會(huì)議紀(jì)要暗示下月加息 美聯(lián)儲(chǔ)未來緊縮步伐或趨溫和

（視覺中國）

美聯(lián)儲(chǔ)暗示將再加息

當(dāng)日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.95點(diǎn)至2597.08點(diǎn)，跌幅0.08%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌64.65點(diǎn)至23526.18點(diǎn)，跌幅0.3%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲4.88點(diǎn)，至6867.36點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)22日公布的11月會(huì)議紀(jì)要顯示，如果美國經(jīng)濟(jì)中期前景大體不變，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為近期再次加息是合理的。同時(shí)，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員也表達(dá)了對(duì)持續(xù)的低通脹的擔(dān)憂，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)調(diào)低2018年的加息幅度。與此前的討論相比，美聯(lián)儲(chǔ)11月份會(huì)議紀(jì)要的措辭相對(duì)溫和，反映出對(duì)通脹是“可能更持久的事態(tài)發(fā)展”的擔(dān)心。會(huì)議紀(jì)要還顯示，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心維持利率過低可能會(huì)引發(fā)金融泡沫。

美聯(lián)儲(chǔ)今年最后一次貨幣政策例會(huì)將于12月12日至13日召開，多數(shù)市場分析人士認(rèn)為此次會(huì)議加息的幾率較大。法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示，在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭仍在持續(xù)，但對(duì)通脹前景仍不確定。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)，12月的加息將會(huì)出現(xiàn)。”

美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月啟動(dòng)2008年金融危機(jī)以來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進(jìn)程。此后，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年12月、今年3月和6月三次加息，今年10月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

機(jī)構(gòu)對(duì)后市看法不一

美國股市2017年持續(xù)上漲，不斷創(chuàng)下歷史新高。標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在10月份已是連續(xù)第七個(gè)月上漲，而納斯達(dá)克指數(shù)則是連續(xù)第四個(gè)月上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要也表現(xiàn)出了對(duì)股市的擔(dān)憂，“鑒于資產(chǎn)估值上升和金融市場波動(dòng)性較低，一些與會(huì)者表達(dá)了對(duì)可能出現(xiàn)的金融失衡的擔(dān)憂”，“他們擔(dān)心資產(chǎn)價(jià)格的急劇逆轉(zhuǎn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞性影響”。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，對(duì)股市飆升的擔(dān)憂并不新鮮，但大多數(shù)官員都不認(rèn)可市場正處于泡沫之中的觀點(diǎn)。機(jī)構(gòu)對(duì)美股后市走勢(shì)也產(chǎn)生了分歧。美銀美林警告稱，市場將在2018年見頂。美銀美林首席投資策略師邁克爾·哈特尼特(MichaelHartnett)表示：“投資者的冒險(xiǎn)行為已經(jīng)達(dá)到歷史新高。股市估值過高，同時(shí)現(xiàn)金水平在下降，這是非理性繁榮的跡象。”哈特尼特預(yù)測，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在2017年“感恩節(jié)”和2018年“情人節(jié)”之間出現(xiàn)10%的回調(diào)。

與此同時(shí)，高盛則預(yù)測2018年美國股市將迎來又一個(gè)強(qiáng)勁的年份。高盛首席美股策略師大衛(wèi)·考斯汀(DavidKostin)認(rèn)為目前股市是“理性繁榮”。“理性繁榮意味著美國股市應(yīng)該繼續(xù)攀升。目前的股票市場估值確實(shí)處于歷史高位，但基于企業(yè)盈利能力的高水平，這種情況并非不合理。”考斯汀表示：“一個(gè)由收入驅(qū)動(dòng)的牛市對(duì)投資者來說是合理的。”

高盛在本周公布的一份展望報(bào)告中稱，隨著稅改完成，標(biāo)普500指數(shù)明年將收于2850點(diǎn)，如果稅改未能順利完成，標(biāo)普500指數(shù)將回落到2450點(diǎn)，這代表著5%的回調(diào)。高盛認(rèn)為工業(yè)類股和金融類股將是稅改的大贏家，而信息科技類股受到的影響有限。