波羅的海干散貨指數(shù)崩跌背后：全球化走向何方？

國際貿(mào)易的不確定性令國際航運(yùn)市場遭受重創(chuàng)，被視為全球航運(yùn)晴雨表的波羅的海干散貨指數(shù)BDI已經(jīng)從去年7月的高點(diǎn)下跌超過66%。 本周五，BDI收報(bào)601點(diǎn)，創(chuàng)2016年6月以來新低。 航運(yùn)業(yè)被視為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的領(lǐng)先指標(biāo)，原材料、半成品的運(yùn)輸都要依賴航運(yùn)，而全球更是有高達(dá)九成的商品通過航運(yùn)途徑運(yùn)輸。 盡管全球航運(yùn)存在明顯的季節(jié)性，但金融博客ZeroHedge指出，即便進(jìn)行了調(diào)整，去年年中以來的這波跌幅也是自2012年以來最嚴(yán)重的航運(yùn)價(jià)格暴跌。 （來源：ZeroHedge） “全球經(jīng)濟(jì)和干散貨市場釋放出極其真實(shí)的危機(jī)信號。”路透援引商品咨詢公司CommodoreResearch董事總經(jīng)理JeffreyLandsberg觀點(diǎn)稱，“干散貨費(fèi)率年初通常會(huì)承受一些壓力，但最近的降幅是極其罕見的。” 市場普遍認(rèn)為，近期BDI指數(shù)暴跌是短期和長期因素疊加的結(jié)果。短期方面，中國春節(jié)、巴西淡水河谷礦難、美國大豆對華出口等均對航運(yùn)費(fèi)率造成打擊。長期方面，全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易前景不明則是主要影響因素。 華爾街日報(bào)指出，全球經(jīng)濟(jì)放緩，加上中國農(nóng)歷新年期間和巴西淡水河谷礦難后的需求疲軟，正將船運(yùn)費(fèi)率拖至接近紀(jì)錄低點(diǎn)的水平，并且業(yè)內(nèi)幾乎沒有人預(yù)計(jì)情況會(huì)很快好轉(zhuǎn)。 GrainBrokersAustralia顧問PeterMcMeekin稱，由于中國農(nóng)歷新年因素，歷年1月份干散貨市場的表現(xiàn)都比較低迷，尤其是在太平洋地區(qū)。但今年比較例外的是，大西洋地區(qū)的表現(xiàn)也欠佳，主要是兩個(gè)因素加劇了市場的短期情緒，一是美國大豆對華出口不足，二是巴西淡水河谷礦難令人們擔(dān)憂巴西鐵礦石產(chǎn)量和出口可能大幅下降，從而影響航運(yùn)市場。 長期看來，全球經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易前景不明也是籠罩在航運(yùn)業(yè)頭頂?shù)年幵啤?據(jù)第一財(cái)經(jīng)，制造業(yè)PMI指數(shù)和工業(yè)產(chǎn)出兩個(gè)指標(biāo)，是影響全球海運(yùn)市場的重要因素，而2018年下半年以來，除美國外的全球主要經(jīng)濟(jì)體的這兩個(gè)指標(biāo)皆令人擔(dān)憂。其中，歐洲1月制造業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)著去年底低迷態(tài)勢，工業(yè)產(chǎn)出陷入集體下滑。美國與日本的PMI則一喜一憂，美國1月Markit制造業(yè)PMI終值報(bào)54.9，新訂單增速反彈，而日本1月制造業(yè)PMI指數(shù)降至榮枯分界線50，創(chuàng)2016年8月以來新低。 美國總統(tǒng)特朗普正要求跨國企業(yè)將生產(chǎn)放在國內(nèi)，以提振就業(yè)。此外，像3D打印機(jī)這樣的下一代制造技術(shù)將使生產(chǎn)更接近終端用戶。 DollarCollapse分析師JohnRubino認(rèn)為，如果全球貿(mào)易形勢好轉(zhuǎn)，淡水河谷在巴西的礦場恢復(fù)生產(chǎn)，那么有理由將此視為運(yùn)費(fèi)的底部。但自由貿(mào)易、流動(dòng)資本、廉價(jià)勞動(dòng)力、長供應(yīng)鏈的全球化時(shí)代，以及這個(gè)時(shí)代的兩個(gè)重要假設(shè)——發(fā)達(dá)國家需求無限、運(yùn)輸所需的廉價(jià)能源充足——可能只是某個(gè)特定時(shí)代的產(chǎn)物。這可能不是一種永久的狀態(tài)。 （波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)由倫敦波羅的海交易所每日發(fā)布，以三級不同噸位的干散貨船型的航運(yùn)成本作為指數(shù)成分，從噸位最重到最輕Capesize（海岬型）、Panamax（巴拿馬型）、Supramax（靈活型）各占比40%、30%、30%，反映各級干散貨船對全年航運(yùn)業(yè)的貢獻(xiàn)程度。該指數(shù)反映了租用一艘遠(yuǎn)洋集裝箱船運(yùn)送貨物的成本。制造和銷售的貨物越多，對此類船的需求就越高，租用一艘船的價(jià)格也就越高，反之亦然。該指數(shù)被認(rèn)為是全球干散貨航運(yùn)類股的晴雨表，也是航運(yùn)市場的總體風(fēng)向標(biāo)。） （華爾街見聞張丹丹） 封面圖片來自攝圖網(wǎng)。