大盤突破3400點 短期警惕調整風險——道達對話牛博士

來源：道達號（微信號：daoda1997） 本周，A股市場在度過重要時間窗口之后，大盤選擇了向上突破，滬指強勢收出四連陽，并一舉突破3400點整數關，各類指數除了創業板指數外，其余均強勢創出階段新高。 尤其值得注意的是，本周優質白馬股在貴州茅臺突破600元大關的帶動下，也都集體走強，這也給大家形成一種感覺，在大盤強勢突破之后，市場有可能會形成一馬平川之勢。那么，接下來的行情，是否真的會迎來一波大漲？今天，達哥與牛博士就此展開討論。 牛博士：達哥，你好。本周大盤強勢上行，此前持續清淡的行情一下活躍了起來。你對近期行情怎么看？ 道達：之前，由于市場處于重要時間窗口，行情從國慶之后一直比較冷清，成交量也很低迷，多空雙方都在等待選擇方向。而本周后半段開始，大盤終于打破了平靜，周四滬指突破3400點整數關，周五繼續上漲9.24點，以3416.81點報收。滬指日線收出四連陽之后，感覺上漲空間被一舉打開了。 隨著十月行情進入尾聲，上市公司三季報披露也進入最后的高潮，市場能夠維持強勢，主要還是不少優質白馬股披露的三季報業績比較靚麗，使得新一波白馬股行情得以延續。 從盤面看，雖然上海自由貿易港板塊一度有過短暫表現機會，但是很明顯近期題材炒作不是很受歡迎，不少個股都出現了沖高回落。相反，依靠業績支撐的白馬股行情，成為近期推動大盤上行的主要動力。 消息面看，周中MSCI納入A股有了新進展，披露了最終納入A股的時間表，這也意味著幾個月之后，數百億美元增量資金將進入A股買票，這一消息也刺激大盤不斷走強。現在看，10月9日滬指留下了一個向上跳空缺口，雖然缺口很小，但一直沒有被完全回補，其實也展現了行情的強勢特征。 牛博士：但是，大盤雖然創新高，但似乎僅僅是少數個股迎來了牛市，而大多數中小盤題材股卻依然難以持續走強，你對這種現象怎么看？ 道達：這其實也是正常的，現在資金面依然是存量資金在博弈，成交量也沒有明顯的放量。在這樣的局面下，即便指數強勢，確實也難以支撐大多數個股上漲，能維持少數優質公司股價走強，這已經是非常不錯的局面了。 另一方面，隨著A股市場對外開放程度的不斷提升，未來市場將進一步轉變為機構主導的市場，散戶游資對市場格局的影響力將會越來越小，取而代之的是公募基金、社保、養老金、QFII等專業投資機構，這種變化的趨勢是必然的。而結果就是，只有小部分優質公司被市場青睞，大部分的普通公司只能維持相對偏低的估值。其實，這也是A股市場不斷和國際成熟市場接軌的一種體現。 比如，不論是港股市場，還是紐約股市，也都是有少數質地優良的權重指標股主導，大量的普通公司都難以獲得溢價，質地不好的公司最終會變得無人問津。而未來我們的A股市場，也將會朝著這個方向發展，新股發行常態化，滿足普通公司的融資需求，但從投資的角度來看，最終也只有少數的優質公司能夠被機構看中。 牛博士：說到優質公司，你對茅臺本周的表現如何評價？ 道達：茅臺走強，不斷創新高，這是意料之中的事情。不過，本周茅臺股走出了題材股的走勢，周四大漲6.97%，周五繼續大漲7.36%，這顯然出乎大多數人的意料。茅臺本周的大漲，自然與其出色的三季報業績有關。 周四茅臺大漲之后，我當時曾經判斷，可能茅臺該調整了吧，結果這種觀點在周五立刻被打臉。以前我曾經說，茅臺存在的意義，是價值投資的標桿，是白馬股的典范。但是現在我想說，茅臺的存在就是用來打臉的。以后，我想還是盡量少去談論茅臺為好。 牛博士：是啊，看著茅臺新高不斷，這讓看空茅臺的人很是尷尬。那么，你對大盤后市怎么看，是否是一片坦途了？ 道達：已經到了月末階段，還有兩個交易日，十月行情就會告一段落。應該說，今年的十月行情沒有讓大家失望，不論是滬市還是深市，都創下新高。尤其是上證50指數，以及滬深300指數，如果從月線看，都已經形成牛市格局。所以，就趨勢而言，我認為未來大趨勢依然是向好的。股市投資，最忌諱的就是與趨勢作對，逆趨勢而行，肯定會非常被動。 但是，從短期看，我認為短線調整風險需要大家提高警惕。首先，大盤突破前期高點創下新高，現在市場情緒有些亢奮起來，但越是激動的時候，越要保持清醒的頭腦，操作上不要冒進追高。 第二，雖然現在滬指、上證50指數、滬深300指數等都在創階段新高，但之前我曾經在道達號（微信號：daoda1997）文章中說過，2015年7月A股市場的密集成交區還沒有被有效突破，這個位置當時出現了不少的套牢盤，所以這也是需要大家小心的。 第三，看各類指數的月K線，明顯的多頭排列，后市理應看漲。但是從今年6月開始，大盤已經維持了連續5個月的強勢，下個月不排除出現調整的可能。換言之，如果大盤能夠連續6個月強勢，也就是維持長達半年時間的持續上漲，那么就真的有點牛市的味道了。 滬深300指數倉位參考 日期：2017年10月29日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。