瘋狂過后 A股怎么炒？——道達投資手記

來源：“道達號”微信公眾號（ID：daoda1997） 今天的行情，讓我們再次體會了一下市場炒新的瘋狂。瘋狂來源于科創板首批25家公司的集體上市，畢竟，我們已經很久沒有過無漲跌幅限制的交易了，盤中發生的很多事情，可能不少投資者都是從未經歷過的。 然而，光芒四射的科創板背后，卻是主板市場無奈的調整。滬指下跌37.23點，以2886.97點報收，跌幅達1.27%，滬深兩市更有數十只個股遭遇跌停。那么，在瘋狂之后，我們的A股市場該怎么炒？這個問題是無法回避的。 昨天晚上，達哥做了一個夢。夢到今天開盤之后，25只科創板新股的漲幅全部都超過100%，最高的有300%。 于是，到了今天開盤之后，達哥的眼睛一直盯著科創板個股的表現。對于主板，可以說幾乎一眼都沒有看過。 結果呢，科創板25家公司的表現，也并非漲幅全部超過100%，有9家公司到收盤時，漲幅還不到90%。不過，漲幅最大的也不只300%，安集科技盤中最大漲幅達520%，收盤時漲幅依然達到400%。 對于科創板首批新股上市首日的表現，究竟該作何評價？在達哥看來是非常成功的。關注“道達號”微信公眾號（ID：daoda1997），及時閱讀《每日夜報》、《決勝科創板》、道達投資手記、股市早評。 這25家公司，今天的上市首日交易受到了市場高度關注，不論是開盤的漲幅，還是盤中的表現，都展現出了充分的流動性，普遍超過70%的換手率，在尾市階段相對平穩的股價表現，這其實也是上市初期無漲跌幅限制這一交易制度，對于市場化定價的重要作用。 當然，身邊也有不少朋友認為，科創板已經存在過度炒作之嫌，因為不少個股漲幅已經非常大，而且現在的市盈率也非常高。 對于這個問題，我覺得倒不是什么太大的問題。之前，管理層已經給大家打過這樣的“預防針”，科創板推出之初，市場確實存在這樣的可能，那也就沒有必要大驚小怪了。 至于市盈率過高的問題，倒是比較有意思。比如中國通號，是同時在A股和H股上市的科創板公司。今天，中國通號A股大漲了109%，但港股今天卻大跌了11.71%，同樣一家公司，為何在兩個市場上市，同一天卻有完全不一樣的表現？ 有一種解釋是，炒中國通號的資金，從港股那邊撤離了，過來買A股，因為這邊太火爆了。還有一種解釋，港股那邊太過于看上市公司的市盈率，但A股這邊，尤其是科創板，不太看重市盈率。 到底該不該看市盈率呢？從海外市場來看，對于科技類公司，顯然很多都是不看市盈率的。比如美股的亞馬遜、特斯拉等，很多公司上市后多年都還是虧損的，這些公司，你怎么算市盈率？然而，依然是這些公司，現在他們是美股科技股的龍頭。 當熱，我也不知道現在的科創板公司中，是否會出現未來真正的科技龍頭，可能會有鳳毛麟角的公司冒出來。但我認為，機械地用市盈率來對科創板公司進行估值，顯然并不合適。 關于科創板，今天就大概說這么多。對科創板感興趣的投資者，可以看我們的《決勝科創板》欄目。 對于很多普通投資者來說，大家顯然更加關注主板市場的表現。因為今天的主板市場表現確實不太理想，滬指跌破了2900點，還有不少個股跌停。那么，等科創板公司的瘋狂冷靜下來之后，我們如何來應對主板市場？ 在我看來，如果科創板公司不必過分看重市盈率，那么對于主板公司，其實還是要拿業績說話。關注“道達號”微信公眾號（ID：daoda1997），及時閱讀《每日夜報》、《決勝科創板》、道達投資手記、股市早評。 今天雖然大盤指數表現不佳，但真正業績優良、穩定增長的A股核心資產，其實他們的表現還是比較穩定的。比如銀行、保險、地產、白酒股，還有電力股，今天都扛住了市場的調整。 另外值得注意的是，一度讓機構感到有些擔憂的海康威視，在公布了中報數據之后，今天放量大漲7.82%，也說明了業績對于白馬股的重要性。 從海康威視的半年報數據來看，上半年凈利潤42.17億元，同比僅僅增長了1.67%，這個增幅實際上是很小的。之所以股價表現不錯，其實是因為營業收入實現了14.6%的增長。 對海康威視而言，由于海外業務收入所占的比重是比較大的，接近30%，而今年在海外業務存在較大不確定性的情況下，營業收入依然實現兩位數的增長，確實也是不容易的。 所以，等科創板的炒作冷靜下來之后，更多的注意力肯定還是將重新回歸主板市場，這個時候，大家要關注的，依然是經濟數據和上市公司業績。 另外，有些普通投資者會認為，既然無法參與科創板公司的炒作，那是否可以去炒主板的科創板對標公司呢？ 在我看來，科創板公司正式上市之前，炒對標公司是可行的，但是當科創板“正主”登場之后，對標公司顯然就不能炒了。 今天跌停的股票中，有不少都是科創板對標股，比如超華科技、精測電子、高德紅外和賽騰股份等。另外，此前炒作過的創投概念股，現在也不能去炒了，比如市北高新、新華文軒、張江高科等今天都出現大幅下跌。 之前，達哥曾經在文章中說過，炒股就是要炒行業龍頭，炒概念龍頭。如果不敢買“龍一”，至少也要買“龍二”，如果你只敢去買“龍三”、“龍四”，那么風險就比收益要大得多了。 滬深300指數倉位參考 日期：2019年7月22日 今日倉位：五成 明日倉位計劃：五成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 （封面圖片來源：攝圖網） 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。