搜狗證實將在美國IPO 人工智能成新“賽道”

每經編輯｜每經記者 張斯    

　　每經記者 張斯 每經編輯 宋思艱

　　7月31日，搜狐公司宣布其控股互聯網搜索服務的子公司搜狗公司計劃就潛在的首次公開招股（IPO），向美國證券交易委員會（SEC）提交一份登記草案。隨后，搜狗CEO王小川發布全員內部信確認該消息，稱正在推動在美上市的進程。如果不出意外，搜狗上市的“故事”會是人工智能，而不是搜索引擎。

　　“一個獨立搜索公司上市對百度有很強的制衡作用，可以讓搜索市場更好一些。”互聯網分析人士柳華芳對《每日經濟新聞》記者表示，“不過搜狗和百度收入不是一個量級，還需要更強勢的美國人聽得懂的產品和故事。”

　　上市新“故事”或以AI為背景

　　在2010年后，幾乎每年都會傳出搜狗要上市的消息，但始終無果。直至今年初王小川公開表示，搜狗或在今年赴美上市。

　　為何選在今年IPO？最直接的解釋是，搜狗現有業務有了規模性高速增長，同時，搜狗也有了新的“故事”。

　　搜狗2017財年第一季度財報顯示，搜狗營收達人民幣11.2億元（約1.66億美元），同比增長16%；核心業務數據方面，整體搜索流量較一年前增長26%。

　　搜狐7月31日公布的財報顯示，搜狗第二季度營收14.5億元（約2.11億美元），同比增長20%。

　　行業分析人士對于搜狗上市信息多數給予了正面回應，“搜狗上市到了水到渠成的地步，不能說好，也不算壞。”艾媒咨詢創始人張毅對《每日經濟新聞》記者如是說。

　　獨立分析人士賈敬華對《每日經濟新聞》表示，上市已經是搜狗的必經之途，也是獲得更大增值空間的戰略之選。一系列穩健增長為搜狗上市鋪平了道路，人工智能也取得了諸多突破。

　　柳華芳則從市場環境的角度分析認為，美股比較堅挺，上市說明搜狗的節奏是對的。

　　據了解，在美股市場，納斯達克指數今年以來已漲逾11%，超過標普500指數的漲幅，權重股表現尤為搶眼，蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet的股價均大幅上漲。其中，亞馬遜的市值一度突破5000億美元。而在中概股市場，阿里巴巴的市值也接近4000億美元大關。業內認為，這得益于巨頭在人工智能和云計算技術上的布局和應用突破。

　　王小川也很早就為搜狗寫下了人工智能的新故事。

　　針對7月31日搜狗將啟動IPO的消息，王小川在發給內部的全員信中表示，搜狗已完成了向移動的轉型。王小川在內部信中把搜索比作“競爭激烈的賽道”，稱搜狗取得了階段性成功，人工智能則是下一個賽道。在他看來，未來搜狗將繼續以語言為核心，在“自然交互+知識計算”的技術路線圖上繼續探索，改進人機交互界面，研發未來交互問答式的下一代搜索引擎新形態，成為中國人工智能領域的創新者和引領者。

　　今年初，根據王小川的計劃，搜狗預計估值40億～50億美元。將讓出10%～12%的股份上市流通，IPO募資將主要用于人工智能和機器學習投資。張毅認為，搜狗在人工智能方面有一定的發展優勢，搜狗輸入法等擁有龐大的用戶群，搜索業務同樣為搜狗發展人工智能奠定了相應的海量數據基礎，發展人工智能有機會。

　　騰訊是大股東  張朝陽持股9.6%

　　關于搜狗的上市，騰訊和搜狐都是最大的受益者。根據5月8日搜狐向美國SEC提交的10-Q文件顯示，截至2017年3月31日，搜狗共持有334026595股普通股和優先股，具體由四方共同持有。

　　其中，搜狐持有1.30977750億股A類普通股，其中376.45萬股可能會被搜狐管理層和核心員工在一定條件下回購，目前搜狐持有搜狗的比例為39.21%；搜狐董事局主席兼CEO張朝陽的投資主體Photon Group Limited持有3200萬股A類優先股，Photon持有搜狗股權的比例為9.58%；騰訊持有675.7875萬股A類普通股，持有6543.1579萬股B類優先股，另持有7936.8421萬股無投票權的B類普通股；騰訊目前共持有搜狗45.37%的股權；搜狗和搜狐的核心骨干持有1949.0970萬股A類普通股，持股比例為5.83%。

　　值得注意的是，騰訊雖共持有45%的股權，但因為這些股份當中將近50%是不具備投票權的B類股，所以只是名義上的第一大股東；搜孤持有38.35%的A類股，雖是第二大股東但擁有搜狗的控制權。

　　據悉，搜狗的IPO可能在市場條件許可的情況下開始，并且要求根據經修正的1933年“美國證券法”提交F-1表格的注冊聲明，并經SEC認定注冊聲明有效。

　　而值得注意的是，盡管搜狗有一個前景的人工智能故事，但搜狗的未來市值怎么計算可能還要看百度。業內認為，盡管搜狗如今在非常多方面在向騰訊學習、靠攏，但從業務結構和營收上，搜狗最像的公司就是百度。

　　據網站流量分析工具StatCounter，截至2017年6月，百度在中國搜索引擎市場中占據八成份額，搜狗排名第四，約占2.5%。另據艾媒咨詢，2017上半年，在移動端，百度搜索用戶份額占比41.2%，搜狗搜索以20.9%的占比緊隨其后。而在搜狗2016年全年的6.6億美元營收中，來自搜索業務的收入為5.97億美元，占比達90%。

　　“搜狗要想從百度贏得更多市場份額不是一件容易的事，但搜狗的營收卻主要依靠搜索流量變現。而目前百度已經完成了面向AI和資訊流廣告的轉型和升級，雖然搜狗在這些年也有布局，但力度還不夠。人工智能方面，可能現階段聚焦在智能問答和翻譯方面，預計上市融資后會強化這兩個點才有高估值。”柳華芳如此評論。

　　張毅則認為，以搜狗當前的增長速度，每季度營收2億美元，一年8億～9億美元，50億估值還算合理，但搜索方面不如百度，主營業務不夠突出，人工智能還無法成為獨立的營收來源。