于2%。這樣雖確保資金相對安全，但難與信托產品平均5%-8%的預期收益相提并論。事實上，面對銀行理財越來越低的年化收益率，有董秘稱，更多的上市公司愿意通過其他渠道，選擇高回報、高風險的理財產品。

從目前的情況看，信托公司對待上市公司這樣的優質客戶，尚需繼續努力深挖資源。但如何服務這類優質客戶，是橫亙在信托公司面前的重要問題。某信托公司業務人士表示，目前公司會定期對包括上市公司在內的優質機構客戶進行日常維護，了解投資需求并及時提供相應產品，但尚無其他積極措施。

上市公司仍有信托“粉絲”

但盡管信托在委托理財的比重中占比較小，但不妨礙有一批上市公司的信托“粉絲”存在。

根據wind數據顯示，去年共有27家上市公司用信托理財。最愛信托理財的上市公司當屬兆馳股份無疑。2016年，兆馳股份共斥資14.65億元，購買信托產品30余次。緊隨其后的是西部礦業，該公司旗下子公司在2016年購買了信托產品11次，共計12.9億元。

不過記者發現，推動上市公司購買信托產品的一大因素，為其與信托公司之間的關聯關系。“這樣雙方的信息溝通比較通暢，可以使上市公司減少因信托掌握不足而導致的風險。”有業內人士稱。在上述上市公司購買的104款信托產品中，有19筆交易為關聯交易，合計金額為16.66億元。如揚農化工，去年曾從關聯方外貿信托，6次購買信托產品，合計超過4億元。

中融信托是上市公司最青睞的信托產品發行方。去年至少有5家上市公司分14次認購中融信托的信托產品，合計金額達到10.84億元。

2016年最被上市公司理財青睞的信托公司（TOP10）一覽

來源：Ｗind數據 制表：閆晶瀅