投資人熱議科創板改變市場生態：將促使投資回歸本質

每經記者｜李詩琪     每經編輯｜張海妮    

圖片來源：攝圖網

隨著2018年底上海證券交易所發布將設立科創板并試點注冊制的消息，投資界的熱情被再次點燃?？苿摪宓耐瞥霰徽J為是2019年中國資本市場的重頭戲，并將對資本市場的格局、未來的投資走向產生重要影響。

在1月8日界面·財聯社財經年會現場，多位投資界人士對包括《每日經濟新聞》在內的多家媒體分享了他們對于科創板的理解與看法。

有投資人分析稱，科創板將對未來的投資生態產生很大的影響，使得投資越發回歸本質，引導資本進入到真正能夠給國家帶來核心競爭力、核心科技壁壘的產業上來。

不過，對科創板的冷思考同樣不可忽視。正如新華基金權益投資部總監趙強所言，投資人應該做到對相關行業、產業有比較清晰的把握，看清公司的未來成長方向。 

科創板或將成為資本市場新出口 

數據顯示，2018年A股IPO數量、融資額均出現一定程度的下降，但與此同時，新股的質量有所提高。在這樣的背景下，科創板的推出似乎為未來的資本市場提供了一個新的出口。

方正和生投資總裁李堯琦表示，科創板更加鼓勵硬科技，鼓勵大家對有技術壁壘的產業有更多的關注，這將對未來的投資生態產生較大的影響。而針對科創板的詳細規則，不少投資人也表示出了較為樂觀的期待。

“以前，大家投IPO要看公司的利潤是不是夠八千萬、有沒有連續盈利，此外才是這家企業的競爭力。但是在科創板推出后，很多估值高、有核心科技的公司不再僅僅看這些標準，從這個角度來看非常有利于產業和資本市場的發展。” 李堯琦說道。

投中資本管理合伙人馬峻也認為，目前科創板的核準制是一個很大的進步?？苿摪鍖麧櫴杖?、研發費用、經營現金流這幾個維度進行綜合考慮，總體來看是比較主觀的。也就是說，這一核準制度是給企業提供了不同的依據。

在馬峻看來，科創板可以理解成核準制和審批制向注冊制過度的一個區間，可能將一些評判的標準交給市場或者交易所，證監會將會更多關注公司的披露環節等規范內容。 

投資者應關注企業長期發展 

在市場對科創板的未來發展呈現樂觀態度的同時，一些投資人也分享了其對于科創板的冷思考和投資建議。

趙強表示，科創板投資機會大多屬于科技創新類優質的成長公司，長期來看前景還都不錯。值得注意的是，市場對科創板的投資預期非常高。

“如果投資者預期非常高，一些科創板公司可能會以很高的價格去開盤。而由于科創板公司的財務門檻不是很高，本身利潤不多，那么面對較高的開盤價格，短期賺錢可能會有些難。”趙強表示。

在這種情況下，趙強認為，在科創板的投資上，首先要將預期放低，回看2018年港股的獨角獸上市公司的股價走勢，由于預期理性，其開盤價格跟價值相差不大，還要重點關注企業真正的盈利能力。優質的公司大多有一個很重要的特點，一定是回報率高。

此外，還要對行業、產業有比較清晰的把握，看清這些公司未來的成長方向。“因為有些公司短期看財務指標并看不出來太多的優劣，甚至指標不太樂觀。但如果把握住方向，很多公司有成為大市值企業的可能性，這會給投資者帶來很多的收益。”趙強補充道。