科技股牛市的根基：五巨頭前三季度回購規模高達1150億美元

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前三季度，美股科技股中現金最充足的五大上市公司，即蘋果、谷歌、思科、微軟和甲骨文，總計花了超過1150億美元用于回購自己的股份。

這個金額比它們去年一整年的回購額還要多一倍，同比增幅遠超年初至今美股的整體回購額同比增幅44%。且以科技公司為代表的25個公司，貢獻了美股今年回購額增量的99%。

特朗普稅改大禮包的影響

2017年底生效的特朗普稅改刺激了科技巨頭從海外匯回大量收入（這部分收入只需一次性繳納20%的稅，而不是之前的美國企業所得稅35%），巨頭們賬上現金增加的同時要納的稅又減少，結果就是可以搞的事情不少。

安聯保險科技口的投資經理Walter Price就總結到：

很多公司都在用多出來的這些現金回購自己的股票，或是做并購投資，這對股東是好事。很多科技公司還用這些錢還之前做股票回購欠下的債。

回購自己的股票比起建新工廠、上馬新產能，需要的決策和執行時間都短很多，所以是排在第一的“花唄”選項。

根據英國金融時報FT的測算，五大科技巨頭年初至今花了426億美金用于資本性投資，比去年同期飆升42%。

而穆迪投資服務的數據顯示，蘋果和微軟今年分別比2016-2017年均值多還了65億美金和48億美金的債務。雅培制藥、雪佛龍和生物制藥公司吉利德科學也排在大幅增加償債額的美股名單前列。

穆迪的高級財務分析師David Gonzales在接受FT采訪時稱：

稅改的影響之一就是很多公司出現的明顯行為變化，如從凈負債轉為凈償債。

從股價走勢上看，大幅增加了股票回購和償債額的科技巨頭們，年初至今（YTD）的走勢表現出驚人的一致性。

（深藍線：蘋果；淺藍線：谷歌；紫線：微軟；粉色：思科；橙色：甲骨文）

以蘋果為例

科技股領頭羊之一的蘋果，是美股中海外現金和投資項目最多的。

2017年底特朗普的稅改案一通過，蘋果即宣布在未來五年將為美國經濟“直接貢獻”3500億美元。

從2017年底至今，蘋果的資本性支出增加到了145億美元，同比漲14%。但前三季度蘋果花了626億美元回購自己的股票，是去年同期的三倍。

（華爾街見聞 張涓義）