收評：權重股拖累指數！滬指震蕩下挫 保險板塊領跌

滬指今日再度展開調整，低開低走，收盤下跌0.73%至3130.67點。深成指收盤下跌0.72%至10151.53點。截至收盤，兩市合計成交僅有3600多億元。

盤面上，各板塊跌多漲少。航空、礦物制品、交通設施、文教休閑、電信運營等行業板塊漲幅居前，保險、電氣儀表、家用電器、建筑、房地產等行業板塊跌幅居前。此外，兩市共有7只非ST個股跌停。

值得注意的是，上證50指數今日破位下殺1.4%，連續失守5日均線與10日均線，其中10日均線是逾一個月以來首度跌穿。

券商觀點：

申萬宏源：A股市場近期迎來政策面的邊際改善

申萬宏源指出，6月并購重組上會數可能明顯高于1-5月的均值(每月10家)，這將一定程度上改善創業板優質公司的業績預期，構成近期政策面重要的邊際變化。創業板風格歸來行情的幾個層次是，小級別行情看政策改善，中級別行情看無風險利率下行，大級別行情看創業板相對業績趨勢的扭轉。現階段，相對基本面改善和無風險利率下行尚未發生，但政策面出現邊際改善，在前期深幅調整的情況下，能夠支撐創業板反彈，并逐步構筑“底部區域”。

長江證券：養精蓄銳

長江證券表示，2017年下半年，我們認為股票市場流動性中性偏緊：(1)金融市場流動性在未來半年內擴張增速拐點已接近；(2)政策環境取向整體偏謹慎，并結合自下而上的供需測算，我們認為目前假設條件下，股票市場流動性改善概率較小。另一方面，我們判斷實體經濟微觀改善持續，但全年A股整體業績在一季度見高點，我們預計非金融板塊25%的業績增長，下半年增速逐季下行。綜上，基于核心變量的判斷，我們認為2017年下半年A股整體震蕩下行。

華泰證券：收縮戰線，以龍為首

華泰證券戴康策略團隊表示，MLF中標利率3.2%暗示短期貨幣市場利率上限隱現，易上難下的短端利率轉為平穩使得A股暫時得以維持震蕩格局。展望中期，資本流動與金融安全為主要目標的貨幣政策轉向寬松尚遙遙無期。減持新規和IPO節奏緩和帶來的短期供給收縮效應將會被更長期的流動性與信用溢價上升效應所取代，“水主沉浮”的結果是消耗性博弈。建議利用反彈收縮戰線，挖掘被忽視的細分行業一線龍頭，將“以龍為首”進行到底，直到十年期國債利率達到閥值3.8%，行業配置三低一高+保險銀行。