新三板掛牌企業超1.1萬家 成提高直接融資比例突破口

“在新時代背景下，提高直接融資比例，建設和完善多層次資本市場體系，新三板仍是主要戰略突破點。”近日，東北證券新三板首席研究員付立春在接受《證券日報》記者采訪時表示。

截至目前，新三板與區域性股權交易市場掛牌企業達到3.3萬家，其中新三板有1.1萬多家，區域性股權交易市場超過2.2萬家。

市場參與者普遍認為，新三板市場在一定程度上擴大了直接融資比例，暢通了民間投資渠道，拓展了資本市場覆蓋面，提高了資本市場服務實體經濟的能力。

有機構人士表示，新三板支持創新創業企業、包括尚未盈利的企業開展直接融資，彌補多層次資本市場融資功能不足。過去，創新創業型中小微企業尤其是尚未盈利的企業缺乏直接融資渠道，新三板通過以信息披露為核心的股票發行制度改變了這一現狀。

目前，新三板市場已經形成改革思路，證監會在充分調研論證基礎上提出了“以市場分層為抓手，統籌推進發行、交易、信息披露、監管等各方面改革”的總體思路。下一步，全國股轉公司將以持續跟蹤和評估制度實施情況，為后續改革措施的推出積累經驗、創造條件。

作為金字塔結構的多層次資本市場“塔基”部分，區域性股權交易市場目前正在逐步規范，未來將專注于服務區域內中小微企業。在當前降低企業杠桿的大背景下，區域性股權市場有效緩解了中小微企業融資難問題。

一位區域性股權市場研究者在接受《證券日報》記者采訪時表示，降低企業杠桿率最有效的手段就是發展直接融資，而區域市場可以促進中小微企業實現股權交易和融資，并且鼓勵科技創新和激活民間資本的作用已然顯現。

業內普遍認為，新三板市場以及區域性股權交易市場未來納入《證券法》調整范疇后，將提升市場的法律地位，不僅有助于夯實在多層次資本市場體系中的基礎地位，同時將以此為基礎獲得更多政策支持，進而提升市場對中小微企業的服務能力。

來源：證券日報 記者：左永剛