利好之下反彈太弱 多頭到底在擔心什么？——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997） 今天是證監會發布減持新規后的首個交易日，同時也是5月行情最后一個交易日。然而，萬萬沒想到的是，A股市場似乎并不領情，滬指出現沖高回落的走勢，最終僅上漲7.12點，以3117.18點報收，成交額也沒有放大，滬市僅成交了1779.13億元。 原本大家都預計，利好之下大盤應該會有個不錯的表現。但為何今天的反彈會顯得如此之弱，多頭到底在擔心什么，未來市場還有能力延續反彈走勢嗎？ 今天早晨，滬指不出意外地高開了15點，隨后稍有回落，然后就又是一波較為有力的上攻。快接近上午10點時，滬指最高上漲了約33點，最高至3143.28點。應該說，今天前半小時的交易時間，市場的運行還是非常正常的。但是，相對強勢的反彈，也就只維持了這半個小時，接下來指數就陷入了持續回落，同時成交量明顯萎縮。最終滬指僅僅上漲了7.12點，沒有出現由升轉跌的走勢已經算是萬幸了。 再看個股，今天市場還是有一些熱點出現的。比如，商業零售板塊，就是涌現出來的一個新熱點。主要原因，還是阿里巴巴入股聯華超市，引發其大股東百聯股份（600827）直接漲停。同時，這個板塊中的華聯綜超、上海九百、杭州解百、三江購物、紅旗連鎖等都出現漲停。對于這個板塊，其實去年就因為三江購物的暴漲，而有過一次炒作。不過，幾個月后，這個板塊很多個股的股價幾乎都被腰斬了。兩次商業零售板塊的炒作，都與阿里巴巴有關，其實也說明一個問題，那就是馬云提出的“新零售”的概念，依然在持續影響這個行業。但從股市投資而言，要想把握住機會，似乎也不是那么容易的事情。 除了零售板塊外，今天其他熱點比較散亂，雄安新區概念股、次新股、券商股、“一帶一路”等板塊，都有過一些表現，但總體來說熱度沒有商業零售股那么高，力度也都比較弱。相比之下，金融指標股的表現還是一如既往的強勢，尤其是幾家大銀行，如農行、中行和工行等，都創出了收盤新高。另外，白馬股中，貴州茅臺雖然今天調整了近2%，但其他家電股走勢依舊很強，比如美的集團、青島海爾、格力電器等，雖然盤中都曾經出現過一定幅度的調整，但下午還是強勢收回，甚至是再創新高，所以，我個人感覺，白馬股的行情，應該還不會完。 那么，現在我們要討論的問題是，為什么在實質性利好的刺激下，原本認為大盤會強勁反彈的，但最終反彈力度會如此之弱，多頭部隊究竟是在擔心什么？ 對于證監會發布的減持新規，從內容來看，我依然認為這是實實在在的利好，這一點不會因為今天行情不給力，就要去懷疑。我們需要去探討的是，為什么多頭部隊不領情，他們到底在擔心什么。多頭部隊包括兩方面投資者，一方面是手握重金的機構投資者。在達哥看來，機構投資者擔心的，其實并非是利好力度不夠，他們擔心的是政策穩定性。 有報道顯示，前兩年定增基金非常火爆，但這次因為證監會發布的減持新規，導致相關基金公司有些被動，端午節都沒休息好，天天加班研究對策，大家都要針對新政策而研究對策，甚至是需要改變自己的投資策略。 其實，不僅僅機構投資者面臨這種困擾，個人投資者同樣也會有類似的遭遇。達哥記得在2015年牛市高峰期，當時身邊一位朋友為了提前逃頂，于是賣票之后，將大量資金認購了一個打新股的理財產品，心想，打新股總沒有風險了吧。結果誰知沒過多久，大盤開始暴跌，新股發行也因此暫停，最終理財產品也因此清盤。 那么，接下來大盤是否會因為今天的沖高回落，而再次陷入不利的局面？其實，對于今天的行情走勢，由于大家的預期過高，所以不少人是比較糾結的。糾結什么？如果大盤漲幅較大，應該是好事吧？但肯定有人會擔心，會不會一天就漲完了，擔心這是利好兌現下的出貨行情。另一種情況，就是今天的行情走勢，大盤漲幅不大，指數沖高回落，這是一種比較穩妥的運行方式，慢慢地向上走。這種走勢，其實原本也沒有太大問題，但是同樣有人會擔心，大盤走得太弱。 我個人的看法是，今天的走勢其實還是比較正常的，雖然反彈力度弱了些，但至少還是維持了上漲，指數也維持在年線上方運行。所以，我認為雖然底部已經基本探明，但后市很有可能繼續維持震蕩筑底。只要大盤能夠守住年線，慢慢震蕩向上的走勢依然是可以接受的。 最后提示一下網友，今天晚上道達號（微信號：daoda1997）有個特別節目，“每經投資研究院”特邀請頂級私募實戰專家、頂尖私募大佬免費為你開講《私募調研那點事兒》，此次活動的語音訪談節目，將在今天晚上8點開始，請報了名的網友準點參與。 另外，報名序號為100整數倍的朋友還將獲贈《中國頂級私募調研寶典》一份，現在點擊道達號（微信號：daoda1997）菜單欄中的“頭等艙”，然后在彈出的“語音訪談”中進入報名參與語音訪談。 滬深300指數倉位參考 日期：2017年5月31日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。