加息預期極強 美元易漲難跌

每經(jīng)編輯｜鄭步春    

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鄭步春

美元上周事項較多，包括美聯(lián)儲會議、美聯(lián)儲人事更替、稅改、非農(nóng)數(shù)據(jù)等。由事后情況看，上述諸多因素在好壞相抵后，仍稍稍有利于美元多頭。本周匯市也有些因素也不可忽視，比如特朗普出訪亞州，很難確定他會發(fā)表怎樣的言論，這顯然就是個不定因素了。此外，本周美國稅改的后續(xù)消息也極重要，美元必會隨消息面波動。

美元震蕩偏強

美元于上周后半周起偏震蕩走強，但也沒上漲多少。上周五美元受10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)影響而忽漲忽跌，最終錄得些微漲幅，本周一暫時走平。截至昨17：46，美元指數(shù)暫報94.932點，離更前一周高點的95.150點已不太遠。

上周發(fā)生一件大事，但最終并未顯著影響匯市。這件大事就是美聯(lián)儲于上周三的利率會議宣布維持利率不變。該會議的政策聲明說，美國經(jīng)濟成長穩(wěn)健，就業(yè)市場不斷增強。政策聲明還刻意淡化近期侵襲美國的颶風給經(jīng)濟造成的影響。很明顯，政策聲明是略微偏于強硬的，這就強化了市場對12月加息的預期。此外，上周英國央行十年來首次加息，但釋出信號偏軟，英鎊大跌，這也間接支撐了美元。

上周特朗普總統(tǒng)最終提名了美聯(lián)儲理事鮑威爾為下任美聯(lián)儲主席，這暗示現(xiàn)任主席耶倫的審慎貨幣政策將會延續(xù)。該因素之前已被市場大致猜出，美元匯率走勢已包含了這個因素，所以到消息最終放出時反而沒啥影響。

倒是市場傳言稱紐約聯(lián)儲杜德利有可能離職，此事倒可能刺激匯市波動，這個杜德利本周二將發(fā)表講話，投資者可重點關注。

近期支撐美元走勢的最主要因素除上述加息外，還有特朗普稅改政策的推進。此外，特朗普的亞洲之行，亦不排除會為匯市帶來不測波動，投資者不應掉以輕心。

特朗普稅改推進較年初時順利得多，上周四眾議院共和黨公布耽擱已久的稅改議案，此份幾乎影響到每個美國企業(yè)和家庭的稅制改革議案能否在國會獲得通過及特朗普能否取得上任以來首個重大立法勝利，仍是個很大的未知數(shù)。

在特朗普出訪方面，照理說總統(tǒng)出行一般不會顯著沖擊金融市場，但這個道理放在特朗普身上恐怕是行不通的，因此人向來言無定數(shù)，很難預測他會不會發(fā)出驚人言論。

非農(nóng)無礙加息

上周五美國勞工部公布，10月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為26.1萬人，低于預期的增31.0萬人；10月失業(yè)率由9月的4.2%降至4.1%，這是十七年以來的最低水平；10月平均薪資年率增2.4%，不如預期的增2.7%。

很明顯，扣除向好的失業(yè)率數(shù)據(jù)，上述數(shù)據(jù)整體上仍呈利空，但該利空可能不能算太厲害，所以當天美元先跌后漲。

目前美國4.1%的失業(yè)率確實是很低了的，雖然勞動參與率數(shù)據(jù)不佳，但畢竟也是低至4.1%的失業(yè)率，這樣的失業(yè)率如果再降些，比如跌破4.00%，幾乎就必然會刺激美聯(lián)儲急速加息。

當前市場認為12月美聯(lián)儲加息概率達到97%左右，就這個概率來看，美聯(lián)儲加息其實已幾乎板上釘釘。

美聯(lián)儲慣常會引導市場預期，該央行從不莫名其妙地做出“出其不意”舉動。在全球諸大央行中，這就顯得比較大氣了，這對全球金融市場是件好事。就美聯(lián)儲這種“相對透明”的指導思想下，如果美聯(lián)儲并不想加息，最近其委員們就必然會通過頻繁的鴿派喊話來降低市場的加息預期。

在強烈的加息預期下，只要其他地方?jīng)]爆冷，比如上述稅改未意外受挫，那么美元在未來幾周將大概率上漲，漲勢至少持續(xù)至加息前后。再以后的走勢，應取決于市場預期明年會加息幾次。

黃金低位掙扎

國際金價近期在每盎司1270美元一帶波動，反彈始終無力，但一時也比較抗跌。紐約COMEX黃金主力合約周一暫報1272.1美元，之前數(shù)小時曾低見1266.4美元。

上周末發(fā)生一些風險事件可能暫時對金價構成些支撐，這就是上周末沙特忽然掀起了反腐風暴。

據(jù)有關媒體報道，沙特阿拉伯國王薩勒曼免去了王室一名王子的大臣職務，并逮捕了其他一些王室成員。報道稱，這次涉及的王室成員至少有11名之多。除此之外，另也有幾名現(xiàn)任大臣及幾十名前任大臣涉案。

這件事容易在兩方面支撐金價，一是意外混亂事件本身就易推升市場情緒，這自然會對金價構成些撐。另一支撐比較間接，因涉案王子被捕有可能影響石油巨頭沙特阿美近期的IPO計劃，從而容易推升油價，繼而造成通脹壓力，最終對金價也會產(chǎn)生些支撐。

不過金價受上述事件的支撐可能較有限，因為此事再大，可能也大不過前期的地緣政治危機。在更大的可能性下，此事可能僅在本周內(nèi)會對金價產(chǎn)生些支撐，一旦沙特那邊不確定性因素全部明朗，金價極易回吐。

過了本周之后，市場料將“認真地”面對美聯(lián)儲數(shù)周后的加息。由之前連續(xù)兩年經(jīng)驗看，在12月加息前，金價一般是維持跌勢的，直至利空出盡。外盤的交易有時是非常單純的，投資者也許不應想得太多，簡單些也許更易獲利。