A股這么冷，權(quán)益類(lèi)FOF價(jià)值凸顯？又有券商資管將發(fā)明星私募FOF！

每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今日，受美股大跌影響，A股千股跌停的日子又來(lái)了。而節(jié)后4個(gè)交易日，滬指累計(jì)跌幅就達(dá)8.43%，不少投資者的市值波動(dòng)幅度劇烈。

雖然說(shuō)，目前A股估值是否到絕對(duì)低位有待商榷，但不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值已處于歷史低位，著力配置權(quán)益資產(chǎn)為主的積極型FOF產(chǎn)品投資價(jià)值凸顯。

而數(shù)據(jù)顯示，雖然今年股市差于去年，但券商發(fā)行的FOF產(chǎn)品受到追捧。2018年以來(lái)，券商發(fā)行FOF產(chǎn)品達(dá)92只，規(guī)模達(dá)到166.6億元，相比2017年增長(zhǎng)了74%。

就在業(yè)內(nèi)對(duì)私募FOF討論火熱時(shí)，火山君10月10日獲悉， 華泰證券資管推出了業(yè)內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)的“LENS明鑒”FOF/MOM投研一體化管理平臺(tái)，并表示，將陸續(xù)推出具有大類(lèi)資產(chǎn)配置特色的華泰明星私募FOF系列產(chǎn)品。

今年券商FOF發(fā)行火熱

提及券商私募FOF，想必可以算得上比較火的產(chǎn)品了，尤其是大型券商推出的明星私募FOF，陣容豪華，資金募集規(guī)模巨大，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

比如中信證券3月推出的私募FOF率先集齊了千合資本、淡水泉、景林資產(chǎn)、海寧拾貝等六大知名私募，兩天就賣(mài)出了40億元，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。緊接著4月，招商證券也推出了重陽(yáng)投資、景林資產(chǎn)、千合資本、望正資本等明星私募作為管理人的私募FOF產(chǎn)品。再到5月，國(guó)泰君安資管全明星FOF產(chǎn)品上線，集齊千合資本、景林資產(chǎn)、明達(dá)資產(chǎn)、寬遠(yuǎn)資產(chǎn)等多位明星私募。上述“三巨頭”合計(jì)銷(xiāo)售超過(guò)100億元！此外，國(guó)信證券、國(guó)融證券等也都紛紛加入了陣營(yíng)。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)券商私募FOF產(chǎn)品呈現(xiàn)逐步升溫趨勢(shì)，尤其是今年以來(lái)，伴隨著上述明星私募FOF的發(fā)行，券商私募FOF產(chǎn)品出現(xiàn)了數(shù)量、規(guī)模雙爆發(fā)。2017年券商發(fā)行(不同份額分開(kāi)計(jì)算，下同)FOF產(chǎn)品59只，規(guī)模達(dá)95.7億元，相比2016年增長(zhǎng)了150%。2018年以來(lái)，券商發(fā)行FOF產(chǎn)品達(dá)92只，規(guī)模達(dá)到166.6億元，相比2017年增長(zhǎng)了74%。

“大類(lèi)資產(chǎn)收益呈現(xiàn)周期輪動(dòng)特征，從長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，單一類(lèi)資產(chǎn)難以連續(xù)兩年跑贏其他資產(chǎn)。投資者通過(guò)借助FOF形式的組合投資，能夠投資多層次資產(chǎn)、多元策略風(fēng)格產(chǎn)品，二次分散風(fēng)險(xiǎn)，使得產(chǎn)品的收益曲線更加平滑，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)。”有業(yè)內(nèi)人士表示到。

此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，相比于單一的固定收益或權(quán)益資產(chǎn)，配置型FOF通過(guò)投資不同資產(chǎn)類(lèi)別的基金，兼具進(jìn)攻和防御性。在市場(chǎng)上漲時(shí)獲取向上的彈性，在市場(chǎng)下跌時(shí)有效控制下行風(fēng)險(xiǎn)，降低整個(gè)組合的波動(dòng)率，提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平。在不同市場(chǎng)情形中，通過(guò)管理人的專(zhuān)業(yè)判斷，可以在大類(lèi)資產(chǎn)配置的前提下適度調(diào)整穩(wěn)健型資產(chǎn)和進(jìn)攻型資產(chǎn)的比例，獲取長(zhǎng)期平滑收益。

業(yè)內(nèi)首個(gè)FOF/MOM投研一體化管理平臺(tái)面世

今日，受美股大跌影響，A股三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)大跌3%。截至收盤(pán)，上證指數(shù)收盤(pán)跌5.22%報(bào)2583.46點(diǎn)，跌破2638點(diǎn)，創(chuàng)出2015年6月以來(lái)的新低。此外，深證成指跌6.07%報(bào)7524.09點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌6.3%報(bào)1261.88點(diǎn)。

“當(dāng)前，A股整體估值已處于歷史低位，著力配置權(quán)益資產(chǎn)為主的積極型FOF產(chǎn)品投資價(jià)值凸顯，尤其是在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下”，上述人士繼續(xù)說(shuō)道。

不過(guò)，也要看到的是，當(dāng)前，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)處于重要轉(zhuǎn)折期，各類(lèi)型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在客戶(hù)需求挖掘、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)及投資管理等方面的稟賦不盡相同，需要以更高效的方式協(xié)同聯(lián)動(dòng)，共同解決投資痛點(diǎn)，創(chuàng)造客戶(hù)價(jià)值。

面對(duì)市場(chǎng)上越來(lái)越多“同質(zhì)化”產(chǎn)品和較大的市場(chǎng)波動(dòng)，投資者對(duì)于專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)配置服務(wù)的需求也與日俱增。同時(shí)，隨著金融科技的不斷迭代更新，投資者對(duì)金融服務(wù)的多樣性、便捷性、智能化提出了更高要求。這意味著，市場(chǎng)參與各方迫切呼喚著專(zhuān)業(yè)分工、相互協(xié)作的“資產(chǎn)配置時(shí)代”到來(lái)。

10月10日，火山君從華泰證券資管處獲悉，其率先于業(yè)內(nèi)推出自主研發(fā)的“LENS明鑒”FOF/MOM投研一體化管理平臺(tái)。

火山君更進(jìn)一步了解到，該系統(tǒng)堅(jiān)持主動(dòng)管理和量化分析雙管齊下，全面聚焦客戶(hù)需求，通過(guò)量化模型與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的深度融合，有針對(duì)性地解決投資痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)盡調(diào)管理、基金篩選、風(fēng)格分析、組合構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)績(jī)歸因、客戶(hù)服務(wù)等MOM/FOF業(yè)務(wù)全流程管理。

同時(shí)，該系統(tǒng)建立了底層數(shù)據(jù)中心，基于平臺(tái)化、體系化、數(shù)字化的支撐，實(shí)現(xiàn)對(duì)基金管理人和產(chǎn)品的科學(xué)研究評(píng)價(jià)，有效落地機(jī)構(gòu)投資者、高凈值客戶(hù)定制化的資產(chǎn)配置需求。

值得一提的是，火山君還了解到，為了迎接FOF時(shí)代的到來(lái)，華泰證券資管也將陸續(xù)推出具有大類(lèi)資產(chǎn)配置特色的華泰明星私募FOF系列產(chǎn)品，從全市場(chǎng)精選出在股票多頭、宏觀對(duì)沖、量化股票對(duì)沖及商品套利等領(lǐng)域具備突出優(yōu)勢(shì)的頂尖私募作為底層產(chǎn)品核心管理人，通過(guò)明鑒投研一體化管理平臺(tái)動(dòng)態(tài)調(diào)整多元資產(chǎn)、多元策略、多元風(fēng)格，充分分散風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)。