滬指盤中一度失守2800點 成長股和價值股誰會先企穩？

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

滬指6月27日延續探底走勢，收報2813.18點，盤中一度失守2800點整數關口，再創出逾兩年來的新低。而較為強勢的創業板指也受到市場人氣渙散影響，下探5日均線支撐。目前滬深兩市呈現滬指陰跌不止，而創業板相對支撐較強的態勢，市場風格是否會發生轉變？

滬指盤中失守2800點

6月27日，滬指延續探底走勢，收報2813.18點，盤中一度失守2800點整數關口，再創逾兩年來的新低。

雖然目前市場還未出現有效企穩的跡象，但多項指標已經發生了本質性的變化。從個股情況看，目前不少個股股價已經跌破了滬指2638低點的水平，市場指數有逐漸失真的意味。滬深主板的平均估值已經回落至前期的低估值狀態，滬市主板平均市盈率更是低到近14倍左右，與港股市場的平均市盈率相比，兩者間差距已逐漸縮減。而創業板已創出了自2015年下半年以來的新低，平均市盈率也是近年來首度跌破40倍水平，與納斯達克指數的平均市盈率水平有逐漸接近的趨勢。

從目前的市場狀況來看，市場的估值狀態被大幅壓低，這也給中長期投資者帶來了一個比較良好的抄底機會。實際上，近期外資一直在流入，最近30個交易日內，外資通過“陸股通”已經累計買入663億元左右的A股股票。

對此北京星石投資指出，首先MSCI納入A股的進程，就是A股配置從“不容忽視”到“必須持有”的進程。從短期來看，今年9月第二批600億元的配置資金將入場。從長期來看，預計將每年吸引外資流入2000億~4000億元左右。其次，A股市場開放也正在加速，回顧A股市場國際化的歷程，從QFII、RQFII、滬港通、深港通，到今年放松QFII和RQFII松綁、互聯互通南北向單日額度擴大4倍、時隔三年重啟新增QDII額度、QDLP額度和RQDII業務等，正在推進的開放措施將使跨市場資金流動更加靈活，境內外中資股市場的互聯互通有望日益強化。

創業板支撐跡象明顯

《每日經濟新聞》記者注意到，近期滬指是陰跌不止，而創業板卻出現一定反彈，在底部受到支撐跡象明顯。這是否意味著目前的市場風格會發生轉變？

對此深圳前海乾元資始研究總監仝棟指出，市場情緒悲觀到極致，便會否極泰來。目前市場的下跌動能已經充分釋放，后面大概率是震蕩筑底。在經濟艱難轉型的過程中，首先要考慮的是企業能否持續經營，其次才是業績與成長，通俗講就是活下去并且活得好的企業才值得一直關注。所以建議繼續關注受益于行業成長或者行業競爭格局改善的白馬股。

引領集團基金經理潘晨興告訴《每日經濟新聞》記者，近期在人民幣匯率持續走低，中美貿易摩擦反復的影響下，市場信心受到打擊，悲觀情緒集中宣泄造成了指數連續創出今年以來的新低。而在整體市場企穩的前提下，以成長股為代表的創業板個股彈性較大，但滬指如繼續創新低創業板也難獨善其身，下半年主要關注業績確定性強的個股。

千波資產黃佳也對《每日經濟新聞》記者表示，近期大盤持續下跌，除了受中美貿易摩擦影響之外，金融去杠桿也是因素之一。所以說市場完成真正的筑底至少需要這兩個因素的邊際影響減弱。從短線交易的角度看，目前不失為一個較好的機會。存量資金的炒作特征就是“蹺蹺板效應”，指數的每一次大跌都會產生新的機會，相比于頭部形態明顯的白馬、價值股，低位成長股的配置價值正在形成，這必然會帶動市場投資風格的轉變。