安邦資產等88家機構齊聚院線龍頭，離券商目標價還差40%空間！

每經編輯｜每經記者 陳晨    

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

今日，萬達院線（002739）披露了最新的調研記錄。火山財富（微信號：huoshan5188）發現，4月21日，萬達院線舉行了一場別開生面的調研會，也是今年來的首次調研，多達88家機構參與。安邦基金、安邦資產、朱雀投資、源樂晟資產、華菁證券資管、興全基金等，另外還包括CIO等外資機構，公司董事長張霖、總裁曾茂軍等高管接待上了上述機構投資者。

2016年萬達院線收入112億元，增速40%；利潤13.68億元，增速15%。其中票房提升到76億，觀影人次達到1.84億，相信2017年能突破2億人次。

去年整體票房行情較差，不過公司收入卻保持了高速增長，公司稱，這主要是因為非票（賣品、廣告收入、衍生品）收入的快速增長。去年公司非票收入達39億元， 同比增長101%，收入占比達到35%。公司表示，希望未來非票收入占比突破50%，使非票收入增速超過票房收入增速。

在市占率上，公司從2016年開始加快發展，全年新增影城超過100家，影城數量首次快于全國增速。公司透露，未來三年，公司影城增速也將快于全國增速。保證公司的電影放映市場占有率持續增長。今年公司計劃增長100-150家的規模，主要是通過自建和并購，新增銀幕900-1300塊左右。值得一提是，公司稱，今年以來，公司的市占率在逐步上升。

調研中，公司還提到一個重要信息，萬達影視2016年進行了重組工作，由于政策變化及傳奇業績考慮，中止了萬達影視重組工作。公司表示，萬達國內電影產業整合、實現全產業鏈發展的目標不會改變，將會在合適時機繼續推動重組相關工作。

火山君發現，今年以來，已有20多份研究報告“砸向”萬達院線，例如最新的招商證券表示，預測2017年我國電影票房增速將繼2016年3.3%后迎來向上拐點，萬達院線作為國內龍頭院線公司，有望受益。公司非票房收入持續增長，2016 年占比達到34%，未來非票房業務仍將持續增長。目前對應2017年35.9倍PE，維持“強烈推薦-A”投資評級，并且給出目前價格最高達73.3元，相比今日收盤價52.40元還有近40%的上升空間。

此外，除了招商證券，國金證券4月11日給出目標價格65.70元，華泰證券3月31日給出目標價格為64元。

4月1日~4月23日知名機構調研一覽

注：紅色字體為4月23日更新

4月1日~4月24日機構密集調研的上市公司一覽

例：金風科技在上述期間，共獲18家機構18次調研

注：紅色字體為4月24日更新