職業年金入市又有新進展，超7000億資金將涌入A股？

圖片來源：攝圖網

備受關注的職業年金投資運作又有新進展啦！

消息人士告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，中央國家機關事業單位（下稱中央單位）職業年金托管人評選工作正在進行。其透露，中央國家機關養老保險管理中心和八個受托人一起牽頭，目前正在對中央單位職業年金的托管人進行招標，進程已經走了一半。

中國證券報（ID：xhszzb）記者獲悉，針對托管人的標書已經下發，下一步將是托管人現場述標和評標工作。最快的話，本月中下旬就會組織托管人的相關評標工作。

先來分清楚跟職業年金投資有關的六大角色：

受益人：參加職業年金計劃的機關事業單位工作人員；

委托人：參加職業年金計劃的機關事業單位及其工作人員；

代理人：代理委托人集中行使委托職責并負責職業年金基金賬戶管理業務的中央國家機關養老保險管理中心及省級社會保險經辦機構；

受托人：受托管理職業年金基金財產的法人受托機構；

托管人：接受受托人委托保管職業年金基金財產的商業銀行；

投資管理人：接受受托人委托投資管理職業年金基金財產的專業機構。

投資管理人評選有望年底完成

7月3日，人社部發布了中央單位職業年金受托人評選結果。其中，7家機構成為中央單位職業年金計劃受托人，1家機構成為中央單位職業年金計劃受托人候補機構。

隨后，流程就進入現在的托管人評選環節。一旦托管人評選完成，下一步就是投資管理人的評選工作。

對此，多位消息人士預測，中央單位職業年金的投資管理人評選工作有望在今年年底完成。

實際上，中央單位，各省、自治區、直轄市，以及新疆生產建設兵團（1+31+1）的職業年金投資是平行開展的，中央單位也并非第一個評選受托人。

2017年12月，首單職業年金計劃“花落”新疆維吾爾自治區——8家機構成為新疆維吾爾自治區社會保險管理局新建職業年金計劃法人受托機構。

2018年6月29日，山東人力資源和社會保障廳也發布了《山東省機關事業單位職業年金計劃受托機構公示》。

但是，中央單位因具有示范性，所以其進展還是最受關注。

另有業內人士預計，到明年年底，上述各省、自治區、直轄市及新疆生產建設兵團的職業年金相關評選工作有望全部完成。

“長錢”啥時馳援A股

2014年10月，機關事業單位工作人員職業年金制度開始實施。2016年10月，人社部、財政部聯合印發了《職業年金基金管理暫行辦法》，正式拉開職業年金入市序幕。

那么，職業年金啥時候才能真正“入市”？據業內人士介紹，雖然大概率中央單位職業年金所有管理機構評選將在今年年底完成，但資金從各單位自己賬戶進入歸集戶，再進入受托戶，并分配給托管戶，最后進入投資戶，仍需要一個過程。

嘉實基金養老金業務總監姚鳳岐在接受中國證券報（ID：xhszzb）記者采訪時表示，根據以往經驗，鑒于考核辦法和受托人要求，投資管理人在運作初期，一般會先以成本計價類資產以及固定收益資產的配置為主積累安全墊，隨著安全墊的增厚逐步提升權益類資產的配置比例。

“職業年金落地，市場應該看到更多的是A股市場結構的優化，而不是短期內資金供給的明顯增加。”姚鳳岐強調了這個觀點。

職業年金進入A股之間規模有多大呢？有業內人士預測，存量方面，職業年金大概覆蓋4000余萬人，平均每年繳費約1500億元左右，制度規定自2014年10月1日開始繳費。如明年上半年全部落地，初始運作資金累計近7000億元左右。雖然政策規定職業年金基金權益資產的投資上限是30%，但是按照企業年金基金過往投資經驗，預計投資管理人會將比例平均控制在15%左右，也就是說職業年金初始運作將有總計近千億元資金可投資于股市。另有業內人士測算更為保守，認為上述比例平均來看可能僅有10%。

實際上，除了2014年積累至今的存量資金，此后每年還會有陸續的增量資金。增量方面，業內人士測算，由于職業年金基金繳費是剛性支付，按照這一比例計算，未來每年可能還會有200億元左右繼續進入股市。

《職業年金基金管理暫行辦法》關于權益資產投資比例的規定

“長期來看，養老資金是市場真正期待的‘長期’資金。相對來說更加穩定，對股市平穩發展具有很大作用。”業內人士表示。

機構競逐“大蛋糕”

對于有資格的機構而言，職業年金是不容忽視的業務。

姚鳳岐表示，為了迎接職業年金基金投資落地，近三年多來嘉實在多方面進行了布局：一是從加強資產配置能力建設入手優化了投資管理及業務運營模式；二是風險控制體系的完善。

“嘉實對養老金投資高度重視，公司在戰略上將包括職業年金在內的養老金業務定位為嘉實基金基石型業務。因此，我們會總結經驗夯實基礎積極努力，把握住職業年金基金投資管理給行業創造的戰略性機會。”姚鳳岐表示。

另有大型機構相關負責人告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，該機構基本上在2014年10月1日職業年金開始繳費后，就將這業務納入議事日程，2015年就開始聯絡各地代理人，做拜訪和宣傳工作。

該負責人表示，在其內部，職業年金的準備更多是依托企業年金體系來的，在企業年金的基礎之上進行團隊擴張，進行了專業化分工。例如，有的成立了專門針對養老金的業務管理部，有的是以準事業部的形式，還有的是以專職人員的形式。總體來看，企業年金投資運作給職業年金積累了大量經驗。

中國證券報記者 葉斯琦 陳藝丹