央行周四開展1500億逆回購　凈投放900億

央行15日以利率招標(biāo)方式開展1500億元逆回購操作，其中7天500億元、14天400億元和28天600億元，中標(biāo)利率分別為2.45%、2.60%和2.75%，均與前期持平。由于當(dāng)日有600億元逆回購到期，因此全天實(shí)現(xiàn)凈投放900億元。此外，周四還有600億元3月期國庫現(xiàn)金定存到期，周五將有2070億元MLF到期。

市場(chǎng)資金方面，央行公開市場(chǎng)逆回購繼續(xù)保持凈投放，但受繳稅因素影響，銀行間市場(chǎng)資金面略有收斂。當(dāng)日Shibor多數(shù)上行，隔夜Shibor漲0.67個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8317%，7天Shibor漲0.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9047%，1個(gè)月Shibor漲1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.6946%，1年Shibor漲0.33個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4264%。

國債期貨沖高回落收跌。截至收盤，10年期國債期貨主力合約T1709跌0.11%，盤中一度上漲0.34%；5年期主力合約TF1709收平，盤中一度上漲0.22%。現(xiàn)券收益率也在短暫續(xù)降后反彈，截至發(fā)稿，10年期國開活躍券170210收益率上行0.25個(gè)基點(diǎn)至4.22%，10年期國債活躍券170010收益率上行2.0個(gè)基點(diǎn)至3.555%。

“央行逆回購利率未跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息上調(diào)，且隔夜美債收益率大幅下行，早盤國債期貨一度拉升，隨后振幅回落。利率互換漲跌互現(xiàn)變動(dòng)不大，新債發(fā)行需求尚可。”一位市場(chǎng)交易人士表示，當(dāng)前外圍掣肘弱化，央行貨幣政策獨(dú)立性增強(qiáng)，下半年緊平衡或持續(xù)。

中信建投報(bào)告稱，在短期內(nèi)人民幣匯率企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下，上調(diào)逆回購利率并非剛性。金融去杠桿下實(shí)體融資成本上升，央行有緩和之意，短期內(nèi)央行不上調(diào)逆回購利率不代表監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變。債市可能出現(xiàn)搶跑行為，但去杠桿仍在進(jìn)行中，央行緊平衡上維穩(wěn)，守方力量更強(qiáng)，債市仍是持久戰(zhàn)。