總理點名新三板創業板，機構看到哪些機會？

每經編輯｜每經記者 譚婧    

每經記者 譚婧  每經編輯 肖鴻月

今日上午9時，十二屆全國人大五次會議在人民大會堂開幕，國務院總理李克強所作的2017年政府工作報告萬眾矚目，各大媒體均提煉出了不少關鍵詞。理財不二牛（微信號：buerniu5188）也關注到，政府工作報告中首次談到了“新三板”，同時也提到了創業板和主板。

就是在金融體制改革部分，總理這樣說道：“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規范發展區域股權市場，拓寬保險資金支持實體經濟渠道。”

令廣大專業人士和普通投資者關注的是，這是“新三板”一詞單獨被提及，以前均使用“多層次資本市場”這一籠統說明。而且“主板”單列，將“創業板”和“新三板”一并提及，有機構人士對理財不二牛解讀稱，這是進一步明確了新三板的市場定位。

“這是一件非常好的事情。”九泰基金總裁助理、產業投資部總經理鄭立昌首先對牛妹肯定了本次政府工作報告第一次提及新三板的描述。

“報告將創業板和新三板列在一起，提出要大力發展兩板，其意義主要有兩點：第一，進一步明確了新三板在資本市場的定位和地位；第二，要解決兩板現有的問題。從歷史淵源來看，創業板本是要解決中小企業創新型企業的融資問題，但目前上市門檻太高，上市效率不高，沒有真正普惠到這些企業；新三板盡管目標一致，但問題恰好相反，掛牌門檻太低，規范性差，投資者門檻較高，導致交易不活躍，企業融資也較為困難。”

“報告中提到的大力發展兩板，就是要解決創業板上市效率和上市門檻的問題，以降低上市門檻，提升上市效率；解決新三板的規范性，提升流動性，讓企業融到資。”他表示。

另據微信號公眾號“讀懂新三板”報道，中信建投投資銀行部董事總經理李旭東認為，政府工作報告首提新三板，意義深遠。首先新三板的獨立市場地位已經得到高層確認，新三板將與創業板并駕齊驅，共同推動國家創新戰略。其次，后續制度措施將會次第展開，新三板特別是創新層的制度創新空間將徹底打開。

東北證券新三板研究中心總監付立春認為，政府工作報告首次點名提到“新三板”，并且放在和創業板并列的位置，說明新三板在資本體系中已經較高，而且得到國務院層面的確認。

看到機構人士普遍樂觀的態度，是否意味著創業板和新三板的行情再次開啟？畢竟過去一年多，創業板已經跌到讓人心碎，不少重倉創業板的基金也已基本啞火。

先來看看創業板基金。根據下圖，你就知道有多慘。目前公募產品中，不乏跟蹤創業板指數的被動型指數基金，還有一些主投新興產業、中小創的主動管理型基金。這類基金也都風格鮮明，“靠天吃飯”。但自2015年下半年以來，偏成長型的基金業績就一路走低，一直被價值型、混合型（GARP）基金碾壓得抬不起頭。不過目前業內人士仍比較謹慎，稱“不賭行情”。

而其次對于新三板，業內人士似乎更為看好。前海開源首席經濟學家楊德龍對此很直接，其表示新三板在今年的發展肯定會大大超過投資者的預期。政府工作報告里面首次提出發展新三板，特別新三板轉板是今年最大的投資機會。

鄭立昌則更為看好長期行情，他強調，“讓企業正常融到資，讓投資者安全地賺到錢，發展更規范更健康的市場更為重要。無論是創業板還是新三板，市場一旦健康有序，行情自然就有了。”

目前，公募基金尚無投資新三板的產品，基金公司多采用資產管理計劃（專戶）的方式參與新三板。

據東方財富Choice統計數據顯示，僅2016年全年，公募基金參與新三板投資的資產管理計劃，共有279只，合計投資金額超過40億元。其中，工銀瑞信、九泰、紅土創新、前海開源等基金公司的投入金額都超過2億元。不少新基金公司還試圖通過新三板業務實現特色經營彎道超車。

對于公募基金進入新三板的時間表，鄭立昌表示不做預期，市場對公募基金進入新三板期望很高，期望其能為新三板帶來流動性，但公募基金實際是要賺錢的，因而要從賺錢的角度來考慮其何時進入新三板的時間。