1.76億股配售協議惹“禍”？ 中金公司H股放量大跌近5%

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜何劍嶺    

由于一則配售公告，港交所上市公司中金公司（03908，HK）10月17日出現放量大跌，盤中跌幅一度超過5%。收盤時報收于14.78港元，全天跌幅達到4.89%。

根據公告，2019年10月16日，中金公司與配售代理訂立配售協議，擬每股配售價14.40港元盡最大努力向不少于6名并非本公司關聯方或關連人士的專業、機構及/或個人投資者配售合共1.76億股新H股。配售股份分別占配售前本公司已發行H股總數及已發行股份總數約10.187%及4.198%，并分別占經配發及發行配售股份擴大后的本公司已發行H股總數及已發行股份總數約9.245%及4.029%。

多家巨頭投資中金公司

根據中金公司10月16日在港交所收市價每股H股15.54港元計算，配股折讓約7.34%；但經過10月17日的大跌，這一折價幅度大幅收窄至4.18%。

中金公司稱，假設所有配售股份獲悉數配售，配售所得款項總額預計約為25.34億港元，凈額預計約為25.02億港元。公司擬將配售所得款項凈額用于補充本公司資本金、支持本公司境內外的現有業務和新業務發展，進一步加強在國際化等戰略領域的資源投入，并把握戰略性并購機會。

近年來，各路機構巨頭對中金公司青眼有加。例如2018年3月，騰訊完成對中金公司的戰略投資，認購中金公司新發行的2.075億股H股，每股認購價約13.80港元。中金公司從騰訊處所得新股發行認購款凈額約28.61億港元。

今年2月，港交所披露的權益資料顯示，2月14日，阿里巴巴通過阿里巴巴控股有限公司、阿里巴巴集團財資有限公司和Des Voeux Investment Company Limited三家公司買入中金公司股權1.17億股，交易價格為每股15.5港元。交易后阿里系持有中金公司港股上升至約2.03億股，占其港股的11.74%和總已發行股份的4.84%。

如此一來，BAJT中的A和T，都是中金的股東，中金可謂“眾星拱月”。但騰訊和阿里目前盈虧迥異：按照10月17日中金公司收盤價計算，騰訊盈利約1.98億港元，阿里增持的1.17億股部分則浮虧約0.84億港元。

公司業績連續穩定增長

中金公司受到各路資金青睞，一方面與其國際化基因有關，另一方面也與公司業績穩定性有關。此外，近年來公司加碼金融科技亦受到行業關注。

前兩年證券行業因市場原因收入和利潤普遍下滑，但中金公司卻實現業績逆市同比正增長。今年以來行業環境轉暖，中金公司也保持業績穩定。半年報顯示，2019年上半年，中金公司實現收入及其他收益總額102億元，同比增長15.7%；實現歸屬于本公司股東及其他權益工具持有人的凈利潤18.81億元，同比增長15.3%。其中財富管理業務分部實現收入30.43億元，同比增長2.6%。

廣發證券曾指出，中金公司業績表現穩定的重要原因在于其業務結構，其中機構業務優勢明顯，且投行、大資管、跨境業務等多點發力，因此弱化了周期屬性。

今年9月24日，中金公司宣布與騰訊數碼（深圳）有限公司以及騰訊控股有限公司間接持有的一家全資附屬公司訂立股東協議，據此雙方同意成立一家合資技術公司。該合資技術公司注冊資本擬為人民幣5億元，其中，中金公司持股51%，騰訊數碼持股49%。

中金公司指出，此次擬成立合資技術公司為中金公司與騰訊把握財富管理領域數字化發展的重大機遇，基于強強聯合的一次創新與探索。雙方股東將提供合資技術公司正常運營所需資源，并發揮自身優勢支持合資技術公司發展，包括中金公司顯著的投顧、產品、資產配置、風控等經驗，證券業技術能力和金融人才優勢；以及騰訊顯著的客戶群和生態優勢、數字化能力，經驗、技術和運營人才優勢。

外資并不看好此次配售

而從10月17日的交易情況來看，港股投資者對中金公司再次擴股顯然整體并不“買賬”，但投資者之間分歧也十分巨大。

根據經濟通軟件數據，當天中金公司的十大成交券商中，凈賣出金額遠遠大于凈買入金額。買入第一名是中國投資信息（即港股通南下資金）凈買入931萬港元，花旗環球金融亞洲凈買入768萬港元位列第二，恒生證券凈買入299萬港元位列第三。

凈賣出席位中，CREDIT SUISSE（HK）SEC（即：瑞信證券（香港））以高達8730.3萬港元凈賣出位列第一，J。P。MORGAN BRO（HK）（即：摩根大通經紀（香港））以5323.9萬港元凈賣出位列第二，UBS SEC（瑞銀證券）以凈賣出2628萬港元位列第三。

由此可以看出，總體而言，至少從短期來看，外資并不看好中金公司此次配售，才會發生集體拋售；而內資相對更看好中金公司的稀缺性，對其持有謹慎樂觀態度。

第一上海證券首席策略分析師葉尚志指出，中金配售新股后，對股權會帶來稀釋影響，并會攤薄每股收益、每股凈資產、凈資產收益率等數據，對股價也構成實時的壓力。但是其配售所得款項是用于補充公司資本金、支持公司業務發展，總體可以以正面態度來看待。