IPO新動(dòng)向！最新發(fā)審結(jié)果出爐，本周五是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，兩大跡象表明暫停概率不大

業(yè)界都在期待今天發(fā)審會(huì)的結(jié)果，結(jié)果來了，2只IPO首發(fā)企業(yè)過會(huì)。IPO下一步動(dòng)向如何，還得等本周五定調(diào)，兩大跡象表明IPO暫停概率不大。 上周五IPO批文少見“爽約”，給市場帶來了很多猜想，不過從科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的改革宣布、監(jiān)管部門在近期舉行發(fā)行審核培訓(xùn)等一系列動(dòng)作來看，IPO暫停概率較低。不過這一切都得等本周五蓋棺定論，是否發(fā)IPO批文、是否安排下周發(fā)審會(huì)審核將決定著新股發(fā)審是否正常。 3過2，1家企業(yè)取消審核 原本在今天上會(huì)的3家首發(fā)企業(yè)，有1家在昨日晚間被取消審核，理由是鑒于廣東日豐電纜股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第167次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。 另外兩家企業(yè)，康龍化成（北京）新藥技術(shù)股份有限公司和鞍山七彩化學(xué)股份有限公司順利過會(huì)。 據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，自2017年10月17日本屆發(fā)審委上任，截至目前，第十七屆發(fā)審委共計(jì)審核了254家擬上市公司，147家企業(yè)通過審核，過會(huì)率為58%。被否企業(yè)89家，暫緩表決或取消審核企業(yè)18家。 原本在今年10月1日換屆的第十七屆發(fā)審委已經(jīng)超期“服役”。今年9月27日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)發(fā)審委換屆工作，同時(shí)就《關(guān)于修改〈中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法〉的決定》(簡稱“決定”)公開征求意見。據(jù)修改決定，新一屆發(fā)審委委員產(chǎn)生及監(jiān)督機(jī)制面臨調(diào)整，發(fā)審委委員從當(dāng)前的63名縮減至35名，證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)工作實(shí)際需要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 目前決定未正式頒布，在十八屆發(fā)審委尚未出爐之前，十七屆發(fā)審委將持續(xù)履職。 本周五將決定IPO發(fā)審走向 上周證監(jiān)會(huì)沒有發(fā)布IPO批文，引發(fā)了市場的猜測，有聲音說IPO暫停了，其實(shí)不然。IPO實(shí)質(zhì)暫停需滿足兩個(gè)條件：一是IPO批文停發(fā)；二是首發(fā)發(fā)審會(huì)停審。今天發(fā)審會(huì)還在日常工作，要確定IPO發(fā)審走向，需靜候本周五。 按照慣例，證監(jiān)會(huì)核發(fā)批文均在周五盤后，且近一個(gè)月，下一周的發(fā)審會(huì)安排也多在前一周的周五晚上公布，根據(jù)發(fā)審會(huì)規(guī)則，證監(jiān)會(huì)需在召開發(fā)審會(huì)的5天前公布參會(huì)發(fā)審委委員和待審企業(yè)。 所以要觀測IPO發(fā)審動(dòng)向，本周五盤后時(shí)間點(diǎn)較為關(guān)鍵。 目前證監(jiān)會(huì)尚未發(fā)布官方消息，回應(yīng)IPO批文暫停一事。業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會(huì)暫緩批文一周，釋放了監(jiān)管層穩(wěn)定市場呵護(hù)市場的意圖。實(shí)際上，在此前證監(jiān)會(huì)就有意調(diào)整了IPO的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模，這與提高上市公司質(zhì)量、鼓勵(lì)回購和并購重組，與鼓勵(lì)價(jià)值投資、引導(dǎo)增量資金入市，多措并舉緩解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等政策一道，構(gòu)成了近期資本市場系統(tǒng)性工作的各個(gè)組成部分。 本輪IPO重啟可以追溯到2015年11月，為了兼顧資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提升直接融資比重的目標(biāo)和市場平穩(wěn)健康運(yùn)行的現(xiàn)狀，證監(jiān)會(huì)通過調(diào)節(jié)IPO數(shù)量和融資額度實(shí)現(xiàn)IPO發(fā)行常態(tài)化。一般來看，在市場平穩(wěn)運(yùn)行股指上行時(shí)，IPO數(shù)量和融資額適時(shí)增加，周融資規(guī)模約在50億元左右；當(dāng)市場出現(xiàn)明顯下跌時(shí)，IPO數(shù)量和融資額隨之減少。 最近兩三個(gè)月，受中外經(jīng)濟(jì)因素等方面影響，股市震蕩下行，監(jiān)管層按照市場的動(dòng)態(tài)變化，減少了IPO批文下發(fā)數(shù)量，融資額也大幅降低，單周曾出現(xiàn)過發(fā)布一家批文、僅個(gè)位數(shù)融資額的先例。這一方面體現(xiàn)了監(jiān)管政策及新股改革創(chuàng)新步伐根據(jù)市場變化不斷調(diào)整，以應(yīng)對(duì)我國資本市場不夠成熟、一些體制機(jī)制性問題仍待解決、一些投資理念仍待革新的舊疾；另一方面，能夠安撫投資者情緒，避免二級(jí)市場出現(xiàn)更大的非理性波動(dòng)。 IPO暫停概率不大 近期多個(gè)信號(hào)都預(yù)示著IPO暫停概率不大。 證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大改革舉措，是完善資本市場基礎(chǔ)制度、激發(fā)市場活力和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要安排。上交所也表態(tài)，將制訂工作方案、各項(xiàng)規(guī)則以及配套制度，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作，積極穩(wěn)妥推進(jìn)科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)在上交所順利落地。可見，監(jiān)管層有意提高資本市場服務(wù)國家戰(zhàn)略的力度，最直接的辦法就是為科技創(chuàng)新企業(yè)提供直接融資通道，完善相關(guān)市場制度，這種條件下IPO不會(huì)輕易暫停。 同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部還面向證監(jiān)系統(tǒng)和部分券商召開了發(fā)行審核培訓(xùn)會(huì)議，就新股發(fā)行審核、再融資審核等方面明確了最新監(jiān)管要求，包括IPO審核51條、再融資審核33條，這也大大減少了IPO暫停概率。 培訓(xùn)會(huì)上，發(fā)行部提到了在首發(fā)和再融資審核、IPO現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，并作出了最新監(jiān)管口徑，同時(shí)對(duì)地方證監(jiān)局、保薦機(jī)構(gòu)有了新的要求。地方局要嚴(yán)把輔導(dǎo)驗(yàn)收關(guān)，強(qiáng)化檢查的職責(zé)，檢查中介機(jī)構(gòu)是否勤勉盡責(zé)，可以檢查中介機(jī)構(gòu)的工作底稿、可以要求中介機(jī)構(gòu)出具說明，針對(duì)發(fā)現(xiàn)問題和疑點(diǎn)，可以啟動(dòng)現(xiàn)場檢查；對(duì)保薦機(jī)構(gòu)，發(fā)行部要求加強(qiáng)履行職責(zé)的能力，正確選擇項(xiàng)目，當(dāng)好證券市場看門人，正確引導(dǎo)企業(yè)對(duì)上市的認(rèn)識(shí)。 來源：券商中國程丹