高盛加入看多隊伍 預測MSCI中國指數今年大漲25%

一個月前，摩根士丹利發布報告稱，2017年滬指將站上4400點。如今，高盛也加入看漲中國股票的隊伍。

高盛分析師Timothy Moe以及Richard Tang等分析師表示，對中國股市的評級上調為“增持”(overweight)，并將對MSCI中國指數的12個月目標位有68上調至73。這也意味著，高盛預計今年MSCI中國指數將上漲約25%。

迄今為止，年內MSCI中國指數已經漲了11%，遠超MSCI全球指數5.6%的漲幅。去年12月1日，高盛將中國股市評級下調為與市場持平(market-weight)。高盛認為，從那時至今，經濟數據的好轉大大增強了中國股市的吸引力。

高盛在報告中稱，今年亞洲名義GDP增速的恢復要顯著超過實際GDP，尤其是在中國。報告稱：

我們目前認為，該地區(亞洲)實際GDP增速將增加20個基點至6.2%，而名義增速則增加190個基點至9.8%。

對于中國，這個數據更加奪目：我們預計名義GDP增速將從(2016年的)8.0%增加270個基點至10.7%，盡管2017年實際GDP增速可能減少10個基點至6.6%。

高盛稱，企業營收和名義GDP增速關系更加緊密，因此名義經濟增速的大漲將對企業營收帶來非常直接的影響。同時，隨著企業營收改善，信貸上的壓力也將大幅減輕，從而讓銀行顯著受益。

我們上調了對中國銀行業的預期，因為PPI的大漲(從2015年底的-5.9%到最近的7.8%)有利于制造業的上游，也會減輕信貸上的壓力。

名義增速更高的環境也能刺激信貸增長，減輕不良貸款壓力，并改善中國銀行業的利息收入情況。

2月14日，摩根士丹利發布了一份長達118頁的中國經濟藍皮書。在這份報告中，大摩稱，中長期來看，MSCI中國指數表現一直好于整體新興市場的基準指數，也好于標普500指數，但過去10年中，投資者對A股并沒有加碼頭寸，他們反而正對A股進行大幅減持。

大摩認為，盡管過去有一些事件導致A股出現波動，比如國內經濟周期、投資者對結構性改革的質疑、市場對美國/中國貿易保護主義的爭論等等，但未來10年，MSCI中國指數將能維持其長期跑贏新興市場的表現。

大摩在報告中重申了其在去年11月28日對2017年滬指的預測——預計2017年滬指將達到4400點。